27.82%,。

截至9月15日，

MSCI新興市場指數(shù)年內(nèi)漲

27.82%,。

同期,，上證指數(shù)的漲幅為8.05%，恒生指數(shù)為26.39%,，標(biāo)普500和納斯達(dá)克的漲幅均不到20%,。

全球最大新興市場基金——領(lǐng)航富時(shí)新興市場ETF和安碩核心MSCI基金雙雙創(chuàng)出一年來新高，分別上漲26%和30%,；新興市場互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)ETF漲幅達(dá)到了64%,。

中國基金報(bào)記者 姚波

黯淡數(shù)年的新興市場今年迎來大爆發(fā)，在市場回暖,、本地貨幣升值以及科技股上揚(yáng)的多重利好刺激下,，新興市場整體表現(xiàn)不僅超過A股、港股,，同時(shí)也超過了美國等發(fā)達(dá)市場，相關(guān)基金成為最大受益者。

新興市場今年以來的表現(xiàn)在全球最為出色,。截至9月15日,，MSCI新興市場指數(shù)今年已經(jīng)上漲了27.82%，漲幅不僅超過上證指數(shù)8.05%和恒生指數(shù)26.39%的漲幅,，也超過了標(biāo)普500和納斯達(dá)克的漲幅,，兩指數(shù)今年的漲幅均不到20%。

在基礎(chǔ)市場向好的基礎(chǔ)上,，全球最大的兩只新興市場基金——領(lǐng)航富時(shí)新興市場ETF和安碩核心MSCI雙雙創(chuàng)出一年來新高,，上漲幅度分別達(dá)到了26%和30%。不同于以往,，今年新興市場表現(xiàn)最亮眼的行業(yè)是科技股,，新興市場互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)ETF是其中漲幅最高的行業(yè)基金，達(dá)到了64%,，而基金飆漲最大的貢獻(xiàn)來自京東,、阿里巴巴等中國公司。

不少投資新興市場的國別基金也表現(xiàn)不錯(cuò),。MSCI中國指數(shù)得益于港股市場以及中概股的上揚(yáng),，安碩MSCI中國ETF今年上漲了44%，領(lǐng)先于A股,、港股和金磚四國,；投資巴西市場的安碩MSCI巴西ETF今年上漲了29%，投資印度的的安碩MSCI印度ETF今年的漲幅也有28%,。

不僅僅是指數(shù)基金,，投資新興市場的對沖基金也同樣受益。依據(jù)eVestment的數(shù)據(jù),，截至8月底,，今年以來，新興市場對沖基金收益率達(dá)到了14.55%,，而投資發(fā)達(dá)市場的對沖基金僅有5.39%的收益,。在8月份，新興市場對沖基金收益率2.47%,，也超過了發(fā)達(dá)市場0.41%的收益率,。

樂觀預(yù)計(jì)兩年內(nèi)翻番

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面的改善是推動新興市場上漲的基礎(chǔ),。根據(jù)統(tǒng)計(jì),，新興市場今年GDP增速平均在4.5%左右，是2015年二季度以來最好的表現(xiàn),，而相比較來看,，發(fā)達(dá)市場同期GDP增速只有2.25%,，僅有新興市場的一半。

同時(shí),，還有更多方面的驅(qū)動因素在改變著新興市場的內(nèi)涵,，從而有力地促成了此輪牛市。以前,，新興市場發(fā)展的主要基礎(chǔ)來自大宗商品等原材料,，而現(xiàn)在技術(shù)科技股也成為了新興市場最重要的構(gòu)成部分，其占比甚至超過了標(biāo)普500等大指數(shù),。新興市場的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動因素也在發(fā)生變化,，更多的轉(zhuǎn)向由消費(fèi)來驅(qū)動，而非制造業(yè)驅(qū)動,，新興市場的生產(chǎn)制造和消費(fèi)之間的關(guān)系也更加均衡,。

全球多家投資機(jī)構(gòu)對新興市場走勢表示樂觀。美林美銀認(rèn)為,，加大對亞洲和新興市場股票的配置是有保障的,。依據(jù)美林美銀對過去六輪新興市場大牛市的調(diào)查研究，認(rèn)為本輪新興市場的牛市才剛剛開始,，并可能在兩年內(nèi)取得業(yè)績翻番,。

美林美銀認(rèn)為，比照前幾次新興市場牛市可以發(fā)現(xiàn),，通常一輪牛市持續(xù)的時(shí)間在42個(gè)月左右,，平均漲幅可以達(dá)到2.3倍，目前來看至少仍有翻番的空間,。數(shù)據(jù)顯示,，新興市場當(dāng)前的市凈率為1.77倍。美林美銀預(yù)測,，等到這一比值上漲到3倍,，或者全球經(jīng)濟(jì)龍頭出現(xiàn)衰退后，才需要賣出新興市場股票,。

領(lǐng)航的全球新興市場股票投資負(fù)責(zé)人尼克·普萊斯對新興市場也非常樂觀,，他認(rèn)為新興市場的估值目前看仍然非常具有吸引力，相關(guān)資產(chǎn)仍然值得投資,。尼克認(rèn)為,，目前新興市場的增長保持強(qiáng)勁，GDP的增速也遠(yuǎn)超發(fā)達(dá)市場,，目前的經(jīng)濟(jì)增長加速有據(jù)可循,。

擔(dān)憂包括增速持續(xù)及短期回調(diào)

盡管新興市場表現(xiàn)超過發(fā)達(dá)市場，但仍有聲音表示質(zhì)疑,。從2016年初開始新興市場已經(jīng)上漲了40%,，近期的朝美緊張局勢讓市場擔(dān)心是否會誘發(fā)回調(diào),。

瑞銀策略分析師巴韋賈提出了自己的擔(dān)心，他懷疑新興市場強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增速是否能夠持續(xù),，尤其擔(dān)心剔除中國市場后的新興市場,，是否能在本國市場找到增長的動力,，而中國的經(jīng)濟(jì)增速近年來也逐漸放緩,。

巴韋賈認(rèn)為，新興市場經(jīng)濟(jì)今年的高增速主要由貿(mào)易驅(qū)動,，如果要想保持當(dāng)前的高增速,，還需要加大信貸投放和投資。從目前的設(shè)備使用率,、資本貨物進(jìn)口以及工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)來看,，新興市場維持經(jīng)濟(jì)加速并非易事。

樂觀的美林美銀也指出,，新興市場涉及的其他風(fēng)險(xiǎn),，除了經(jīng)濟(jì)衰退還包括亞洲地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮以及債券違約風(fēng)險(xiǎn)等,。但美林美銀仍堅(jiān)持認(rèn)為,，新興市場尤其是亞洲市場出現(xiàn)階段回調(diào)在所難免，但這也是投資者買入的好時(shí)機(jī),。