中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月11日訊（記者關(guān)婧）近日,，證監(jiān)會(huì)通報(bào)上半年對(duì)IPO企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查情況,，其中廣東科茂林產(chǎn)業(yè)化工股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“廣東科茂”）涉嫌存在賬外支付費(fèi)用、虛構(gòu)利潤(rùn),、實(shí)際控制人近親屬涉嫌虛假轉(zhuǎn)讓股權(quán)消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題,，而廣東科茂的保薦機(jī)構(gòu)正是兩度被監(jiān)管處罰的西南證券。

對(duì)于保薦項(xiàng)目的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題,，西南證券稱(chēng)公司開(kāi)展對(duì)現(xiàn)有投行業(yè)務(wù)的全面梳理和自查,，加強(qiáng)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)在會(huì)審核項(xiàng)目進(jìn)行全面復(fù)核,。事實(shí)上,，西南證券的保薦項(xiàng)目和財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)均有被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

今年5月16日,、5月22日,西南證券收到兩份《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政處罰決定書(shū)》,分別涉及到鞍重股份重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目,、大有能源2012年非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目及持續(xù)督導(dǎo)項(xiàng)目，西南證券及保薦人員分別因此被處罰,。

除了上述三個(gè)被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名的項(xiàng)目,，西南證券在擔(dān)任新華醫(yī)療財(cái)務(wù)顧問(wèn)期間，對(duì)于上市公司頻繁收購(gòu)標(biāo)的表示有利于提高資產(chǎn)質(zhì)量,、改善公司財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力,。但收購(gòu)標(biāo)的無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾，又沒(méi)有能力支付高額業(yè)績(jī)補(bǔ)償,，盡管新華醫(yī)療已經(jīng)將承諾方告上法庭,，但即使訴訟成功也存在執(zhí)行難的問(wèn)題。

另外,，作為萬(wàn)里股份的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn),，西南證券在美股上市公司搜房網(wǎng)試圖借殼萬(wàn)里股份期間，在出具的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)結(jié)論性意見(jiàn)中稱(chēng),，如果借殼完成,，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)房產(chǎn)及家居廣告營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)，有利于保護(hù)上市公司全體股東的利益,。

當(dāng)時(shí)搜房網(wǎng)方面承諾,，2016年到2018年,，收購(gòu)標(biāo)的實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于8億、10.40億和13.52億,，不過(guò)這起借殼最終因無(wú)法達(dá)到交易各方預(yù)期而終止,。事實(shí)上和被收購(gòu)時(shí)業(yè)績(jī)承諾相比，搜房網(wǎng)方面業(yè)績(jī)完全不達(dá)預(yù)期,。2016年搜房網(wǎng)營(yíng)收9.164億美元，同比增長(zhǎng)4%,，凈利虧損1.696億美元,。

保薦項(xiàng)目和財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)均被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，西南證券的業(yè)績(jī)下滑已在預(yù)料之中,，上半年西南證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.66億元,，凈利潤(rùn)為3.67億元，同比分別下降31.80%和57.38%,。西南證券在半年報(bào)中也表示,，原因是投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收同比大幅減少。

　　IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查廣東科茂再中招

9月1日,，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)對(duì)上半年IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查情況進(jìn)行通報(bào),，此次現(xiàn)場(chǎng)檢查共涉及35家企業(yè)。證監(jiān)會(huì)表示,，通過(guò)檢查,，發(fā)現(xiàn)部分企業(yè)存在未嚴(yán)格執(zhí)行會(huì)計(jì)政策、部分業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理不符合權(quán)責(zé)發(fā)生制,、招股說(shuō)明書(shū)部分信息披露口徑前后不一致,、關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易披露不完整、內(nèi)部控制執(zhí)行不到位,、現(xiàn)金使用不規(guī)范,、會(huì)計(jì)憑證編制不規(guī)范、在建工程轉(zhuǎn)固不及時(shí)等問(wèn)題,。

此次檢查中有2家企業(yè)涉嫌違法違規(guī),，一家為廣東科茂林產(chǎn)業(yè)化工股份有限公司，涉嫌存在賬外支付費(fèi)用,、虛構(gòu)利潤(rùn),，實(shí)際控制人近親屬涉嫌虛假轉(zhuǎn)讓股權(quán)消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。另一家為北京翰林航宇科技發(fā)展股份公司,，涉嫌存在將公司資金大額提現(xiàn)存入實(shí)際控制人個(gè)人銀行賬戶(hù),，通過(guò)供應(yīng)商虛開(kāi)發(fā)票后返還款項(xiàng)、個(gè)人賬戶(hù)收取公司貨款等方式將公司資金轉(zhuǎn)移至實(shí)際控制人個(gè)人賬戶(hù),，賬外支付費(fèi)用等問(wèn)題,。

