仔細(xì)聚焦這六只FOF基金,，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn),，各家的產(chǎn)品還是存在著明顯的差異。從產(chǎn)品的大類(lèi)策略上來(lái)看,，華夏FOF和建信FOF采用的都是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略,，不過(guò)其中建信FOF采用的是量化模型選基金的方式；嘉實(shí)FOF和泰達(dá)宏利FOF采用的則是風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略,；南方FOF采取的則是全天候的策略,；而海富通FOF采取的則是類(lèi)似年金的策略,。

對(duì)此,，華寶證券分析師李真在最新的研報(bào)中指出，華夏基金采用了MVP資產(chǎn)配置模型,，將美林時(shí)鐘進(jìn)一步改變,，值得期待,；而南方、嘉實(shí)基金的產(chǎn)品則借鑒了橋水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的思路,，但這一模型因?yàn)榇嬖诟鞣N水土不服的問(wèn)題（最主要是債券杠桿受限）需要修正,。

　　內(nèi)部FOF對(duì)決外部FOF 誰(shuí)主沉浮,？

實(shí)際上,，自監(jiān)管層醞釀公募FOF產(chǎn)品起，圍繞FOF的爭(zhēng)論之聲一直不絕于耳,。綜合《紅周刊》記者的采訪,，業(yè)界對(duì)其的擔(dān)心主要包括：追求短期排名、成為營(yíng)銷(xiāo)工具,、迷信量化投資,、糾結(jié)雙重收費(fèi)等等，這其中雙重收費(fèi)是被人提及最多的一點(diǎn),。

對(duì)此,，知名基金分析師王群航公開(kāi)撰文指出，在首批的公募FOF中,，對(duì)于自家基金的投資將是必然的,，所不同的是配置數(shù)量的多少和資金占比的高低；他同時(shí)預(yù)測(cè),，未來(lái)大,、中型基金公司的首只FOF必將會(huì)對(duì)自家的基金有較多的配置策略安排。

但是,，大概率吃窩邊草的內(nèi)部FOF很難規(guī)避掉內(nèi)幕交易或利益輸送的嫌疑,。而對(duì)于內(nèi)部FOF，天相投顧基金分析師賈志也指出,，內(nèi)部FOF將受制于公司實(shí)力的天花板,，很難突破。

不過(guò),，若首只FOF均對(duì)自家基金青睞有加的話,，或許可以暫時(shí)回避掉廣為被人關(guān)注的雙重收費(fèi)的問(wèn)題。其實(shí),，證監(jiān)會(huì)對(duì)于FOF基金的收費(fèi)早有相關(guān)規(guī)定,，根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作指引第2號(hào)—基金中基金指引》中的規(guī)定，基金管理人不得對(duì)FOF財(cái)產(chǎn)中持有的自身管理的基金部分收取FOF的管理費(fèi),。當(dāng)然,，F(xiàn)OF持有的其他家基金公司管理的基金自然要繳納管理費(fèi)，而雙重收費(fèi)的爭(zhēng)論由此而生,。

根據(jù)《紅周刊》記者的了解,，實(shí)際上六家基金公司均不同程度地宣稱(chēng)其首只FOF是全市場(chǎng)型的外部產(chǎn)品,；但從披露的材料來(lái)判斷，最為接近外部FOF的應(yīng)該是海富通聚優(yōu)精選混合,。根據(jù)公開(kāi)披露的材料,，海富通FOF主要投資于偏股型的公募基金，投資于股票型,、混合型基金資產(chǎn)的比例合計(jì)為本基金資產(chǎn)的70%~95%,；更為有意思的是，該基金明確表示要優(yōu)先在獲得過(guò)金牛獎(jiǎng)的基金產(chǎn)品中來(lái)選擇,。