27.82%。

截至9月15日,，

MSCI新興市場指數年內漲

27.82%,。

同期，上證指數的漲幅為8.05%,，恒生指數為26.39%,，標普500和納斯達克的漲幅均不到20%。

全球最大新興市場基金——領航富時新興市場ETF和安碩核心MSCI基金雙雙創(chuàng)出一年來新高,，分別上漲26%和30%,；新興市場互聯網和電子商務ETF漲幅達到了64%。

中國基金報記者 姚波

黯淡數年的新興市場今年迎來大爆發(fā),，在市場回暖,、本地貨幣升值以及科技股上揚的多重利好刺激下，新興市場整體表現不僅超過A股,、港股,，同時也超過了美國等發(fā)達市場，相關基金成為最大受益者,。

新興市場今年以來的表現在全球最為出色,。截至9月15日，MSCI新興市場指數今年已經上漲了27.82%,，漲幅不僅超過上證指數8.05%和恒生指數26.39%的漲幅,，也超過了標普500和納斯達克的漲幅，兩指數今年的漲幅均不到20%,。

在基礎市場向好的基礎上,，全球最大的兩只新興市場基金——領航富時新興市場ETF和安碩核心MSCI雙雙創(chuàng)出一年來新高，上漲幅度分別達到了26%和30%,。不同于以往,，今年新興市場表現最亮眼的行業(yè)是科技股，新興市場互聯網和電子商務ETF是其中漲幅最高的行業(yè)基金,，達到了64%,，而基金飆漲最大的貢獻來自京東、阿里巴巴等中國公司,。

不少投資新興市場的國別基金也表現不錯,。MSCI中國指數得益于港股市場以及中概股的上揚，安碩MSCI中國ETF今年上漲了44%,，領先于A股,、港股和金磚四國,；投資巴西市場的安碩MSCI巴西ETF今年上漲了29%，投資印度的的安碩MSCI印度ETF今年的漲幅也有28%,。

不僅僅是指數基金,，投資新興市場的對沖基金也同樣受益。依據eVestment的數據,，截至8月底,，今年以來，新興市場對沖基金收益率達到了14.55%,，而投資發(fā)達市場的對沖基金僅有5.39%的收益,。在8月份，新興市場對沖基金收益率2.47%,，也超過了發(fā)達市場0.41%的收益率,。

樂觀預計兩年內翻番

業(yè)內人士認為，經濟基本面的改善是推動新興市場上漲的基礎,。根據統(tǒng)計,，新興市場今年GDP增速平均在4.5%左右，是2015年二季度以來最好的表現,，而相比較來看,，發(fā)達市場同期GDP增速只有2.25%，僅有新興市場的一半,。

同時,，還有更多方面的驅動因素在改變著新興市場的內涵，從而有力地促成了此輪牛市,。以前,，新興市場發(fā)展的主要基礎來自大宗商品等原材料，而現在技術科技股也成為了新興市場最重要的構成部分,，其占比甚至超過了標普500等大指數,。新興市場的經濟驅動因素也在發(fā)生變化，更多的轉向由消費來驅動,，而非制造業(yè)驅動,，新興市場的生產制造和消費之間的關系也更加均衡。

全球多家投資機構對新興市場走勢表示樂觀,。美林美銀認為,，加大對亞洲和新興市場股票的配置是有保障的。依據美林美銀對過去六輪新興市場大牛市的調查研究,，認為本輪新興市場的牛市才剛剛開始,，并可能在兩年內取得業(yè)績翻番。

美林美銀認為，比照前幾次新興市場牛市可以發(fā)現,，通常一輪牛市持續(xù)的時間在42個月左右,，平均漲幅可以達到2.3倍，目前來看至少仍有翻番的空間,。數據顯示,，新興市場當前的市凈率為1.77倍。美林美銀預測,，等到這一比值上漲到3倍,，或者全球經濟龍頭出現衰退后，才需要賣出新興市場股票,。

領航的全球新興市場股票投資負責人尼克·普萊斯對新興市場也非常樂觀，他認為新興市場的估值目前看仍然非常具有吸引力,，相關資產仍然值得投資,。尼克認為，目前新興市場的增長保持強勁,，GDP的增速也遠超發(fā)達市場,，目前的經濟增長加速有據可循。

擔憂包括增速持續(xù)及短期回調

盡管新興市場表現超過發(fā)達市場,，但仍有聲音表示質疑,。從2016年初開始新興市場已經上漲了40%，近期的朝美緊張局勢讓市場擔心是否會誘發(fā)回調,。

瑞銀策略分析師巴韋賈提出了自己的擔心,，他懷疑新興市場強勁的經濟增速是否能夠持續(xù)，尤其擔心剔除中國市場后的新興市場,，是否能在本國市場找到增長的動力,，而中國的經濟增速近年來也逐漸放緩。

巴韋賈認為,，新興市場經濟今年的高增速主要由貿易驅動,，如果要想保持當前的高增速，還需要加大信貸投放和投資,。從目前的設備使用率,、資本貨物進口以及工業(yè)生產數據來看，新興市場維持經濟加速并非易事,。

樂觀的美林美銀也指出,，新興市場涉及的其他風險，除了經濟衰退還包括亞洲地區(qū)地緣政治風險,、中國經濟出現通貨緊縮以及債券違約風險等,。但美林美銀仍堅持認為，新興市場尤其是亞洲市場出現階段回調在所難免，但這也是投資者買入的好時機,。