證監(jiān)會(huì)表示,，已經(jīng)向稽查局移送了2家企業(yè)涉嫌違法違規(guī)線索，對(duì)于前述涉嫌違法違規(guī)的案例,，會(huì)對(duì)部分企業(yè)和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)處理,。而廣東科茂的保薦機(jī)構(gòu)正是西南證券，保薦代表人為何進(jìn),、王曉紅,。

　　涉九好集團(tuán)忽悠式重組案被罰沒(méi)600萬(wàn)元

今年5月17日，西南證券及鞍山重型礦山機(jī)器股份有限公司2016年重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人童星,、朱正貴收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書(shū)》,，證監(jiān)會(huì)決定責(zé)令公司改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入100萬(wàn)元,，并處以500萬(wàn)元罰款,；對(duì)童星、朱正貴給予警告,，并分別處以10萬(wàn)元罰款,。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)6月的通報(bào)，西南證券在擔(dān)任九好集團(tuán)與鞍重股份重大資產(chǎn)重組獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)期間,，對(duì)并購(gòu)重組未履行進(jìn)行充分,、廣泛、合理調(diào)查的職責(zé),，未發(fā)現(xiàn)九好集團(tuán)2013-2015年通過(guò)虛構(gòu)業(yè)務(wù),、改變業(yè)務(wù)性質(zhì)等多種方式虛增服務(wù)費(fèi)收入和貿(mào)易收入的事實(shí)，未發(fā)現(xiàn)九好集團(tuán)虛增3億元銀行存款及未披露3億元定期存單質(zhì)押信息的事實(shí),；西南證券2016年4月出具的“并購(gòu)重組獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告”存在虛假記載,、重大遺漏。

證監(jiān)會(huì)指出,，西南證券僅僅通過(guò)核對(duì)企業(yè)信用報(bào)告,、查看回款記錄、訪談九好集團(tuán)高管,、取得九好集團(tuán)書(shū)面確認(rèn)等核查手段證明3億元銀行存款的真實(shí)性,，未實(shí)地走訪興業(yè)銀行查清銀行未回復(fù)函證的緣由，未獲取足夠證據(jù)證明其核查結(jié)論,。另外,，在實(shí)地走訪九好集團(tuán)供應(yīng)商和客戶(hù)的核查程序中，未對(duì)九好集團(tuán)提供的業(yè)務(wù)資料中出現(xiàn)的諸多疑點(diǎn)和異常情況采取進(jìn)一步有針對(duì)性的核查手段和方法,，對(duì)平臺(tái)供應(yīng)商和平臺(tái)客戶(hù)之間基礎(chǔ)交易的核查不到位,。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，西南證券的行為違反了《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》以及《證券法》的相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第五十八條第二款“前款規(guī)定的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員所制作,、出具的文件存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”、《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》第四十二條“財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人或者其他責(zé)任人員所發(fā)表的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”和《證券法》第二百二十三條所述“證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé),，所制作、出具的文件有虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”的情形,。

　　保薦大有能源失職監(jiān)管層沒(méi)收3000萬(wàn)

今年5月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布行政處罰決定,，作為大有能源2012年非公開(kāi)發(fā)行的保薦人,，西南證券在盡職調(diào)查過(guò)程中未勤勉盡責(zé)，關(guān)鍵核查程序缺失,，未對(duì)青海省木里礦區(qū)資源整合政策可能對(duì)相關(guān)目標(biāo)資產(chǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行揭示，出具的發(fā)行保薦書(shū)等文件存在重大遺漏,。

西南證券在持續(xù)督導(dǎo)過(guò)程中未勤勉盡責(zé)等,，證監(jiān)會(huì)對(duì)西南證券責(zé)令改正，給予警告,，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入1000萬(wàn)元,，并處以2000萬(wàn)元罰款。對(duì)保薦代表人李陽(yáng),、呂德富給予警告,，并分別處以30萬(wàn)元罰款、另一名保薦代表人梁俊給予警告,，并處以15萬(wàn)元罰款,。

