業(yè)內人士判斷，基于投資重心傾向權益類基金和從金牛獎基金中優(yōu)選來看,，實際上海富通基金大概率可能會做外部FOF,。來自Wind數據顯示，海富通基金旗下的基金資產規(guī)模約為502.97億元,，其中固收類產品占比超過了三分之二,，權益類產品占比不到三分之一；尷尬的是,，在2015年,、2016年兩年的金牛評獎中，海富通基金均是固收團隊榮膺獎項,。

不過,，從海富通旗下今年權益類基金的業(yè)績來看，截至9月13日,，公司權益團隊所交出的成績單業(yè)績不錯,，其中兩只基金的凈值增長超過30%，兩只基金的凈值增長超過20%,，6只基金凈值增長超過10%,。但問題來了，首先公司旗下權益類基金歷年來獲得金牛獎者寥寥,，其次若產品做成內部FOF,，基金池中“打包操作”的結果大概率很難跑贏旗下單一績優(yōu)公募。如是背景下,，何去何從呢,？

　　量化投資助力FOF幾何？

記者注意到,，在某門戶網站上所做的FOF基金購買意向大調查中,，相比海富通FOF，實際上建信福澤安泰混合型FOF的受關注度更低,。

資料顯示,，建信FOF對于權益類基金的目標配置比例僅僅為20%，而對于固收類基金的目標配置比例卻為80%,，其本質上是一只固收類FOF,；不過，公司卻標榜采用量化投資選擇基金的方式來操作這只產品,，引來外界關注的目光,。

對此,，大金泰石識基研究院核心分析師王驊表示，從推介材料中顯示,，該基金在股債上是經典的二八配置,，其中股票倉位是0~30%，債券倉位是 0~95%,。而通過量化模型選基,，確實能夠篩選出一段時間內風險收益較好的部分基金，但如何控制回撤,，尤其是類似去年年底股債雙殺這類極端情況下,，如何調整資產倉位進行風險控制就是需要定性解決的問題。

記者了解到,，實際上去年,，建信基金的FOF團隊就曾經運作過一款模擬的FOF產品，但在一年多時間的仿真操作中,，該款產品實際上只取得了一分錢的收益,；考慮到這類產品不菲的人力物力成本，實際上該產品基本是賠本賺吆喝,，這也給首批獲批的建信FOF前途蒙上一層陰影,。

更讓人擔心的是，內地已經發(fā)展幾載的量化基金今年以來遭遇到滑鐵盧,。受到今年上半年市場極端的白馬藍籌行情影響,，量化基金的選股模型紛紛失靈，2016年表現優(yōu)異的量化基金均遭遇到較大幅度的業(yè)績回撤,，究其原因,，小市值股票基于歷史表現推測出的未來上漲概率遠大于藍籌股的規(guī)律被打破。由此及彼,，量化FOF是否也會遭遇極端的“盲區(qū)”呢,？

除去“量化”因素外，建信FOF所著力宣傳的另一噱頭是“AI”,。根據公司的資料宣傳,，AI技術可以應用在擇時信號中，為倉位的變化提供更好的決策,；但根據記者多方了解,，AI目前在FOF中運用多為噱頭，具體效果還需市場考驗,。

綜上所述,，常玏總結，FOF基金將對公募基金行業(yè)的現有格局帶來沖擊,。具體說來,，未來可能出現無傳統(tǒng)產品投研團隊卻專注于基金產品配置的特色化中小基金公司,；大型基金公司可能更專注于傳統(tǒng)投研團隊的建設，以獲得更多FOF的青睞,；但走中間路線的中型基金公司或許會進退兩難……但無論如何,，內地公募還是迎來了“FOF時代”,！《紅周刊》作者 張桔