突破三千點大關(guān)以后，A股一 直 圍 繞 著3300點徘徊,。即將進(jìn)入四季度,，A股又將如何演繹呢？

分析人士認(rèn)為,，后市大盤仍存在震蕩走高的空間,，結(jié)構(gòu)性投資機會凸顯，建議從價值,、題材角度出發(fā)選股,。

價值篇

■本報記者 舒婭疆

非銀金融

券商行業(yè)估值已調(diào)至低位

以券商、保險為代表的非銀金融板塊是不少價值投資者們所青睞的長線布局標(biāo)的,。盡管今年以來金融監(jiān)管維持趨嚴(yán)態(tài)勢,，且市場大概率維持震蕩，不過分析普遍認(rèn)為目前券商行業(yè)估值已調(diào)整至低位,，下半年或有政策催化的階段反彈行情,，因此存在交易性投資機會。

同時,，A股納入MSCI將對于權(quán)重較大且處在價值洼地的券商板塊構(gòu)成利好,，未來也將會持續(xù)獲得資金關(guān)注。同時，保險行業(yè)下半年利潤亦被認(rèn)為值得期待,。

從已披露完畢的A股上市券商2017年中報情況來看,，中報業(yè)績分化跡象明顯，東方,、華泰,、廣發(fā)、國元,、山西業(yè)績分別增長36.8%,、5.4%、6.7%,、0.6%,、30.9%，而中信,、海通,、國君分別小幅下滑6%、5.5%,、5.3%,。顯然，具有優(yōu)質(zhì)經(jīng)營模式的券商基本面領(lǐng)先出現(xiàn)業(yè)績拐點,，同時龍頭券商業(yè)績相對穩(wěn)健,。東吳證券分析師丁文韜認(rèn)為，自2016年以來行業(yè)進(jìn)入嚴(yán)格監(jiān)管,、全面監(jiān)管新常態(tài)后,，創(chuàng)新將被抑制，中小券商晉升難度加大,，而行業(yè)龍頭及模式領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)券商有望強者恒強,，憑借資本規(guī)模、品牌優(yōu)勢,、客戶粘性,、科技金融等綜合競爭力逐步提升市場份額，行業(yè)集中度預(yù)計趨勢性提升,。

考慮市場情緒明顯回暖+業(yè)績顯現(xiàn)預(yù)期差+低估值優(yōu)勢明顯(大券商估值約1.54倍2017PB),，且目前機構(gòu)對券商股配置仍然低配，丁文韜看好券商股強勢反彈,，首推華泰證券(零售龍頭+轉(zhuǎn)型財富管理領(lǐng)先),，同時推薦國元證券(員工持股+基本面向好)、東方財富(互聯(lián)網(wǎng)科技券商+高成長性可期),。

平安證券分析師繳文超建議關(guān)注3類券商的投資機會：1,、業(yè)績表現(xiàn)較好,、估值較低的大型券商，如中信證券,、廣發(fā)證券,、華泰證券；2,、彈性較好的如國元證券,、西部證券、山西證券,、東方證券,。

從保險板塊來看，2017年中報顯示上市險企保險資金投資收益率出現(xiàn)較大增加,，對以利差為主要利潤來源的險企來說,，下半年的利潤值得期待,。新單業(yè)務(wù)中,，中長期期繳業(yè)務(wù)占比較大，帶動整體新業(yè)務(wù)價值和新業(yè)務(wù)價值率的提升,。無論從資產(chǎn)端投資還是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來說,，險企的經(jīng)營都持續(xù)向好，山西證券分析師劉麗表示,，對險企下半年的成績繼續(xù)保持樂觀的態(tài)度,。重點關(guān)注新業(yè)務(wù)價值大幅度增長、市場份額保持穩(wěn)定的中國平安,，以及轉(zhuǎn)型期初見端倪的新華保險,。

潛力股精選

華泰證券（601688）

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀(jì)領(lǐng)域龍頭券商

西南證券分析師郎達(dá)群認(rèn)為，華泰證券作為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀(jì)領(lǐng)域龍頭券商,，在市場成交量能回暖過程中受益明顯,。同時憑借著互聯(lián)網(wǎng)平臺的高效獲客優(yōu)勢，公司在資產(chǎn)管理和信用業(yè)務(wù)上的規(guī)模優(yōu)勢也相當(dāng)明顯,。在完成對美國AssetMark的并購之后,，公司的投研管理平臺系統(tǒng)得到全面升級，未來有望在轉(zhuǎn)型財富管理過程中實現(xiàn)更多突破,，進(jìn)化為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)化綜合金融服務(wù)商,。

