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2017-09-11 07:13:38    中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  參與評論()人

　　見習(xí)記者 陸慧婧

受流動性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)影響，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)占比較大的貨幣基金可能出現(xiàn)規(guī)模及收益雙重限制,。如何留住機(jī)構(gòu)客戶,，對接這部分客戶的流動性需求，成為基金行業(yè)需要應(yīng)對的問題,。

9月1日,，證監(jiān)會正式發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》，自2017年10月1日起施行,。新規(guī)有多項(xiàng)針對貨幣基金持有人占比的規(guī)定,，例如，基金管理人新設(shè)貨幣市場基金,，擬允許單一投資者持有基金份額比例超過基金總份額50%情形的,，不得采用攤余成本法對基金持有的組合資產(chǎn)進(jìn)行會計(jì)核算，80%以上的基金資產(chǎn)需投資于現(xiàn)金,、國債等5個(gè)交易日內(nèi)到期的其他金融工具,。

2017年基金半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，共有包括工銀瑞信安盈,、民生加銀現(xiàn)金添利在內(nèi)的6只貨幣基金機(jī)構(gòu)客戶持有占比達(dá)到100%,，其中,，工銀瑞信安盈分為A、B兩類份額,，兩名機(jī)構(gòu)客戶持有991.2億份工銀瑞信安盈B,，占基金總份額100%。民生加銀現(xiàn)金添利,、永贏天天利等機(jī)構(gòu)客戶占比100%的貨幣基金,，基金持有人戶數(shù)也均為200名出頭。

此外,，還有245只貨幣基金機(jī)構(gòu)客戶持有占比達(dá)到90%以上,，所有已經(jīng)公布半年報(bào)的630只貨幣基金中，475只貨幣基金機(jī)構(gòu)客戶持有占比超過50%,，機(jī)構(gòu)客戶占比高的貨幣基金通常B類份額規(guī)模很大,，例如，光大耀錢包貨幣基金B(yǎng)類份額6名機(jī)構(gòu)投資者持有份額占基金總份額的100%,。

機(jī)構(gòu)客戶的走向很大程度上將影響貨幣基金未來格局,。

“貨幣基金的機(jī)構(gòu)客戶未來或?qū)⒆陨沓钟械呢泿呕鸱譃閮蓚€(gè)部分，一部分是應(yīng)付流動性需求,，購買機(jī)構(gòu)客戶為主的貨幣基金,；另一部分可以放在持有人結(jié)構(gòu)較為分散的貨幣基金，提高收益,?！比A南一位基金公司固定收益部負(fù)責(zé)人稱，目前機(jī)構(gòu)客戶在貨幣基金中占比很高,，個(gè)人投資者占比偏高的貨幣基金仍屬少數(shù),，機(jī)構(gòu)客戶很難通過將貨幣基金資產(chǎn)全部分散到散戶偏高的基金應(yīng)對流動性新規(guī)，基金公司通過再發(fā)新基金,，做大個(gè)人投資者持有比例,，對接轉(zhuǎn)移過來的機(jī)構(gòu)客戶也比較困難，因此,，機(jī)構(gòu)客戶將目前持有的貨幣基金區(qū)分處理,，是比較現(xiàn)實(shí)的選擇。

一位險(xiǎn)資固定收益總監(jiān)則認(rèn)為,，機(jī)構(gòu)客戶可能將部分在大型基金公司中持有占比偏高的貨幣基金轉(zhuǎn)移出去,，這一趨勢將利好中型基金公司，“規(guī)模太小的貨幣基金會有流動性壓力,，也無法承接機(jī)構(gòu)客戶大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)移,。”

此外，基金公司發(fā)行短期理財(cái)基金對接機(jī)構(gòu)客戶或也將成為方向之一,?！半m說貨幣基金申贖效率比短期理財(cái)基金高，但大額機(jī)構(gòu)客戶進(jìn)出貨幣基金本來就需要和基金公司事先溝通,，因此,，這部分客戶購買短期理財(cái)基金，在申贖方面影響也不會特別大,?！鄙鲜鲭U(xiǎn)資固定收益總監(jiān)稱。

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