“我們的同業(yè)存單存量目前還沒有收縮，只是9月的發(fā)行價格太高,，我們暫停了發(fā)行,。”華中某城商行人士表示,。多名受訪中小銀行金融市場部人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示,，目前銀行發(fā)行同業(yè)存單的主要動力有別于半年前。半年前銀行發(fā)行存單主要是為了投資,，而現(xiàn)在主要是為了補充流動性,。“我們不管是同業(yè)存單,，還是同業(yè)負債的規(guī)模都在下降,，主要是因為監(jiān)管指標的要求，委外都在收縮,，杠桿也在降低,。”上述某農(nóng)商行人士表示,。

8月底,，央行公告自2017年9月1日起,，金融機構不得新發(fā)行期限超過1年(不含)的同業(yè)存單。在8月中上旬,，《2017年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》已披露擬于 2018 年一季度評估時起,，將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負債占比指標進行考核。據(jù)統(tǒng)計,，有19家銀行將受此影響,，而多名受訪銀行人士也表示，早些時候地方人民銀行已經(jīng)傳遞了相關信號,，在發(fā)行方面已經(jīng)有所計劃,。

另外，從購買方的角度,，上述華中某城商行人士表示，相較于貨幣基金,，考慮到貨幣基金免稅和期限靈活的優(yōu)勢,，貨基的配置優(yōu)勢仍然高于同業(yè)存單。

對于9月是否將是同業(yè)存單市場“縮量”的拐點,，上述華北某農(nóng)商行人士認為,，一方面要看到9月的特殊性，9月為季末,，加上繳稅和央行“削峰填谷”方向未變,，另一方面，銀行“三三四”檢查還未完全結束,，監(jiān)管易緊難松,，貨幣基金投資同業(yè)存單新規(guī)尚待落地，同業(yè)存單不管從量還是價上都可能出現(xiàn)拐點,。

同樣公布于8月底,，將于10月1日執(zhí)行的《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》規(guī)定，貨幣基金投資于主體信用評級低于AAA級的機構發(fā)行的包括同業(yè)存單在內(nèi)的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計不得超過10%,，其中單一機構發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計不得超過2%,，意味著部分貨基可能需要減持同業(yè)存單。

同業(yè)存單的結構之變

截至9月20日,，同業(yè)存單存量是8.29萬億元,，比去年末增加1.99萬億元。對于同業(yè)存單的判斷,，規(guī)模本身并不能說明問題,，更多要看到其在銀行負債結構中的占比，以及其在同業(yè)鏈條中的角色,。

由于目前銀監(jiān)會最新只公布了截至7月末的總資產(chǎn)和總負債數(shù)據(jù),，且以7月數(shù)據(jù)來看,。截至7月末，商業(yè)銀行業(yè)總負債為169.76萬億元,，環(huán)比甚至有略微下降,；同業(yè)存單的規(guī)模為8.42萬億元，即,，同業(yè)存單占商業(yè)銀行總負債的5%,。而去年7月，這個比例為3.5%(5.3/152.1).