中信證券（600030）

全業(yè)務(wù)鏈模式深化

華泰證券分析師沈娟指出，中信證券今年上半年主要業(yè)務(wù)保持市場前列,，股權(quán)及債權(quán)主承銷金額,、資管規(guī)模、兩融及股票質(zhì)押規(guī)模均排名第一,。公司投行加強民營企業(yè),、新興行業(yè)覆蓋,，經(jīng)紀(jì)協(xié)同集合資源完善服務(wù)體系，總體來看,，中信證券以圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟為中心,，目前各項業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型積極推進(jìn)中，未來綜合服務(wù)能力有望進(jìn)一步提升,。未來公司將加大在大項目上的細(xì)分與深入,，加強區(qū)域性業(yè)務(wù)投入，精耕細(xì)作培育扎實基本面,。

國元證券（000728）

上半年整體業(yè)績優(yōu)于市場

平安證券分析師繳文超表示,，國元證券公司2017年上半年業(yè)績表現(xiàn)良好，在行業(yè)整體負(fù)增長的背景下,，營收與凈利潤分別同比增長9.40%和0.62%,。收入結(jié)構(gòu)方面，一直以來占比最大的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比下滑至23.0%,，自營業(yè)務(wù)收入占比上升至32.6%,，成為公司最大的收入來源?？傮w看,，公司整體業(yè)務(wù)情況良好，投行,、資管等業(yè)務(wù)短板也在逐漸彌補,。同時公司通過定增提升資本實力和業(yè)務(wù)規(guī)模，綜合實力未來將有所增強,，大股東參與彰顯對公司長期發(fā)展信心,。

新華保險（601336）

轉(zhuǎn)型已見成效

山西證券分析師劉麗表示，今年上半年,，新華保險在首年保費同比減少46.4%的情況下,，首年期交保費同比大幅增長22.6%，十年期及以上期交保費同比增長41.0%,，轉(zhuǎn)型已現(xiàn)成效,。公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)持續(xù)收到成效，新業(yè)務(wù)價值和新業(yè)務(wù)價值率的提升對公司未來持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)明顯,。凈利潤負(fù)增長是短期轉(zhuǎn)型的結(jié)果,，長期來看負(fù)增長可能不會持續(xù)。隨著轉(zhuǎn)型的深入,，公司價值會顯著提升,。

環(huán)保

低估值細(xì)分龍頭受關(guān)注

除了非銀金融和食品飲料以外，環(huán)保板塊因為中報業(yè)績良好,，政策面積極,，也被認(rèn)為是當(dāng)前價值投資的重要標(biāo)的,。

從業(yè)績情況來看，上半年,，環(huán)保上市公司營業(yè)收入同比增長35.06%,，歸屬母公司凈利潤同比增長37.26%；整體凈利率為12.90%,，高于去年同期的12.52%,。統(tǒng)計顯示，行業(yè)在今年上半年有超過八成公司的凈利潤實現(xiàn)同比增長,，近四成公司的凈利潤增速在30%以上,，板塊凈利潤同比增長36%。

另一方面,，政策面呈現(xiàn)積極態(tài)勢也被認(rèn)為對環(huán)保帶來利好預(yù)期,。東莞證券分析師黃秀瑜指出，中央環(huán)保督察已實現(xiàn)31個省市全覆蓋,，環(huán)保問題的曝光將加大后續(xù)環(huán)保整治的需求,；環(huán)保部表示要在京津冀及周邊地區(qū)開展2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理。特別是今年到了大氣十條收官考核之年,，各地必加強大氣污染防治,，確?？己酥笜?biāo)的完成,。此外，環(huán)保部正加緊推動建立環(huán)保稅種,，將于明年正式實施,，費改稅將提高排污企業(yè)主動治污的需求。

值得一提的是,，從板塊整體估值看,，環(huán)保行業(yè)優(yōu)勢顯著。山西證券分析師張紅兵表示,，2017年7月以后,，申萬環(huán)保工程及服務(wù)Ⅱ板塊整體法PE(TTM)維持在40左右，環(huán)保行業(yè)整體估值已處于歷史較低水平,。各子行業(yè)估值水平均在低位,，除節(jié)能板塊外，水務(wù),、大氣,、固廢板塊的估值已回到30倍左右，水處理,、監(jiān)測行業(yè)的估值在40倍左右,，相比年初性價比有明顯提升,。“目前板塊PE處于歷史中樞偏低水平,，伴隨著后續(xù)雄安新區(qū)規(guī)劃等預(yù)期的提振,，建議積極關(guān)注環(huán)保板塊。繼續(xù)重點關(guān)注低估細(xì)分龍頭,，以及雄安新區(qū)概念股：碧水源,、清新環(huán)境、啟迪桑德,、東江環(huán)保,、先河環(huán)保?！秉S秀瑜表示道,。

