見習記者 陸慧婧
受流動性風險管理新規(guī)影響,，機構(gòu)業(yè)務(wù)占比較大的貨幣基金可能出現(xiàn)規(guī)模及收益雙重限制。如何留住機構(gòu)客戶,，對接這部分客戶的流動性需求,，成為基金行業(yè)需要應(yīng)對的問題,。
9月1日，證監(jiān)會正式發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》,，自2017年10月1日起施行,。新規(guī)有多項針對貨幣基金持有人占比的規(guī)定，例如,，基金管理人新設(shè)貨幣市場基金,，擬允許單一投資者持有基金份額比例超過基金總份額50%情形的，不得采用攤余成本法對基金持有的組合資產(chǎn)進行會計核算,，80%以上的基金資產(chǎn)需投資于現(xiàn)金,、國債等5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具。
2017年基金半年報數(shù)據(jù)顯示,，共有包括工銀瑞信安盈,、民生加銀現(xiàn)金添利在內(nèi)的6只貨幣基金機構(gòu)客戶持有占比達到100%，其中,，工銀瑞信安盈分為A,、B兩類份額，兩名機構(gòu)客戶持有991.2億份工銀瑞信安盈B,，占基金總份額100%,。民生加銀現(xiàn)金添利、永贏天天利等機構(gòu)客戶占比100%的貨幣基金,，基金持有人戶數(shù)也均為200名出頭,。
此外，還有245只貨幣基金機構(gòu)客戶持有占比達到90%以上,，所有已經(jīng)公布半年報的630只貨幣基金中,，475只貨幣基金機構(gòu)客戶持有占比超過50%，機構(gòu)客戶占比高的貨幣基金通常B類份額規(guī)模很大,，例如,，光大耀錢包貨幣基金B(yǎng)類份額6名機構(gòu)投資者持有份額占基金總份額的100%。
機構(gòu)客戶的走向很大程度上將影響貨幣基金未來格局,。
“貨幣基金的機構(gòu)客戶未來或?qū)⒆陨沓钟械呢泿呕鸱譃閮蓚€部分,，一部分是應(yīng)付流動性需求，購買機構(gòu)客戶為主的貨幣基金,；另一部分可以放在持有人結(jié)構(gòu)較為分散的貨幣基金,，提高收益?！比A南一位基金公司固定收益部負責人稱,，目前機構(gòu)客戶在貨幣基金中占比很高，個人投資者占比偏高的貨幣基金仍屬少數(shù),，機構(gòu)客戶很難通過將貨幣基金資產(chǎn)全部分散到散戶偏高的基金應(yīng)對流動性新規(guī),，基金公司通過再發(fā)新基金,，做大個人投資者持有比例，對接轉(zhuǎn)移過來的機構(gòu)客戶也比較困難,，因此,，機構(gòu)客戶將目前持有的貨幣基金區(qū)分處理，是比較現(xiàn)實的選擇,。
一位險資固定收益總監(jiān)則認為,，機構(gòu)客戶可能將部分在大型基金公司中持有占比偏高的貨幣基金轉(zhuǎn)移出去，這一趨勢將利好中型基金公司,，“規(guī)模太小的貨幣基金會有流動性壓力,，也無法承接機構(gòu)客戶大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)移?！?/p>
此外,，基金公司發(fā)行短期理財基金對接機構(gòu)客戶或也將成為方向之一?！半m說貨幣基金申贖效率比短期理財基金高,，但大額機構(gòu)客戶進出貨幣基金本來就需要和基金公司事先溝通，因此,，這部分客戶購買短期理財基金,，在申贖方面影響也不會特別大?！鄙鲜鲭U資固定收益總監(jiān)稱,。
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