27.82%,。

截至9月15日,，

MSCI新興市場指數(shù)年內(nèi)漲

27.82%。

同期,，上證指數(shù)的漲幅為8.05%,，恒生指數(shù)為26.39%，標普500和納斯達克的漲幅均不到20%,。

全球最大新興市場基金——領(lǐng)航富時新興市場ETF和安碩核心MSCI基金雙雙創(chuàng)出一年來新高,，分別上漲26%和30%；新興市場互聯(lián)網(wǎng)和電子商務ETF漲幅達到了64%,。

中國基金報記者 姚波

黯淡數(shù)年的新興市場今年迎來大爆發(fā),，在市場回暖、本地貨幣升值以及科技股上揚的多重利好刺激下,，新興市場整體表現(xiàn)不僅超過A股,、港股，同時也超過了美國等發(fā)達市場,，相關(guān)基金成為最大受益者,。

新興市場今年以來的表現(xiàn)在全球最為出色,。截至9月15日，MSCI新興市場指數(shù)今年已經(jīng)上漲了27.82%,，漲幅不僅超過上證指數(shù)8.05%和恒生指數(shù)26.39%的漲幅,，也超過了標普500和納斯達克的漲幅，兩指數(shù)今年的漲幅均不到20%,。

在基礎(chǔ)市場向好的基礎(chǔ)上,，全球最大的兩只新興市場基金——領(lǐng)航富時新興市場ETF和安碩核心MSCI雙雙創(chuàng)出一年來新高，上漲幅度分別達到了26%和30%,。不同于以往,，今年新興市場表現(xiàn)最亮眼的行業(yè)是科技股，新興市場互聯(lián)網(wǎng)和電子商務ETF是其中漲幅最高的行業(yè)基金,，達到了64%,，而基金飆漲最大的貢獻來自京東、阿里巴巴等中國公司,。

不少投資新興市場的國別基金也表現(xiàn)不錯,。MSCI中國指數(shù)得益于港股市場以及中概股的上揚，安碩MSCI中國ETF今年上漲了44%,，領(lǐng)先于A股,、港股和金磚四國；投資巴西市場的安碩MSCI巴西ETF今年上漲了29%,，投資印度的的安碩MSCI印度ETF今年的漲幅也有28%,。

不僅僅是指數(shù)基金，投資新興市場的對沖基金也同樣受益,。依據(jù)eVestment的數(shù)據(jù),，截至8月底，今年以來,，新興市場對沖基金收益率達到了14.55%,，而投資發(fā)達市場的對沖基金僅有5.39%的收益。在8月份,，新興市場對沖基金收益率2.47%,，也超過了發(fā)達市場0.41%的收益率。

樂觀預計兩年內(nèi)翻番

業(yè)內(nèi)人士認為,，經(jīng)濟基本面的改善是推動新興市場上漲的基礎(chǔ),。根據(jù)統(tǒng)計，新興市場今年GDP增速平均在4.5%左右,，是2015年二季度以來最好的表現(xiàn),，而相比較來看，發(fā)達市場同期GDP增速只有2.25%,，僅有新興市場的一半,。

同時,，還有更多方面的驅(qū)動因素在改變著新興市場的內(nèi)涵，從而有力地促成了此輪牛市,。以前,，新興市場發(fā)展的主要基礎(chǔ)來自大宗商品等原材料，而現(xiàn)在技術(shù)科技股也成為了新興市場最重要的構(gòu)成部分,，其占比甚至超過了標普500等大指數(shù),。新興市場的經(jīng)濟驅(qū)動因素也在發(fā)生變化，更多的轉(zhuǎn)向由消費來驅(qū)動,，而非制造業(yè)驅(qū)動,，新興市場的生產(chǎn)制造和消費之間的關(guān)系也更加均衡。

全球多家投資機構(gòu)對新興市場走勢表示樂觀,。美林美銀認為,，加大對亞洲和新興市場股票的配置是有保障的。依據(jù)美林美銀對過去六輪新興市場大牛市的調(diào)查研究,，認為本輪新興市場的牛市才剛剛開始,，并可能在兩年內(nèi)取得業(yè)績翻番。

美林美銀認為,，比照前幾次新興市場牛市可以發(fā)現(xiàn)，通常一輪牛市持續(xù)的時間在42個月左右,，平均漲幅可以達到2.3倍,，目前來看至少仍有翻番的空間。數(shù)據(jù)顯示,，新興市場當前的市凈率為1.77倍,。美林美銀預測，等到這一比值上漲到3倍,，或者全球經(jīng)濟龍頭出現(xiàn)衰退后,，才需要賣出新興市場股票。

領(lǐng)航的全球新興市場股票投資負責人尼克·普萊斯對新興市場也非常樂觀,，他認為新興市場的估值目前看仍然非常具有吸引力,，相關(guān)資產(chǎn)仍然值得投資。尼克認為,，目前新興市場的增長保持強勁,，GDP的增速也遠超發(fā)達市場，目前的經(jīng)濟增長加速有據(jù)可循,。

擔憂包括增速持續(xù)及短期回調(diào)

盡管新興市場表現(xiàn)超過發(fā)達市場,，但仍有聲音表示質(zhì)疑。從2016年初開始新興市場已經(jīng)上漲了40%,，近期的朝美緊張局勢讓市場擔心是否會誘發(fā)回調(diào),。

瑞銀策略分析師巴韋賈提出了自己的擔心,，他懷疑新興市場強勁的經(jīng)濟增速是否能夠持續(xù)，尤其擔心剔除中國市場后的新興市場,，是否能在本國市場找到增長的動力,，而中國的經(jīng)濟增速近年來也逐漸放緩。

巴韋賈認為,，新興市場經(jīng)濟今年的高增速主要由貿(mào)易驅(qū)動,，如果要想保持當前的高增速，還需要加大信貸投放和投資,。從目前的設(shè)備使用率,、資本貨物進口以及工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，新興市場維持經(jīng)濟加速并非易事,。

樂觀的美林美銀也指出,，新興市場涉及的其他風險，除了經(jīng)濟衰退還包括亞洲地區(qū)地緣政治風險,、中國經(jīng)濟出現(xiàn)通貨緊縮以及債券違約風險等,。但美林美銀仍堅持認為，新興市場尤其是亞洲市場出現(xiàn)階段回調(diào)在所難免,，但這也是投資者買入的好時機,。