光大證券分析師陳俊鵬建議關(guān)注4方面領(lǐng)域及標(biāo)的：電力及非電領(lǐng)域大氣治理包括無組織排放顆粒物及VOCs的清新環(huán)境、龍凈環(huán)保,；工業(yè)監(jiān)測領(lǐng)域的盈峰環(huán)境,、聚光科技、先河環(huán)保,；工業(yè)廢水處理領(lǐng)域的博世科,、上海洗霸、國禎環(huán)保,、博天環(huán)境,；工業(yè)危廢、大宗固廢及含油污泥治理方面的天翔環(huán)境,、東江環(huán)保,。

潛力股精選

清新環(huán)境（002573）

深耕火電煙氣治理領(lǐng)域

東吳證券分析師袁理認(rèn)為，公司深耕火電煙氣治理領(lǐng)域,，為業(yè)績高增長夯實堅定基礎(chǔ)：公司具有自主知識產(chǎn)權(quán)的單塔一體化脫硫除塵深度凈化技術(shù)可對現(xiàn)役機組提效改造及新建機組實現(xiàn)超低排放一體化解決方案,。在火電領(lǐng)域超凈排放改造需求集中釋放的形勢下，領(lǐng)先全行業(yè)的技術(shù)和穩(wěn)定的市場份額,，為公司未來1-3年業(yè)績高速增長奠定堅實基礎(chǔ),。

先河環(huán)保（300137）

加速進(jìn)入高端領(lǐng)域

申萬宏源證券分析師劉曉寧表示，當(dāng)前國內(nèi)環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán),，工業(yè)VOCs排放的監(jiān)測,、治理迎機遇，公司作為首個試點承接單位有望率先受益,。雄安新區(qū)建設(shè)為千年大計,，公司中標(biāo)雄縣VOCs治理大單，為純正收益標(biāo)的,。此外,，今年上半年公司新承擔(dān)了河北省重點研發(fā)計劃科技治霾專項VOCs治理技術(shù)開發(fā)與示范項目,。而由于中報業(yè)績占比較低，公司在手訂單充沛預(yù)計下半年有望加速確認(rèn),?？傮w來看，未來公司將加速進(jìn)入VOCs治理,、網(wǎng)格化監(jiān)測等高端領(lǐng)域,，業(yè)績將進(jìn)入新一輪快速成長期。

博世科（300422）

污水治理+河道治理

招商證券分析師認(rèn)為,，截至上半年末,，博世科公司在手合同額累計達(dá)到97.55億元。公司在手訂單充足,，對未來業(yè)績增長具有良好支撐,。另一方面，2017年至今公司在鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理及河道治理領(lǐng)域的訂單量表明其已成為公司目前最主要的兩個業(yè)務(wù)領(lǐng)域方向,。公司亦采取了和北部灣投資及中國中車等具有較強實力的合作伙伴聯(lián)合拿競標(biāo)大單的方式,。這些合作伙伴的出現(xiàn)，對公司在資金成本,、資金使用范圍,、項目執(zhí)行層面及后續(xù)持續(xù)拿單均有重大促進(jìn)作用。

東江環(huán)保（002672）

國內(nèi)危廢處理龍頭

東北證券分析師劉軍表示,，公司是國內(nèi)危廢行業(yè)龍頭,，危廢處理資質(zhì)最全、覆蓋面最廣,、規(guī)模最大,。江西固廢28萬噸/年資源化、福建南平2萬噸/年焚燒等多個項目預(yù)計于2018年建成,。公司業(yè)務(wù)鏈橫跨工業(yè)固廢和市政固廢兩大領(lǐng)域，貫通廢物收集運輸,、資源化綜合處理,、無害化處理處置的完整產(chǎn)業(yè)鏈。受環(huán)保督查影響預(yù)計下半年業(yè)務(wù)增速好轉(zhuǎn),。

食品飲料

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端進(jìn)化

毋庸置疑,，白酒行業(yè)整體趨勢向好給板塊投資帶來明顯紅利。2017年以來,，貴州茅臺,，五糧液，瀘州老窖,，山西汾酒,，水井坊等白酒股股價紛紛強力拉升,，并成為今年以來股價走勢表現(xiàn)最為積極的行業(yè)板塊之一。分析認(rèn)為,，當(dāng)前以白酒為代表的食品飲料行業(yè)基本面持續(xù)向好,，行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀公司的投資價值依舊值得關(guān)注。

