本報(bào)記者 沈右榮

　　伴隨著上市之后首批限售股解禁,，中小板公司高科石化（002778.SZ）的董監(jiān)高及股東迎來(lái)了收割期,。

　　前日晚間，高科石化公告稱,，占總股本12%的股東上海金融發(fā)展投資基金（有限合伙）將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)356.43萬(wàn)股，即不超總股本的4%,。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),，自從今年1月13日以來(lái)，伴隨著限售股解禁,，高科石化的股東及董事紛紛公告減持,。截至目前，股東及董事合計(jì)減持已達(dá)639.70萬(wàn)股,，套現(xiàn)超2億元,。

　　股東密集減持的背后，或與高科石化的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有一定關(guān)聯(lián),。

　　半年報(bào)顯示,，上半年，高科石化實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.86%,，凈利潤(rùn)同比下降7.52%,。而去年為公司上市之年，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速雙雙為負(fù),。

　　對(duì)比上市之前,，2014年、2015年該公司的凈利潤(rùn)均保持著穩(wěn)定向上的勢(shì)頭,。

　　經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑,、股東減持，傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)的是股價(jià)大幅下挫,。

　　高科石化去年初掛牌后,，股價(jià)一路上行，至去年11月4日,，攀升至65.75元,。而昨日收盤價(jià)27.06元,，相較下跌了近六成。

　　第二三四五六股東持將超11%

　　繼董事減持后,，高科石化持股超10%的重要股東也加入減持套現(xiàn)陣營(yíng),。

　　前晚，高科石化發(fā)布的減持公告顯示,，上市之前潛伏的基金上海金融發(fā)展投資持有公司12%的股份,，位列第二大股東，這些股份均已解禁,，將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)356.43萬(wàn)股,，即不超總股本的4%。

　　這是機(jī)構(gòu)投資者首次減持,。而在此前,，高科石化的個(gè)人股東、董事進(jìn)行了密集減持,。

　　昨晚,，高科石化發(fā)布的持股5%以上股東股份減持進(jìn)展公告顯示，個(gè)人股東朱炳祥在本月中旬減持了81.99萬(wàn)股,，占總股本的0.92%,。

　　朱炳祥也是高科石化上市之前進(jìn)入的，發(fā)行后,，其持有882.60萬(wàn)股,，占總股本的9.90%，系公司持股5%以上的重要股東,。

　　自從今年1月7日限售股開(kāi)始接近,，朱炳祥開(kāi)始頻繁減持，累計(jì)減持359.22萬(wàn)股,。截至目前,，其持有523.38萬(wàn)股，占股本的5.87%,，其中無(wú)限售股82.08萬(wàn)股,，占比0.92%。

　　除了重要股東減持外,，高科石化的董事也頻頻減持。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),，該公司董事王招明,、陳國(guó)榮、許志堅(jiān)等早在今年1月16日就發(fā)布公告稱,，擬進(jìn)行減持,。此時(shí),，首批限售股解禁剛滿10天。彼時(shí),，三名董事加上朱炳祥,，計(jì)劃減持不超過(guò)784.35萬(wàn)股，不超總股本的8.80%,。而這4人分別為高科石化的第二三四五六股東,。

　　截至今年7月12日，上述4人合計(jì)減持了556.36萬(wàn)股,，占總股本的6.24%,，以減持均價(jià)35.25元/股計(jì)算，套現(xiàn)1.96億元,。

　　9月份,，王招明又減持了0.81萬(wàn)股，加上近10天朱炳祥減持的81.99萬(wàn)股,，兩人共計(jì)減持了82.8萬(wàn)股,。

　　綜上所述，機(jī)構(gòu)股東和個(gè)人股東,、董事在未來(lái)6個(gè)月內(nèi),，合計(jì)減持的股份將超11%。截至目前,，上述4人合計(jì)減持了639.70萬(wàn)股,，占總股本的7.18%，共計(jì)套現(xiàn)約2.20億元,。

　　昨日,，針對(duì)股東密集減持現(xiàn)象，高科石化證券部人士稱屬于市場(chǎng)行為,。

　　上市前后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)兩重天

　　股東的密集減持或與高科石化上市前后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)兩重天有一定關(guān)聯(lián),。今年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.86億元,，同比增長(zhǎng)8.86%,，凈利潤(rùn)0.16億元，同比下降7.52%,，增收不增利,。