大有能源于2012年2月非公發(fā)收購(gòu)義海能源持有的天峻義海等資產(chǎn)，交易總額75.39億元,。2013年9月10日,，中國(guó)證券報(bào)的一篇名為《大有能源23.8億元采礦權(quán)不翼而飛》的新聞，將大有能源推上風(fēng)口浪尖,。報(bào)道稱(chēng),，在此次非公發(fā)中，其控股股東上演了一出“‘借’用采礦權(quán),、高價(jià)賣(mài)給上市公司,、融資后無(wú)償歸還”的戲碼。經(jīng)過(guò)一年多的調(diào)查取證,，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定“義煤集團(tuán)作為大有能源的控股股東,，策劃并指使涉嫌欺詐發(fā)行行為?！碑?dāng)時(shí)操刀大有能源非公發(fā)的正是西南證券,。

2015年10月,，證監(jiān)會(huì)對(duì)大有能源的立案調(diào)查進(jìn)行了基本的認(rèn)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)給該公司下發(fā)《行政處罰事先告知書(shū)》,，擬對(duì)大有能源相關(guān)人員進(jìn)行相應(yīng)行政處罰,。當(dāng)時(shí)西南證券承攬的33個(gè)IPO項(xiàng)目、再融資項(xiàng)目,、并購(gòu)重組項(xiàng)目,、交易所債券項(xiàng)目的推進(jìn)都暫停，直到2014年年底才恢復(fù)正常,。2016年6月24日,，西南證券公告稱(chēng)，因涉嫌未按規(guī)定履行職責(zé)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,，事由就是大有能源并購(gòu)重組事件,。

　　擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)新華醫(yī)療收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)補(bǔ)償爛尾

西南證券在財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目上也是頻出紕漏。作為上市公司新華醫(yī)療的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn),，西南證券在新華醫(yī)療近年來(lái)多次并購(gòu)中稱(chēng)收購(gòu)交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量,、改善公司財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力。

然而事實(shí)并非如此,。2014年4月,，新華醫(yī)療通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)成都英德85%股權(quán)，交易價(jià)格為3.7億元,，當(dāng)時(shí)成都英德賬面值為9203.59萬(wàn)元,，而評(píng)估值卻為4.36億元，增值率高達(dá)373.24%,。

成都英德向新華醫(yī)療作出承諾,，2014年-2017年，公司凈利潤(rùn)分別不低于3800萬(wàn)元,、4280萬(wàn)元,、4580萬(wàn)元、4680萬(wàn)元,。然而,，成都英德2014年、2015年分別以3163萬(wàn)元,、3252萬(wàn)元的凈利潤(rùn)未能達(dá)到承諾目標(biāo),，2016年竟遭遇斷崖式下跌，虧損5058萬(wàn)元,。

根據(jù)補(bǔ)償方式,，成都英德業(yè)績(jī)承諾人在2014-2016年分別需要補(bǔ)償1273萬(wàn)元、2055萬(wàn)元和19276萬(wàn)元。但隋涌等9名業(yè)績(jī)承諾人表示受個(gè)人財(cái)力所限,，向新華醫(yī)療償還業(yè)績(jī)補(bǔ)償款已經(jīng)超出了個(gè)人可承受的范圍,。

為此新華醫(yī)療還在今年6月9日收到了上交所的監(jiān)管函，被要求督促隋涌等9名業(yè)績(jī)承諾人履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù),，新華醫(yī)療對(duì)此于6月17日發(fā)布公告回復(fù)稱(chēng),，對(duì)于2016年度業(yè)績(jī)補(bǔ)償款的追償，公司已于2017年6月2日向法院提起訴訟,。

這起收購(gòu)中,，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)西南證券也都在報(bào)告中提示了標(biāo)的資產(chǎn)增值率較高的風(fēng)險(xiǎn)，但也有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,。不過(guò)如果收購(gòu)方無(wú)法或不愿補(bǔ)償,，即使訴訟成功也存在執(zhí)行難的問(wèn)題，業(yè)內(nèi)人士表示上市公司及其中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該要對(duì)收購(gòu)“后遺癥”提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),，而不是“一賭了之”,。

　　搜房網(wǎng)慘虧西南證券只薦不保幫借殼

除了新華醫(yī)療，西南證券擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的萬(wàn)里股份,，曾經(jīng)試圖被美股上市公司搜房網(wǎng)借殼,。在當(dāng)時(shí)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)結(jié)論性意見(jiàn)中，西南證券稱(chēng)本次交易完成后有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量,、改善公司財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)盈利能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,、有利于保護(hù)上市公司全體股東的利益,。