在平安證券分析師文獻(xiàn)看來,，國內(nèi)的消費復(fù)蘇拉動了食品飲料整體需求改善,，上半年，次高端白酒,、乳制品,、調(diào)味品、啤酒,、肉制品營收增速均同比改善,。同時，次高端白酒受益茅五瀘批價提升及低端酒消費升級,，呈量價齊升趨勢,；乳制品高端產(chǎn)品持續(xù)高增長，正成為拉動龍頭收入增長的主推力,；調(diào)味品也得益于高端餐飲回暖及家庭消費升級而加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端進(jìn)化,。

此外，龍頭正加速搶份額,，海天,、中炬通過高費用投放獲得遠(yuǎn)超調(diào)味品行業(yè)的增長；伊利,、蒙牛在競爭趨緩下更顯綜合競爭優(yōu)勢,，份額持續(xù)上升。

從投資機會看,，文獻(xiàn)認(rèn)為,，當(dāng)前背景下，食品飲料行業(yè)中的兩類公司建議關(guān)注：行業(yè)空間大,、具備格局優(yōu)勢且自身增速快的龍頭,，如海天、中炬,、桃李面包,、絕味食品；估值較低,，行業(yè)基本面向好的雙匯,、伊利。

長江證券分析師劉顏則推薦基本面優(yōu)異的一線白酒貴州茅臺、五糧液,、瀘州老窖,；次高端白酒水井坊、山西汾酒,、沱牌舍得,，以及具備成長潛力且估值低估的古井貢酒、口子窖,。同時,，劉顏認(rèn)為在消費升級、餐飲復(fù)蘇以及提價背景下,，調(diào)味品板塊下半年表現(xiàn)有望繼續(xù)超預(yù)期,，重點推薦涪陵榨菜、中炬高新,、千禾味業(yè),、恒順醋業(yè)。

潛力股精選

瀘州老窖（000568）后續(xù)仍有上漲空間

招商證券分析師楊勇勝表示,，瀘州老窖上半年業(yè)績符合預(yù)期,，下半年發(fā)貨量將逐步加大。國窖放量高增長,，低端企穩(wěn)回升,，下半年中檔酒發(fā)貨量恢復(fù)高增長，今年向著百億目標(biāo)加速邁進(jìn),。品牌公司可投費用充足,，未來即可加大市場投入保持高增長，亦可降低股份公司的費用投入,，提升利潤率,，未來收入和利潤均可保證。政府給予公司和管理層較大的肯定,，定增完成后期待在混改上有更進(jìn)一步,，帶來更大的業(yè)績彈性。對應(yīng)千億市值目標(biāo),，加上定增后仍有30%空間,。

水井坊（600779）次高端駛?cè)肟燔嚨?/p>

申萬宏源分析師呂昌表示，行業(yè)復(fù)蘇+渠道深耕+新品推廣帶動了水井坊公司今年二季度的收入超預(yù)期,，而收入增長超預(yù)期將成為公司股價表現(xiàn)催化劑。從產(chǎn)品層面來看,，主要集中在三大核心單品：臻釀八號,、井臺和典藏，典藏自今年3月底推出以來,，通過渠道鋪貨增速最快,，典藏重回高端白酒對于公司品牌形象的提升作用巨大,，同時未來放量增長對于收入和凈利潤的彈性也非常明顯，值得高度關(guān)注,。

伊利股份（600887）盈利能力有望提升

廣發(fā)證券分析師王永鋒指出,，公司2017年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)提升。安慕希,、金典,、暢輕、每益添等高毛利重點產(chǎn)品收入仍保持快速增長,。同時,，公司受益于奶粉注冊制實施，高毛利的奶粉業(yè)務(wù)將逐季好轉(zhuǎn),，全年奶粉收入有望實現(xiàn)兩位數(shù)快速增長,。另一方面，行業(yè)競爭趨緩,，伊利費用率將下降,。未來行業(yè)供需改善，伊利費用率有望下降,，盈利能力將提升,。

