3400點(diǎn)近在咫尺 4成投資總監(jiān)看漲四季度

執(zhí)筆/21世紀(jì)資本研究院研究員 李潔雪

過去三個月,，上證指數(shù)從3100點(diǎn)位置震蕩攀升,，在8月一舉突破3300點(diǎn)關(guān)口，向3400點(diǎn)位置發(fā)起進(jìn)攻,。伴隨著指數(shù)的上漲,，兩融余額不斷向上突破，各熱點(diǎn)板塊也相繼出現(xiàn),，市場人氣迅速攀升,。

然而，3400點(diǎn)近在咫尺卻久攻不下是當(dāng)前的事實(shí),。眼下的A股市場,，進(jìn)入到了一個轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，是打破箱體震蕩選擇向上,，還是浮盈出盡掉頭向下,，所有人都在等待。

在這個關(guān)口,，21世紀(jì)資本研究院發(fā)起了全新一期的投資總監(jiān)調(diào)查,。此次我們將調(diào)查對象從公募基金投資總監(jiān),，擴(kuò)展到了私募、券商資管,，最終收到了30余份答卷,，其中客觀題部分的有效答卷為27份。

這27份問答結(jié)果,，將從數(shù)據(jù)層面最直觀地反映當(dāng)前機(jī)構(gòu)對于市場的整體判斷,。從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，不到兩成的機(jī)構(gòu)未來一個月看漲上證指數(shù),；但若將時間軸拉長至整個四季度,，則看漲的比例上升至近四成。

這或是一個值得重視的積極信號,。

創(chuàng)業(yè)板陷入多空分歧

此次的調(diào)查中,，機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未來一個月的看法出現(xiàn)了分庭抗禮式的分歧。而在過往的歷次投資總監(jiān)調(diào)查中,，針對上證指數(shù)或創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未來一個月的走勢判斷方面,，幾乎沒有出現(xiàn)多空相當(dāng)?shù)那闆r，往往都是看多或看空的某一方居多數(shù),。

調(diào)查結(jié)果顯示,，27位投資總監(jiān)中，未來一個月看平創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅在-5%和5%之間）的有10位,，僅占37.04%,；看漲（創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲超過5%）的有7位，占比25.93%,；看跌（創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌超過5%）有8位,，占比29.63；有2位選擇不好判斷,。 （見表二）

多空對立的背后，反映了機(jī)構(gòu)對未來一個月創(chuàng)業(yè)板走勢的極大分歧,。部分受訪者認(rèn)為當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的估值偏貴,，需要在未來的時間里進(jìn)一步消化,。但另一方面,，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板調(diào)整后將迎來較大機(jī)會。

相比之下,，對A股上證指數(shù)未來一個月的走勢判斷上，機(jī)構(gòu)的態(tài)度則顯得較為中性,。其中，看平（上證指數(shù)漲幅在-5%和5%之間）的有18位,，占比高達(dá)66.67%，這意味著有近七成基金經(jīng)理認(rèn)為未來一個月上證指數(shù)將維持窄幅震蕩格局,。此外,，看漲（上證指數(shù)上漲超過5%）的有5位，占比18.52%,；看跌（上證指數(shù)下跌超過5%）和不好判斷的各有2位,，分別占比7.41%,。整體而言，機(jī)構(gòu)對上證指數(shù)未來一個月的看法中性偏樂觀,。（見表一）