合法合規(guī),、誠實(shí)守信,、勤勉盡責(zé)是私募基金行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的根本。據(jù)介紹,，為規(guī)范私募投資基金活動(dòng),，保護(hù)投資者及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益,，促進(jìn)私募基金行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展,，根據(jù)黨中央、國務(wù)院的部署,，國務(wù)院法制辦,、證監(jiān)會(huì)在深入調(diào)查研究、廣泛聽取意見的基礎(chǔ)上,，研究起草了《征求意見稿》,，為規(guī)范私募基金活動(dòng),、保護(hù)投資者合法權(quán)益提供了有效的法律依據(jù),。

主要股東和合伙人門檻提高

此前，社會(huì)通常認(rèn)為,，私募基金行業(yè)的從業(yè)門檻較低,，但是本次《征求意見稿》的出臺(tái)，有望提升私募基金從業(yè)人員素質(zhì),，降低行業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn),，無底線行為將大大減少。事實(shí)上,，《征求意見稿》在多方面強(qiáng)化了對(duì)私募基金運(yùn)行的監(jiān)管,，明確了成為私募基金管理人的條件，為私募基金穩(wěn)定運(yùn)營奠定了制度基礎(chǔ),。

如《征求意見稿》提出,，如果“凈資產(chǎn)低于實(shí)收資本的50%，或者或有負(fù)債達(dá)到凈資產(chǎn)的50%”及“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的”,，不得成為私募基金管理人的主要股東或合伙人,。

對(duì)此，楊玲認(rèn)為,，這是監(jiān)管層首次對(duì)私募基金提出相關(guān)要求,，主要限制了負(fù)債較高（負(fù)債/凈資產(chǎn)≥50%）或者持續(xù)虧損（凈資產(chǎn)/實(shí)收資本＜50%）的主體設(shè)立私募基金管理人。

“這說明,，監(jiān)管層對(duì)私募基金的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)考慮得更加全面,。”楊玲告訴記者,，現(xiàn)實(shí)中,，企業(yè)包括上市公司的負(fù)債率較高，同時(shí),，通過設(shè)立私募基金募資來為母公司緩解流動(dòng)性的情況屢屢發(fā)生,，使得投資人的風(fēng)險(xiǎn)增加。私募基金的穩(wěn)定運(yùn)營未來將進(jìn)一步得到保證,，有利于保持私募基金管理人及其股東經(jīng)營的持續(xù)性和穩(wěn)定性,，防止高負(fù)債經(jīng)營或者現(xiàn)金流斷裂導(dǎo)致破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),。

此外，對(duì)于私募基金的董監(jiān)高,、執(zhí)行事務(wù)合伙人及其委派代表等高管和骨干,，《征求意見稿》設(shè)立了多種禁止情形，包括“因犯有貪污賄賂,、瀆職,、侵犯財(cái)產(chǎn)罪或者破壞社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)秩序罪，被判處刑罰”“因違法行為被開除的基金管理人,、基金托管人,、證券交易所、證券公司,、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu),、期貨交易所、期貨公司及其他機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員和國家機(jī)關(guān)工作人員”等,。

本次《征求意見稿》還專門設(shè)置了一章來明確私募基金托管人的職責(zé),，包括“對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立”“監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作,，及時(shí)提示基金管理人違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)”等。業(yè)內(nèi)人士稱,，托管人職責(zé)得到明確,，促進(jìn)了托管人和管理人之間的相互監(jiān)督，私募基金財(cái)產(chǎn)將更加安全,。