千禾味業(yè)（603027）川渝調(diào)味品龍頭

公司2001年開始涉足下游調(diào)味品，目前調(diào)味品,、焦糖色兩大板塊業(yè)務(wù)收入占比約70%,、30%。調(diào)味品已成為公司增長的主要動力,。區(qū)域化擴張,，品類擴張，凈利率提升的三重增長疊加確定了公司進(jìn)入快速擴張的上升通道,。同時,，基于成本的快速上行，今年以來醬醋行業(yè)公司平均提價幅度約7%,，醬醋行業(yè)分散,，競爭格局穩(wěn)定，龍頭及地方性品牌企業(yè)憑借上游成本議價權(quán)和下游產(chǎn)品定價權(quán)優(yōu)先享受行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升,。

題材篇

■本報記者 林珂

5G

關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資線索

5G加速推進(jìn),，產(chǎn)業(yè)鏈上消息頻出。近日,，中國聯(lián)通2017年微站,、微RRU集采結(jié)果出爐，中興通訊豪取過半份額。主設(shè)備廠商紛紛加快步伐,，諾基亞正式啟動5G-MoNArch研究項目,，加速5G移動網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)概念落地；華為Pay也將進(jìn)軍歐洲市場,，為高端用戶市場鋪路,；愛立信也與軟銀合作進(jìn)行4.5G到5G的端到端實驗。

東北證券分析師熊軍表示,，在運營商集采等落地的背景下,，加上設(shè)備商的積極準(zhǔn)備，相關(guān)產(chǎn)業(yè)受益明顯,。以華為,、中興為代表的國內(nèi)設(shè)備廠商將在未來通信行業(yè)擁有更強的話語權(quán)。

可以看到,，《“十三五”國家信息化規(guī)劃》著力強調(diào)開展5G關(guān)鍵技術(shù)研發(fā),，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化，有利于進(jìn)一步增加我國在5G的競爭力,，引領(lǐng)5G的發(fā)展方向,，當(dāng)前5G標(biāo)準(zhǔn)化工作已經(jīng)全面拉開序幕。在行業(yè)人士看來,，2017年通信基礎(chǔ)實施大建設(shè)仍將持續(xù),，運營商資本開支有望維持高位，通信板塊仍值期待,，建議關(guān)注“5G”主題性投資板塊,。

現(xiàn)階段，首創(chuàng)證券分析師李甜露認(rèn)為5G有兩方面的投資線索,。一方面,，5G頻譜落地，大規(guī)模部署試驗得以實現(xiàn),，利好測試廠商,；第二，5G商用之前,，運營商的大部分投資可能集中在升級現(xiàn)有的4G網(wǎng)絡(luò),，利好設(shè)備商、線纜商和上游廠商,。具體到公司層面,，光大證券分析師田明華建議關(guān)注5G龍頭中興通訊。田明華表示,，公司5G產(chǎn)業(yè)化已處于國際領(lǐng)先水平,，隨著未來5G的落地,，公司業(yè)績和估值有望迎來雙擊,。還可關(guān)注通宇通訊,、信維通信、麥捷科技等,。

潛力股精選

中興通訊(000063)　被低估的行業(yè)龍頭

公司是中國通信走向全球的龍頭企業(yè),，在市場份額、技術(shù)研發(fā),、行業(yè)地位等各個方面都具備絕對的行業(yè)優(yōu)勢,。招商證券指出，中興通訊作為通信龍頭依然處于估值洼地,，無論從市盈率,、市凈率還是從市銷率、市研率等角度,，在與多個通信企業(yè)進(jìn)行估值比較時公司都最受市場低估,。隨著公司在5G產(chǎn)業(yè)布局和內(nèi)生優(yōu)化的核心邏輯不斷驗證，考慮到今明兩年5G大產(chǎn)業(yè)周期漸近,，公司估值提升,、內(nèi)生改善、5G大周期面臨歷史性機遇的邏輯逐步被市場所認(rèn)可,。

烽火通信(600498)　業(yè)績有改善空間

公司通信系統(tǒng)設(shè)備業(yè)務(wù)有望平穩(wěn)增長,，加之光纖光纜行業(yè)高景氣，將促進(jìn)公司該業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)30%以上的增長,。中信建投分析師武超則,，考慮到5G臨近，相關(guān)的傳輸網(wǎng)要先于5G基站進(jìn)行投資建設(shè),。而骨干網(wǎng)有望在2018年啟動建設(shè),，帶動傳輸設(shè)備行業(yè)增長。公司作為光傳輸設(shè)備及光纖光纜主力供應(yīng)商,，國內(nèi)及海外份額具有提升空間,，有望分享行業(yè)增長紅利。此外,，公司發(fā)出商品存貨占比近75%,，收入確認(rèn)空間大，對業(yè)績改善具有重要意義,。

