□本報(bào)記者 黃淑慧

雖然近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期,，但基金經(jīng)理普遍認(rèn)為,，短期市場(chǎng)博弈的確有所加劇,，但整體市場(chǎng)大幅波動(dòng)的可能性不大,，現(xiàn)階段仍可尋找具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，主要在板塊估值較低,、未來(lái)業(yè)績(jī)確定性較高的股票中去尋找,。

經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較弱影響周期板塊

近期市場(chǎng)以震蕩為主，從上周表現(xiàn)來(lái)看,，上證綜指微跌0.03%,，上證50和中小板指分別上漲0.40%和0.49%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.49%,。目前市場(chǎng)上,，題材和行業(yè)均開(kāi)始分化,，前期的強(qiáng)勢(shì)股和強(qiáng)勢(shì)板塊如周期股、新能源汽車(chē)等出現(xiàn)不同程度調(diào)整,，前期獲利盤(pán)有主動(dòng)兌現(xiàn)的跡象,。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，近期市場(chǎng)的變化與8月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布有較大的關(guān)系,。工業(yè)增加值,、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品零售總額均低于預(yù)期,，8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速6%,，為今年最低；1-8月固定資產(chǎn)投資同比增7.8%,，再創(chuàng)今年以來(lái)新低,；民間固定資產(chǎn)投資同比增6.4%，創(chuàng)2016年12月以來(lái)新低,；8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增10.1%,，保持回落態(tài)勢(shì)。出口增速也偏低,，8月出口同比增6.9%,，前值11.2%。

海富通領(lǐng)先成長(zhǎng)基金經(jīng)理李志認(rèn)為,，近期市場(chǎng)風(fēng)格分化較為明顯,，在周期和成長(zhǎng)之間頻繁切換。造成市場(chǎng)近期風(fēng)格切換的原因,，主要是受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素的影響,。從供給端來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)較為充分,，無(wú)論是供給側(cè)改革進(jìn)度,、環(huán)保限產(chǎn)等進(jìn)程。而需求端邊際影響則較大,，8月工業(yè)增加值等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯低于預(yù)期,，主要原因在于7、8月進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季,，加之今年受到高溫影響,，同時(shí)環(huán)保限產(chǎn)等因素也使得很多產(chǎn)能無(wú)法維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。因此可以看到近期黑色金屬,、煤炭等行業(yè)表現(xiàn)出現(xiàn)一定程度下滑,。此外，由于基建等數(shù)據(jù)不及預(yù)期,，也在一定程度上導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱,。

華寶興業(yè)基金也表示,，今年四季度到明年一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拐點(diǎn)是確認(rèn)的，但實(shí)際上經(jīng)濟(jì)失速下行的壓力不大,，社融需求整體保持平穩(wěn)基本可以驗(yàn)證這一點(diǎn),。但由于環(huán)保、限產(chǎn)等壓力,，工業(yè)增速的下行預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù),，供需兩方面受限，市場(chǎng)上前期對(duì)于經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀(guān)的情緒會(huì)受到?jīng)_擊,，因而,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比增速和企業(yè)盈利同比增速的拐點(diǎn)確認(rèn)，仍會(huì)對(duì)周期板塊形成向下的壓制力量,。

不過(guò),，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，無(wú)須擔(dān)心整體市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)大幅調(diào)整,。在未來(lái)一段時(shí)間的窗口期內(nèi),，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或保持平穩(wěn)水平，近期不具備大幅下跌的條件,。