第三,，“新”的因素更多體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)上,，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度增加。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看,，中國當(dāng)前在一定程度上積極順應(yīng)了當(dāng)前的全球新技術(shù)革命浪潮,，結(jié)構(gòu)升級表現(xiàn)充分。今年二季度，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增速達(dá)10.8%,，工業(yè)機(jī)器人增速甚至達(dá)到了52.3%,，高技術(shù)行業(yè)增長13.1%，集成電路增長23.8%,，高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)增速也都達(dá)到了20%以上。從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看,，服務(wù)型消費(fèi)增速明顯快于商品型消費(fèi),。今年上半年食品增長5.6%、衣著增長2.4%,、日用品增長6.5%，但教育文化娛樂產(chǎn)業(yè)增速高達(dá)10%、醫(yī)療保健達(dá)11.9%,、交通通訊達(dá)9.6%,，同時SUV銷量增長19.7%,，新能源汽車也增長迅速,。可以看到,，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級明顯，服務(wù)型消費(fèi)比重越來越大。

　　經(jīng)濟(jì)“周期性”逐步減弱

　　從當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，去討論“新周期”并無太大現(xiàn)實(shí)意義。

　　一方面原因在于,，當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)處于減速換擋期,，是不爭的事實(shí),。從這點(diǎn)出發(fā),，中國的經(jīng)濟(jì)增速仍處于不斷的下行過程當(dāng)中,，但為了防止過快、過大的經(jīng)濟(jì)下滑,，帶來的社會不穩(wěn)定等問題,，政府在通過貨幣、財(cái)政等政策來對沖,、延緩經(jīng)濟(jì)下滑的同時,，逐步進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整來鼓勵創(chuàng)新、發(fā)展新經(jīng)濟(jì),、提高效率,。在趨勢性下降的過程中，由于政策力度的大小不同,、以及海外經(jīng)濟(jì)形勢的不同,，可能階段性出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期上行的過程。將這種趨勢性下降過程中的短期上行,，定義為“新周期”顯然是不合適的,。而且，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的“周期性”是在逐步減弱的,。全要素生產(chǎn)率的下降拉低了中國的潛在經(jīng)濟(jì)增速,，在經(jīng)濟(jì)增速下行壓力較大的時候，通過貨幣,、財(cái)政手段刺激經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),；在穩(wěn)增長壓力較小時，則通過收緊貨幣來調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),，降低經(jīng)濟(jì)杠桿,。在這樣的環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)的“周期性”明顯較弱,。

　　另一方面原因是過多地關(guān)注“周期”可能會忽視“結(jié)構(gòu)”,。從總量的角度看，整體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出一定的“弱周期”特性,，經(jīng)濟(jì)增速的變化較小,，整體經(jīng)濟(jì)可能處于低增長、低利率和低通脹的環(huán)境中,。在這種環(huán)境中,，需要側(cè)重對“結(jié)構(gòu)性”變化的研究。在結(jié)構(gòu)調(diào)整階段,，經(jīng)常會發(fā)生數(shù)據(jù)的沖突和背離，比如,，“新經(jīng)濟(jì)”包含的計(jì)算機(jī)通信,、醫(yī)藥制造等行業(yè)的增速上升，而代表傳統(tǒng)周期的采礦業(yè)卻加速下滑；服務(wù)型消費(fèi)增速明顯快于商品型消費(fèi)等,。在“周期性”趨弱的大背景下,，更多關(guān)注結(jié)構(gòu)性調(diào)整帶來的投資機(jī)會，或許才是今后一段時間需要重點(diǎn)進(jìn)行研究的地方,。