麥捷科技(300319)　業(yè)績增速有望加快

公司在二季度及時調(diào)整經(jīng)營策略并加強內(nèi)部管理,，積極開拓新興領(lǐng)域和大客戶。二季度公司同比重拾增長,，下半年有望加速,。國信證券指出,，濾波器是5G標(biāo)準(zhǔn)下最先受益的細(xì)分行業(yè)之一，根據(jù)通信標(biāo)準(zhǔn)升級及5G對物體接入的范圍考慮,，濾波器市場的空間將成倍增長,。公司瞄準(zhǔn)相關(guān)市場，通過定增項目布局SAW濾波器,，有助于打破國外廠商在該領(lǐng)域的壟斷,，卡位SAW濾波器國產(chǎn)化，在具備高毛利率的情況下進(jìn)行進(jìn)口替代,，并帶來業(yè)績的快速增長,。

亨通光電(600487)　全年業(yè)績高增長無憂

公司受益于光通信持續(xù)高景氣與公司產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸及橫向拓展戰(zhàn)略的順利推進(jìn)，業(yè)績保持高速增長,。公司在手訂單充足,，全年業(yè)績高增長無憂。國泰君安證券指出,，未來5G對光纖用量將更大,。從供給來看，各廠商新投產(chǎn)光棒產(chǎn)能爬坡繼續(xù)制約光纖放量,，供需緊張的局面至少可以延續(xù)到明年,。看好公司光纖光纜龍頭地位,，同時圍繞5G研發(fā)新產(chǎn)品,，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，布局新興產(chǎn)業(yè),，在新一輪物聯(lián)網(wǎng)及5G建設(shè)周期中將繼續(xù)受益,。

人工智能

反復(fù)走強賺錢效應(yīng)增加

大盤本輪反彈以來人工智能反復(fù)走強。近期,，在柏林2017國際電子消費品展覽會新品發(fā)布會上,，華為發(fā)布全球首款A(yù)I移動芯片“麒麟970”，該芯片是全球首款內(nèi)置神經(jīng)元網(wǎng)絡(luò)單元的人工智能處理器,，拉開了移動AI計算平臺產(chǎn)業(yè)序幕,。受此消息影響，多只相關(guān)概念股強勢走高,，短期漲幅可觀,，人工智能板塊的賺錢效應(yīng)進(jìn)一步加強。

同時,，政策支持也不容忽視,。在之前國務(wù)院印發(fā)的《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》中，就提出到2030年我國新一代人工智能發(fā)展的指導(dǎo)思想,、戰(zhàn)略目標(biāo),、重點任務(wù)和保障措施,，部署構(gòu)筑我國人工智能發(fā)展的先發(fā)優(yōu)勢，加快建設(shè)創(chuàng)新型國家和世界科技強國,。而人工智能作為拉動經(jīng)濟發(fā)展和社會建設(shè)的新引擎扮演越來越重要的角色,，迎來了重大戰(zhàn)略歷史機遇。

國海證券分析師寶幼琛認(rèn)為,，當(dāng)前終端應(yīng)用場景愈加復(fù)雜,，在響應(yīng)速度，網(wǎng)絡(luò)帶寬等條件制約下,，終端計算能力成為影響場景拓展的重要因素，IDC報告顯示未來有超過50%的數(shù)據(jù)需要在網(wǎng)絡(luò)邊緣側(cè)分析,、處理與儲存,。同時類似英偉達(dá)通用人工智能芯片目前成本高昂，終端計算能力需求上升+低成本優(yōu)勢有望助力打開終端人工智能芯片市場空間,。建議積極尋找人工智能領(lǐng)域投資機會,。在通用芯片領(lǐng)域，建議關(guān)注北京君正,、中科曙光,；無人駕駛芯片領(lǐng)域建議關(guān)注四維圖新、東軟集團,。

從人工智能產(chǎn)業(yè)來看,，未來市場空間巨大。隨著產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,，板塊機會凸顯,。海康威視,、思創(chuàng)醫(yī)惠,、科大訊飛、神州泰岳,、華宇軟件等人工智能概念股可逢低關(guān)注,。

