證監(jiān)會副主席姜洋14日在2017北京CBD國際金融圓桌會上指出,，要以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點和落腳點，積極鼓勵那些有利于加強(qiáng)實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)金融服務(wù)、降低融資成本,、提高資源配置效率的金融創(chuàng)新,，支持公司治理規(guī)范、發(fā)展前景廣闊的金融科技企業(yè)積極利用資本市場做優(yōu)做強(qiáng),。

姜洋表示,，本次圓桌會的主題是“新形勢、新挑戰(zhàn),、新金融”,，這與當(dāng)前國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)展十分契合。從國際看,，世界經(jīng)濟(jì)增長發(fā)生復(fù)雜深刻變化,，去年全球經(jīng)濟(jì)增速處于7年來最低水平，今年增長前景有所好轉(zhuǎn),，但結(jié)構(gòu)性問題凸顯,，內(nèi)生動力仍然不足。從歷史經(jīng)驗看,，每一次大的國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后,，往往孕育著科學(xué)技術(shù)的革命性突破，從而帶來生產(chǎn)方式變革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,。國際金融危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)9年了,，盡管以人工智能,、3D打印,、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，但尚未形成強(qiáng)勁的增長動能,，全球經(jīng)濟(jì)仍處在動能轉(zhuǎn)換的換擋期,。從國內(nèi)看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,，轉(zhuǎn)型升級加快,，新的增長動能不斷積聚。近三年,，戰(zhàn)略性新興行業(yè)上市公司實現(xiàn)凈利潤占A股凈利潤的比重上升5個百分點,。今年上半年，1125家戰(zhàn)略性新興行業(yè)上市公司營業(yè)收入和凈利潤同比增速均超過25%,，延續(xù)了高增長態(tài)勢,。當(dāng)然，我國新興產(chǎn)業(yè)雖然發(fā)展快,，但總量還比較小,。例如，高新技術(shù)投資僅僅占制造業(yè)投資的10%左右,，難以彌補(bǔ)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)下滑的缺口,，新舊動能轉(zhuǎn)換任重道遠(yuǎn),，急需通過深化體制機(jī)制改革，加大創(chuàng)新,，來釋放經(jīng)濟(jì)增長新動力,。

姜洋強(qiáng)調(diào)，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,，服務(wù)于新舊動能轉(zhuǎn)換是金融業(yè)義不容辭的使命,。在經(jīng)濟(jì)增速換擋期，實體企業(yè)回報率下降,，風(fēng)險上升,，傳統(tǒng)金融為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的動力也隨之下降。而通過發(fā)展多層次資本市場,，可以形成一套投資方與融資方風(fēng)險共擔(dān),、利益共享的機(jī)制，具有很好的風(fēng)險識別和風(fēng)險代償功能,，在拓寬投融資渠道,、激發(fā)微觀主體創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力、助推經(jīng)濟(jì)增長動能轉(zhuǎn)換等方面發(fā)揮著獨特的優(yōu)勢,。近年來,，我們緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)這一根本宗旨，把大力發(fā)展直接融資放在經(jīng)濟(jì)金融全局來謀劃和推進(jìn),，加快多層次資本市場體系建設(shè),，完善市場基礎(chǔ)性功能，有力地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級,、結(jié)構(gòu)調(diào)整和效率提升,。

一是穩(wěn)步發(fā)展股權(quán)融資，加速資本形成,。我們實現(xiàn)新股發(fā)行常態(tài)化,，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件，完善上市公司再融資制度,，鼓勵企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股,，改善融資結(jié)構(gòu)。去年初至今年7月底,，累計實現(xiàn)各類股權(quán)融資約3.6萬億元,。

二是拓展資本市場服務(wù)中小微企業(yè)的覆蓋面，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),。目前,，新三板掛牌企業(yè)超過1.1萬家，今年前7個月融資金額752億元，區(qū)域性股權(quán)市場掛牌企業(yè)超過2萬家,。在基金業(yè)協(xié)會備案且正常存續(xù)的私募基金5.87萬只,，管理規(guī)模9.95萬億元，其中私募股權(quán)投資基金,、創(chuàng)業(yè)投資基金管理規(guī)模分別達(dá)到4.38萬億和4200億元,，成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)直接融資的重要來源。

三是積極發(fā)揮資本市場在并購重組中的主渠道作用,，促進(jìn)存量資源調(diào)整,。在嚴(yán)格重組上市標(biāo)準(zhǔn)的同時，簡化審批程序,，支持去產(chǎn)能,、調(diào)結(jié)構(gòu)和國企改革。去年初至今年7月底,，全市場并購重組交易額達(dá)3.38萬億元,，基于產(chǎn)業(yè)整合的并購重組超過70%。

四是推動交易所債券市場數(shù)量質(zhì)量協(xié)調(diào)發(fā)展,，豐富直接融資工具,。去年以來，交易所債券市場融資額超過5.4萬億元,。今年前7個月,，股債結(jié)合產(chǎn)品(包括可轉(zhuǎn)債和可交換債)發(fā)行759億元，同比增長194%,。資產(chǎn)證券化發(fā)展迅速,，今年前7個月累計融資4108億元，在促進(jìn)企業(yè)存量資產(chǎn)盤活中的作用日漸凸顯,。

姜洋強(qiáng)調(diào),，眾所周知，金融創(chuàng)新是一把雙刃劍,。一方面，通過金融產(chǎn)品,、組織,、制度和技術(shù)創(chuàng)新，可以提升金融資源配置的效率,，為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入活力,。另一方面，如果金融創(chuàng)新脫離了實體經(jīng)濟(jì)內(nèi)在需要,，規(guī)避監(jiān)管,，盲目擴(kuò)張，大搞資金體內(nèi)循環(huán)和脫實向虛，則容易引發(fā)金融風(fēng)險,，反過來阻礙實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,。對于金融創(chuàng)新，我們應(yīng)當(dāng)秉持包容審慎的態(tài)度,，正確處理創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系,，做到趨利避害、規(guī)范發(fā)展,。一要以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點和落腳點,，積極鼓勵那些有利于加強(qiáng)實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)金融服務(wù)、降低融資成本,、提高資源配置效率的金融創(chuàng)新,，支持公司治理規(guī)范、發(fā)展前景廣闊的金融科技企業(yè)積極利用資本市場做優(yōu)做強(qiáng),。二要督促證券基金期貨等行業(yè)機(jī)構(gòu)回歸本源,，專注主業(yè)，扭轉(zhuǎn)不顧風(fēng)險過度追求規(guī)模和利潤的傾向,，使投資銀行真正成為連接實體企業(yè)和投資者的紐帶,，讓期貨公司真正為實體企業(yè)安排生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮引導(dǎo)作用，堅決防止“脫實向虛”,、“以錢炒錢”,。三要大力推進(jìn)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，堅決糾正那些嚴(yán)重脫離實體經(jīng)濟(jì)需要的偽創(chuàng)新,，堅決打擊以創(chuàng)新為名義沖撞法律底線的行為,，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益。

(原標(biāo)題：發(fā)揮直接融資功能 推動增長動能轉(zhuǎn)換)