2015年底,，萬(wàn)里股份擬以161.8億的價(jià)格，收購(gòu)搜房網(wǎng)旗下廣告營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù),、研究業(yè)務(wù)及金融業(yè)務(wù)的子公司和相關(guān)資產(chǎn),。搜房網(wǎng)方面承諾，2016到2018財(cái)年,，收購(gòu)標(biāo)的實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于8億,、10.40億和13.52億。

當(dāng)時(shí)西南證券表示本次交易完成后,，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)房產(chǎn)及家居廣告營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù),，就未來(lái)上市公司在廣告營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展，公司將進(jìn)一步促進(jìn)業(yè)務(wù)升級(jí),，帶動(dòng)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展,，進(jìn)一步提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，不斷增強(qiáng)盈利能力,。

然而2016年2月22日晚間,，萬(wàn)里股份公告稱(chēng)本次重大資產(chǎn)重組進(jìn)展無(wú)法達(dá)到交易各方預(yù)期，為保護(hù)公司及廣大中小股東利益，萬(wàn)里股份及交易各方一致決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),。

事實(shí)上和被收購(gòu)時(shí)業(yè)績(jī)承諾相比,，搜房網(wǎng)方面業(yè)績(jī)完全不達(dá)預(yù)期。2016年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，去年搜房網(wǎng)營(yíng)收9.164億美元,，同比增長(zhǎng)4%；虧損1.696億美元,，2015年虧損額度為1520萬(wàn)美元,。

　　投行業(yè)務(wù)下滑　評(píng)級(jí)連降六級(jí)　高層辭職

在西南證券的保薦項(xiàng)目和財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)均被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查之時(shí),其投行業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也在預(yù)料之中。今年上半年,，西南證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.66億元,，同比下降31.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.73億元,，同比下降57.59%,；每股收益0.06元。

投資銀行業(yè)務(wù)中,，保薦業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)均受到被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的較大影響,。報(bào)告期內(nèi)，西南證券完成股權(quán)承銷(xiāo)項(xiàng)目5個(gè),，承銷(xiāo)金額(含配套融資)57.02億元,；完成企業(yè)債券發(fā)行主承銷(xiāo)項(xiàng)目5個(gè)，承銷(xiāo)金額26.8億元,。西南證券表示公司營(yíng)業(yè)收入較去年同期下降31.8%,，主要系公司投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入同比減少較多。

今年上半年,，西南證券的投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.20億元,，同比減少76.61%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.23億元,，同比減少84.68%,。占總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重為24.88%。而在去年上半年,，投行業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比一度高達(dá)82.49%,。

與營(yíng)收、凈利形成雙降呼應(yīng)的是,，西南證券在今年的分類(lèi)評(píng)級(jí)中表現(xiàn)不佳,。2017年券商分類(lèi)評(píng)級(jí)結(jié)果中，西南證券成為被降級(jí)最多的券商,，即連降6級(jí),，從A直落到了C,，徘徊在“及格線”邊緣。而這已經(jīng)是西南證券連續(xù)第二年被降級(jí)了,。2016年證券公司分類(lèi)評(píng)級(jí)結(jié)果顯示,，西南證券從AA級(jí)滑落至A級(jí)。

西南證券被降級(jí)后嘗到的苦果之一,，就是所需繳納的投?；鸨壤?.75%提升至3%。據(jù)測(cè)算,，西南證券2016年度營(yíng)業(yè)收入36.32億元,，本年度需要繳納投保基金1.089億元,，由于分類(lèi)評(píng)價(jià)下調(diào)而需要多交8171.24萬(wàn)元,。

另外，自2016年起西南證券投行業(yè)務(wù)的骨干也相繼離職,。2016年7月18日,，公司總裁、公司第七屆董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員,、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)主任委員余維佳宣布辭職,。

而正是在余維佳任職期間，西南證券的投行業(yè)務(wù)異軍突起,，尤其并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)逆襲,。資料顯示，余維佳曾在招商證券負(fù)責(zé)公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模塊,包括投資銀行,、股票和債券銷(xiāo)售交易,、直接投資和研究發(fā)展中心,2011年跳槽至西南證券。就在余維佳離職后不久,，2017年7月27日,，西南證券老投行人前副總裁,、董秘徐鳴鏑也申請(qǐng)辭職,。

根據(jù)多家上市公司更換獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人和持續(xù)督導(dǎo)保薦代表人的公告，西南證券大部分離職人員都轉(zhuǎn)至中天國(guó)富,，而中天國(guó)富現(xiàn)任董事長(zhǎng)為余維佳,。