　　上半年業(yè)績(jī)延續(xù)了去年下滑的勢(shì)頭。去年是高科石化上市第一年,，年報(bào)顯示,，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為5.53億元，同比下降4.14%,，同期凈利潤(rùn)為0.34億元,，同比下降3.80%,，營(yíng)業(yè)收入和凈利雙雙下降。

　　相較上市之后的業(yè)績(jī)變臉,，上市之前,，高科石化的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要好看許多。招股書顯示,，上市之前的2014年,、2015年，高科石化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.04億元,、5.77億元,，凈利潤(rùn)為3503.08萬(wàn)元、3536.44萬(wàn)元,，營(yíng)業(yè)收入下降36.20%,，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.95%，減收不減利,。再向前追溯,，其2012年、2013年的營(yíng)業(yè)收入為9.64億元,、8.87億元,，較為穩(wěn)定。

　　高科石化是是生產(chǎn)特種潤(rùn)滑油,、特種溶劑,、生物柴油等系列產(chǎn)品的精細(xì)化工企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為工業(yè)潤(rùn)滑油的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,，產(chǎn)品有10多個(gè)大類近200個(gè)品種。

　　針對(duì)業(yè)績(jī)下滑,，高科石化解釋稱,，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)所處的上游石油行業(yè)的國(guó)際原油持續(xù)在低價(jià)位運(yùn)行，導(dǎo)致公司主產(chǎn)品潤(rùn)滑油的價(jià)格也隨著國(guó)際原油價(jià)格的低位運(yùn)行而持續(xù)低迷,。

　　上述高科石化證券部人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者稱,，市場(chǎng)大環(huán)境不利，公司繼續(xù)調(diào)整戰(zhàn)略,，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，盡可能地規(guī)避原材料價(jià)格大幅度波動(dòng)帶來(lái)的對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，努力做好公司各項(xiàng)業(yè)務(wù),。

　　應(yīng)收賬款攀升 研發(fā)投入縮水

　　大環(huán)境不利,，高科石化的經(jīng)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)。今年上半年,，盡管公司的凈利潤(rùn)還有0.16億元,，但其應(yīng)收賬款已從年初的1.29億元的上升至1.45億元，增加了0.16億元,，恰好等于上半年的凈利潤(rùn),，增長(zhǎng)了7.41%。

　　與此同時(shí),，上半年公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為－0.33億元,，去年底為0.31億元，大幅下滑,。

　　對(duì)于應(yīng)收賬款的攀升,，高科石化的解釋為，公司的部分下游客戶回款速度放緩,，應(yīng)收賬款賬期從原來(lái)的1-3個(gè)月延長(zhǎng)至3個(gè)月左右,。此前，公司曾采取了兩大措施,，即對(duì)部分民營(yíng)企業(yè)回款時(shí)間與產(chǎn)品價(jià)格掛鉤,、加緊國(guó)有大中型企業(yè)的應(yīng)收款催收力度，降低回收周期?，F(xiàn)在看來(lái),，效果不太好。

　　總體上,，盡管上市募資近1.90億元用于擴(kuò)張,，但如今的資產(chǎn)規(guī)模在不斷縮水。上市前一年的2015年,，高科石化的總資產(chǎn)為7.36億元,，去年降至7.05億元，今年上半年微升至7.10億元,。

　　作為精細(xì)化工企業(yè),，在市場(chǎng)行情不好時(shí)，一般是進(jìn)行同業(yè)并購(gòu),、加強(qiáng)研發(fā),，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，從而扭轉(zhuǎn)頹勢(shì),。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),，IPO時(shí)，高科石化曾雄心勃勃,，要將近1/4的募資4000萬(wàn)元投向研發(fā)中心建設(shè),，如今調(diào)整為836.21萬(wàn)元，約占計(jì)劃中的1/5，縮水幅度之大可見(jiàn)一斑,。

　　不僅如此,，相較上市之前，高科石化的研發(fā)投入也打了折扣,。

　　招股書顯示,，2012年至2014年，高科石化每年的研發(fā)投入約3000萬(wàn)元,，而2015年,、2016年的研發(fā)投入僅有1733.45萬(wàn)元、1774.73萬(wàn)元,，今年上半年更是壓縮至694.67萬(wàn)元,，同比減少19.27%。