上周滬指呈現(xiàn)先揚后抑走勢,，周振幅僅38個點，周K線收陰十字星止步三連陽,。從滬指日K線收于5,、10日平均線下來看,，這周初仍有繼續(xù)調整的可能。不過,，在不少機構看來,，即便市場向下調整,，或許也是低吸成長股以及周期股的機會。伴隨著三季報披露周期的臨近以及充裕的資金環(huán)境,，“金九銀十”行情普遍被機構看好,。

●熱點板塊輪動加快

從近期滬指“不溫不火”的表現(xiàn)來看，中小創(chuàng)股指則顯得更為強勢,。由于滬指快速上升至3400點重要阻力位附近后,，資金情緒變得較為謹慎，使得高位個股振幅開始加大,，題材輪動速度逐漸加快,。上周市場如此“上躥下跳”的個股行情，使得不少投資者抱怨近來越來越難操作,，跟不上市場節(jié)奏,。

不難發(fā)現(xiàn)，上周市場熱點多,，切換快,，是操作難度大的重要因素。從炒作順序來看,，資金先是炒作次新板塊,，但因龍頭股中科信息的二度停牌，使得該板塊炒作迅速降溫,。隨后人工智能,、芯片、雄安新區(qū),、高送轉,、資源股、新能源汽車,、深汕合作區(qū),、醫(yī)療等概念被資金逐步挖掘。每個板概念炒作“一日游”居多,，龍頭股的漲停板空間也逐步從5板降低至3板以下,，漲停板破板率亦越來越高，虧錢效應逐漸開始顯現(xiàn),。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,，近期一些知名游資操作風格也從前期的藍籌股轉戰(zhàn)至中小題材股上，并且持倉時間較短,，這或許也是引導題材快速切換的重要因素之一。從龍虎榜周排名第一的知名席位中信淮海中路交易記錄中了解到,，該席位短線頻頻出擊近期強勢股,，比如華大基因,、創(chuàng)業(yè)黑馬、中科創(chuàng)達,、碳元科技,、皮阿諾、廈門國貿,、中科信息等短期最強股的榜單上紛紛有其身影,。對比相關個股走勢看，該席位所賣出的個股,，次日大跌走勢居多,。

有業(yè)內人士提醒，投資者應遠離短期暴漲的題材股,，防止追高站崗,。同時，應多關注和逢低參與三季報預增的低位藍籌股,。

中航證券分析師樊波表示,，對于當下題材股的分化行情，必定會逐步跑出來一些成長性較高的長牛品種,，這部分個股的最大特點是業(yè)績好,、成長性高、估值較低,。而其他個股在熱鬧之后將歸于平靜,。

●資金暗中調倉換股

從近期的盤面上看，前期活躍的貴州茅臺,、格力電器,、美的集團等白馬股，最近1個多月已經(jīng)明顯走弱,，資金呈加速流出狀態(tài),。以貴州茅臺為例，該股本輪上升行情股價已上漲2倍,，股價更是突破500元大關,。相關數(shù)據(jù)則顯示，該股創(chuàng)新高的同時,，眾多機構也是分批逢高減持,。由于缺乏繼續(xù)做多的資金，該股自8月25日創(chuàng)出501.1元后便一路走低,，上周更是跌穿了重要的60天平均線,，使得資金加速出逃。

與此同時,，鋰電池,、次新股,、低位的創(chuàng)業(yè)板藍籌股則是呈資金明顯流入狀態(tài)。尤其創(chuàng)業(yè)板中,，在部分低位,、業(yè)績良好的權重股十大股東里，紛紛見到證金,、匯金,、社保基金身影,。由此可見,，近期個股此起彼伏的大幅波動，正是資金完成了一次比較明顯的調倉動作,，市場熱點正進行新的風格切換,。

“這輪創(chuàng)業(yè)板行情開始于7月底部分公司十大股東出現(xiàn)證金等機構之后，市場對創(chuàng)業(yè)板的擔憂轉為了跟隨國家隊資金進行掘金,；而且相比于周期股高位的情況來說,，反而中小創(chuàng)的業(yè)績成長性和估值水平更具有吸引力?！币晃粰C構人士表示,。

●機構看好“金九銀十”行情

有券商根據(jù)A股歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近十年A股在9月份的表現(xiàn)“漲多跌少”,，上證綜指,、中小板、創(chuàng)業(yè)板指除2008,、2011,、2016年，其余的7年均是齊漲或結構性上漲,。今年的“金九銀十”行情是否值得期待,，機構普遍持樂觀態(tài)度。

中信建投分析師黃文濤分析指出,，未來牛市行情有望延續(xù),，看多的原因主要有：一是經(jīng)濟下行風險可控，8月制造業(yè)PMI較7月回升0.3%至51.7%,，生產(chǎn),、需求進一步擴張，企業(yè)庫存有所下降,；二是由于美國經(jīng)濟走弱,、人民幣升值帶來的新興市場溢價，境外資金的涌入將會為股市增加流動性；三是領漲的周期股是有業(yè)績支撐的,，煤炭,、鋼鐵等產(chǎn)品價格的上行持續(xù)性超出了市場預期。

“考慮到目前市場存量資金充裕,，賺錢效應持續(xù)，仍需積極關注結構性投資機會,。在板塊上,，比較看好景氣趨勢向上的電子、新能源汽車等行業(yè),，以及業(yè)績持續(xù)增長,、估值已經(jīng)部分消化的優(yōu)質成長股。此外,，消費領域業(yè)績增長穩(wěn)健,，臨近年底存在估值切換的投資機會。不過,，周期股方面,，部分企業(yè)盈利較好，存在一定機會,，但前期股價漲幅較大,，需要謹慎操作，精選個股,?！比A夏基金首席策略分析師軒偉認為。

格雷資產(chǎn)總經(jīng)理張可興也表示,，看好“金九”主要源于有基本面的支撐,，經(jīng)濟數(shù)據(jù)比市場預期要好；同時,，周期股環(huán)比業(yè)績改善幅度較大,；再加上十九大即將召開，政策穩(wěn)定預期較強等原因,。