27.82%。

截至9月15日,，

MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)年內(nèi)漲

27.82%,。

同期，上證指數(shù)的漲幅為8.05%,，恒生指數(shù)為26.39%,，標(biāo)普500和納斯達(dá)克的漲幅均不到20%。

全球最大新興市場(chǎng)基金——領(lǐng)航富時(shí)新興市場(chǎng)ETF和安碩核心MSCI基金雙雙創(chuàng)出一年來新高,，分別上漲26%和30%,；新興市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)ETF漲幅達(dá)到了64%。

中國基金報(bào)記者 姚波

黯淡數(shù)年的新興市場(chǎng)今年迎來大爆發(fā),，在市場(chǎng)回暖,、本地貨幣升值以及科技股上揚(yáng)的多重利好刺激下，新興市場(chǎng)整體表現(xiàn)不僅超過A股,、港股,，同時(shí)也超過了美國等發(fā)達(dá)市場(chǎng)，相關(guān)基金成為最大受益者,。

新興市場(chǎng)今年以來的表現(xiàn)在全球最為出色,。截至9月15日，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)今年已經(jīng)上漲了27.82%,，漲幅不僅超過上證指數(shù)8.05%和恒生指數(shù)26.39%的漲幅,，也超過了標(biāo)普500和納斯達(dá)克的漲幅，兩指數(shù)今年的漲幅均不到20%,。

在基礎(chǔ)市場(chǎng)向好的基礎(chǔ)上,，全球最大的兩只新興市場(chǎng)基金——領(lǐng)航富時(shí)新興市場(chǎng)ETF和安碩核心MSCI雙雙創(chuàng)出一年來新高，上漲幅度分別達(dá)到了26%和30%,。不同于以往,，今年新興市場(chǎng)表現(xiàn)最亮眼的行業(yè)是科技股，新興市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)ETF是其中漲幅最高的行業(yè)基金,，達(dá)到了64%,，而基金飆漲最大的貢獻(xiàn)來自京東、阿里巴巴等中國公司,。

不少投資新興市場(chǎng)的國別基金也表現(xiàn)不錯(cuò),。MSCI中國指數(shù)得益于港股市場(chǎng)以及中概股的上揚(yáng)，安碩MSCI中國ETF今年上漲了44%,，領(lǐng)先于A股,、港股和金磚四國,；投資巴西市場(chǎng)的安碩MSCI巴西ETF今年上漲了29%，投資印度的的安碩MSCI印度ETF今年的漲幅也有28%,。

不僅僅是指數(shù)基金，投資新興市場(chǎng)的對(duì)沖基金也同樣受益,。依據(jù)eVestment的數(shù)據(jù),，截至8月底，今年以來,，新興市場(chǎng)對(duì)沖基金收益率達(dá)到了14.55%,，而投資發(fā)達(dá)市場(chǎng)的對(duì)沖基金僅有5.39%的收益。在8月份,，新興市場(chǎng)對(duì)沖基金收益率2.47%,，也超過了發(fā)達(dá)市場(chǎng)0.41%的收益率。

樂觀預(yù)計(jì)兩年內(nèi)翻番

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)基本面的改善是推動(dòng)新興市場(chǎng)上漲的基礎(chǔ),。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，新興市場(chǎng)今年GDP增速平均在4.5%左右,，是2015年二季度以來最好的表現(xiàn),，而相比較來看，發(fā)達(dá)市場(chǎng)同期GDP增速只有2.25%,，僅有新興市場(chǎng)的一半,。

同時(shí)，還有更多方面的驅(qū)動(dòng)因素在改變著新興市場(chǎng)的內(nèi)涵,，從而有力地促成了此輪牛市,。以前，新興市場(chǎng)發(fā)展的主要基礎(chǔ)來自大宗商品等原材料,，而現(xiàn)在技術(shù)科技股也成為了新興市場(chǎng)最重要的構(gòu)成部分,，其占比甚至超過了標(biāo)普500等大指數(shù)。新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)因素也在發(fā)生變化,，更多的轉(zhuǎn)向由消費(fèi)來驅(qū)動(dòng),，而非制造業(yè)驅(qū)動(dòng)，新興市場(chǎng)的生產(chǎn)制造和消費(fèi)之間的關(guān)系也更加均衡,。

全球多家投資機(jī)構(gòu)對(duì)新興市場(chǎng)走勢(shì)表示樂觀,。美林美銀認(rèn)為，加大對(duì)亞洲和新興市場(chǎng)股票的配置是有保障的,。依據(jù)美林美銀對(duì)過去六輪新興市場(chǎng)大牛市的調(diào)查研究,，認(rèn)為本輪新興市場(chǎng)的牛市才剛剛開始，并可能在兩年內(nèi)取得業(yè)績(jī)翻番,。

美林美銀認(rèn)為,，比照前幾次新興市場(chǎng)牛市可以發(fā)現(xiàn),，通常一輪牛市持續(xù)的時(shí)間在42個(gè)月左右，平均漲幅可以達(dá)到2.3倍,，目前來看至少仍有翻番的空間,。數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)當(dāng)前的市凈率為1.77倍,。美林美銀預(yù)測(cè),，等到這一比值上漲到3倍，或者全球經(jīng)濟(jì)龍頭出現(xiàn)衰退后,，才需要賣出新興市場(chǎng)股票,。

領(lǐng)航的全球新興市場(chǎng)股票投資負(fù)責(zé)人尼克·普萊斯對(duì)新興市場(chǎng)也非常樂觀，他認(rèn)為新興市場(chǎng)的估值目前看仍然非常具有吸引力,，相關(guān)資產(chǎn)仍然值得投資,。尼克認(rèn)為，目前新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁,，GDP的增速也遠(yuǎn)超發(fā)達(dá)市場(chǎng),，目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速有據(jù)可循。

擔(dān)憂包括增速持續(xù)及短期回調(diào)

盡管新興市場(chǎng)表現(xiàn)超過發(fā)達(dá)市場(chǎng),，但仍有聲音表示質(zhì)疑,。從2016年初開始新興市場(chǎng)已經(jīng)上漲了40%，近期的朝美緊張局勢(shì)讓市場(chǎng)擔(dān)心是否會(huì)誘發(fā)回調(diào),。

瑞銀策略分析師巴韋賈提出了自己的擔(dān)心,，他懷疑新興市場(chǎng)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增速是否能夠持續(xù)，尤其擔(dān)心剔除中國市場(chǎng)后的新興市場(chǎng),，是否能在本國市場(chǎng)找到增長(zhǎng)的動(dòng)力,，而中國的經(jīng)濟(jì)增速近年來也逐漸放緩。

巴韋賈認(rèn)為,，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)今年的高增速主要由貿(mào)易驅(qū)動(dòng),，如果要想保持當(dāng)前的高增速，還需要加大信貸投放和投資,。從目前的設(shè)備使用率,、資本貨物進(jìn)口以及工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，新興市場(chǎng)維持經(jīng)濟(jì)加速并非易事,。

樂觀的美林美銀也指出,，新興市場(chǎng)涉及的其他風(fēng)險(xiǎn)，除了經(jīng)濟(jì)衰退還包括亞洲地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn),、中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮以及債券違約風(fēng)險(xiǎn)等,。但美林美銀仍堅(jiān)持認(rèn)為，新興市場(chǎng)尤其是亞洲市場(chǎng)出現(xiàn)階段回調(diào)在所難免,，但這也是投資者買入的好時(shí)機(jī),。