潛力股精選

四維圖新(002405)　芯片端完成布局

公司收購杰發(fā)科技完成芯片端布局，協(xié)同效應(yīng)明顯,。國海證券指出,，杰發(fā)科技車載娛樂信息系統(tǒng)芯片多年占據(jù)國內(nèi)后裝市場50%以上份額，預(yù)計未來一兩年杰發(fā)科技將推出TPMS胎壓監(jiān)測芯片,，AMP車載功率芯片等新品,。杰發(fā)科技的收購補齊了公司芯片方面的業(yè)務(wù)短板，雙方實現(xiàn)良好協(xié)同,，公司通過收購為軟硬件一體化戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ),，在芯片端完成重要布局,。上半年公司實現(xiàn)杰發(fā)科技業(yè)績并表，同時無人駕駛領(lǐng)域進(jìn)展順利,，持續(xù)看好公司長期發(fā)展,。

中科曙光(603019)　占領(lǐng)核心芯片制高點

公司參股子公司天津海光獲得AMD微處理器Zen架構(gòu)授權(quán)，技術(shù)架構(gòu)全球領(lǐng)先,，首款產(chǎn)品預(yù)計年內(nèi)推出,。子公司成都曙光獲批先進(jìn)微處理器國家工程實驗室，公司向成都曙光增資6億元,，推動國產(chǎn)CPU研發(fā)應(yīng)用,。公司有望在國產(chǎn)CPU企業(yè)中脫穎而出，占領(lǐng)核心芯片制高點,，前景可期,。華泰證券指出，中國科學(xué)院正式批準(zhǔn)“中科院智慧城市產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”成立,，作為理事長單位,，公司負(fù)責(zé)智慧城市產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟整體運作，對公司“數(shù)據(jù)中國”戰(zhàn)略形成重要支撐,。

科大訊飛(002230)　可享估值溢價

公司以領(lǐng)先的源頭技術(shù)為基礎(chǔ)逐步構(gòu)建人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài),。海通證券分析師鄭宏達(dá)指出，人工智能已經(jīng)成為當(dāng)今社會發(fā)展乃至國家戰(zhàn)略的重要領(lǐng)域之一,，作為語音領(lǐng)域的國產(chǎn)代表及全球翹楚,，訊飛有望在后續(xù)的競爭中充分受益相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和財稅金融政策，帶領(lǐng)中國的語音技術(shù)和人工智能走向全球,，實現(xiàn)智能語音應(yīng)用的爆發(fā)式增長,。考慮到人工智能的發(fā)展前景和公司在人工智能的技術(shù)領(lǐng)先性,，以及未來業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用前景,，公司可享有一定估值溢價。

?？低?002415)　新利潤增長點出現(xiàn)

海通證券指出,，人工智能技術(shù)在計算機視覺中得到應(yīng)用，安防屬于好的應(yīng)用場景,，同時公司具有強大的研發(fā)實力,。2016年公司推出基于GPU/VPU和深度學(xué)習(xí)技術(shù)的“深眸”系列智能攝像機、“超腦”NVR,、“臉譜”人臉分析服務(wù)器等系列產(chǎn)品,。公司的計算機視覺產(chǎn)品覆蓋前端到后端，在云和端再平衡的人工智能變革下,，前端+后端的人工智能行業(yè)應(yīng)用解決方案更加具有競爭力,。大數(shù)據(jù)存儲效率提升加速人工智能后端產(chǎn)品的落地,，計算機視覺產(chǎn)品覆蓋前后端為公司貢獻(xiàn)新的盈利增長點。

鋰電池

產(chǎn)業(yè)鏈長期機會凸顯

目前,，行業(yè)規(guī)范與目錄,、補貼、長期發(fā)展規(guī)劃等三類政策陸續(xù)出臺,，對新能源行業(yè)影響正面,。今年以來第1-7批新能源汽車推薦目錄發(fā)布時間間隔約1個月，發(fā)布常態(tài)化,，新能源車雙積分政策等有望逐步落地,，行業(yè)增長驅(qū)動力由政策扶持轉(zhuǎn)向市場化需求。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計未來市場向節(jié)能與新能源方向轉(zhuǎn)型,，新能源乘用車,、專用車較快增長將拉動三元鋰電池及相關(guān)電池材料出貨量增長。

隨著新能源車銷量下半年季節(jié)性旺季來臨,，疊加2018年增速好于2017年，預(yù)計下半年新能源客車逐漸回暖,，新能源乘用車與專用車實現(xiàn)較快增長,。中金公司分析師李璇指出，2017年下半年-2018年鋰電池與材料產(chǎn)業(yè)鏈增長,，預(yù)計2017年,、2018年新能源車銷量增速38%、57%,?？春娩囯姵禺a(chǎn)業(yè)鏈長期投資機會，暢銷車型將繼續(xù)拉動鋰電池與材料龍頭公司出貨量增長,。

