9月22日，主板發(fā)審委2017年第149次會(huì)議審核結(jié)果公告顯示,，上能電氣股份有限公司首發(fā)申請未獲通過,，其余兩家公司IPO獲批,。

　　而在此前的9月13日創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)，上會(huì)的7家企業(yè)有4家被否,。彼時(shí),，史無前例的創(chuàng)業(yè)板上會(huì)否決率，使得券商投行“炸開了鍋”,。這樣的監(jiān)管動(dòng)向?qū)崉t早有端倪,，截至9月21日，2017年共有376家IPO企業(yè)上會(huì),，其中315家順利過會(huì),，52家IPO被否，年初至今的被否率達(dá)13.8%,。2016年全年共18家IPO被否,，被否率為6.64%。如此可見,，2017年至目前的IPO否決率已較去年翻番,。

　　2016年年中以來,，IPO發(fā)行提速,，月度上會(huì)的企業(yè)和新股發(fā)行數(shù)量逐漸增多。9月13日第71屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)高達(dá)57.14%的上會(huì)否決率,，或許將“嚴(yán)監(jiān)管”的態(tài)度實(shí)實(shí)在在的擺在了企業(yè)和券商投行面前,。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，首次公開發(fā)行股票并上市的企業(yè),，需要在主體資格,、公司治理、獨(dú)立性,、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易這五個(gè)主要方面滿足條件和具體要求,。分析證監(jiān)會(huì)發(fā)布的被否IPO發(fā)審會(huì)結(jié)果公告可發(fā)現(xiàn)，對于具體企業(yè),，在滿足上述要求的同時(shí),，會(huì)呈現(xiàn)出不同的側(cè)重點(diǎn)，三大問題或成為52家被否企業(yè)“攔路虎”,。

　　企業(yè)盈利現(xiàn)狀及前景

　　——賺錢行不行,？

　　企業(yè)盈利現(xiàn)狀及前景是發(fā)審委最為關(guān)注的問題。發(fā)審委提問圍繞毛利率,、應(yīng)收賬款,、主營業(yè)務(wù)、業(yè)績等內(nèi)容展開,。

　　被否的20家企業(yè)被問及毛利率問題,。發(fā)審委關(guān)注企業(yè)毛利率的縱向比較,，還關(guān)注其毛利率與同行業(yè)上市公司的比較，對毛利率異常波動(dòng)或行業(yè)趨勢與毛利率變動(dòng)不一致的情況給予重點(diǎn)關(guān)注,。有6家企業(yè)的毛利率問題被重點(diǎn)提及,，是這6家企業(yè)被否的重要原因。如8月15日對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)江西耐普礦機(jī)新材料股份有限公司的IPO審核中,，就近兩年礦業(yè)生產(chǎn)企業(yè)不景氣的情況下橡膠耐磨制品能保持高毛利率的情況,，要求發(fā)行人代表作出說明。

　　應(yīng)收賬款與企業(yè)的收入密切相關(guān),，發(fā)審委就12家企業(yè)的應(yīng)收賬款提出問題,，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比重過高的現(xiàn)象。18家企業(yè)主營業(yè)務(wù)的有關(guān)問題被提及,，并要求其就主營業(yè)務(wù)收入,、數(shù)量、合法性等問題作出說明,。根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法》要求,，發(fā)審委明確要求創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)必須符合主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)。