國泰君安證券分析師徐云飛則表示,，未來三年在售價降幅超40%的情況下，電池競爭將更加聚焦技術(shù)水平,、生產(chǎn)效率及成本管控能力,，具有設(shè)備后發(fā)優(yōu)勢的新興巨頭及當(dāng)前供需關(guān)系穩(wěn)定的鋰電巨頭在此階段中有望強化競爭力。

其中,，未來龍頭企業(yè)供應(yīng)關(guān)系穩(wěn)定化,、市場份額集中，但目前離40GWh目標(biāo)仍有差距,，擴產(chǎn)動能仍較大,，仍看好龍頭鋰電企業(yè)的降成本及客戶競爭優(yōu)勢，繼續(xù)推薦行業(yè)龍頭標(biāo)的,。徐云飛表示看好量價齊升的正極材料環(huán)節(jié),，推薦杉杉股份,、當(dāng)升科技；看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè),，推薦比亞迪,；看好鋰電隔膜龍頭供應(yīng)商，推薦創(chuàng)新股份,、星源材質(zhì),、滄州明珠；看好鋰電結(jié)構(gòu)件龍頭企業(yè),，推薦科達(dá)利,；看好鋰電龍頭企業(yè)，推薦國軒高科,、鵬輝能源,。

潛力股精選

杉杉股份(600884)　轉(zhuǎn)型電池材料龍頭

公司轉(zhuǎn)型為全球最大的鋰電池材料綜合供應(yīng)商，各項業(yè)務(wù)快速成長,。2017上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入38.52億元,，同比增長57.79%，扣非后歸母凈利潤2.55億元,，同比增長26.56%,，其中鋰電材料業(yè)務(wù)占比將近80%。東興證券指出,，公司電解液業(yè)務(wù)起步較晚但進(jìn)展迅速,，預(yù)計年底電解液產(chǎn)能將達(dá)3.5萬噸/年。公司通過收購巨化凱藍(lán)延伸上游六氟磷酸鋰環(huán)節(jié),，增強自身成本把控能力,，提高技術(shù)實力，有助于電解液業(yè)務(wù)持續(xù)性改善,，盈利能力提升空間巨大,。

科達(dá)利(002850)　先發(fā)優(yōu)勢顯著

公司是國內(nèi)結(jié)構(gòu)件龍頭，先發(fā)優(yōu)勢明顯,。國海證券指出,，公司作為國內(nèi)深耕結(jié)構(gòu)件行業(yè)多年的龍頭，在技術(shù)工藝,、客戶資源,、設(shè)備采購方面具有先發(fā)優(yōu)勢。隨著全球電動車大趨勢形成,，預(yù)計動力電池未來三年需求量仍將保持40%以上的增長,，動力電池結(jié)構(gòu)件受益于下游需求的增長高景氣仍將持續(xù)。公司已經(jīng)進(jìn)入國內(nèi)一線電池龍頭的供應(yīng)鏈。由于電池結(jié)構(gòu)件與電池廠的長期穩(wěn)定合作關(guān)系,，預(yù)計公司在核心客戶的供貨份額將保持穩(wěn)定,。

新宙邦(300037)　長遠(yuǎn)發(fā)展被看好

公司是國內(nèi)鋰電池電解液及電容器化學(xué)品行業(yè)龍頭。興業(yè)證券指出,，受益于新能源汽車迅猛增長,，公司鋰電池電解液銷量快速增加，盈利持續(xù)改善,。公司惠州二期項目進(jìn)展順利,，未來有望為公司業(yè)績持續(xù)增長提供保障。公司之前收購巴斯夫電池材料公司,，有利于提升公司電解液產(chǎn)品產(chǎn)能,，完善公司在電解液領(lǐng)域的專利布局，強化公司在電解液領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢,，擴大公司電解液業(yè)務(wù)的國際影響力,，鞏固公司在全球電解液領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

國軒高科(002074)　今年業(yè)績確定性強

公司出資1.29億元與上海電氣設(shè)立合資公司共同布局儲能領(lǐng)域,，探索基于鈦酸鋰為負(fù)極的儲能技術(shù)的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用和商業(yè)模式,。西南證券分析師或李佳穎表示看好二者整合雙方資源的合作模式，二者強強聯(lián)合將有利于搶占儲能市場先機,。2017年以來,，公司公告簽訂的訂單已共計約47億元，占2016年全年營業(yè)收入的98.8%,。公司在手訂單充足，產(chǎn)能逐步釋放,，2017年業(yè)績確定性較強,。預(yù)計未來三年歸母凈利潤將保持24.3%的復(fù)合增長率。