本報記者 趙學(xué)毅

還剩最后兩天,，長盛盛琪一年期開放債券型基金（以下簡稱“長盛盛琪”）就要打開封閉期開放申購。雖然這只基金在封閉期內(nèi)取得領(lǐng)先同類的業(yè)績,，但真正打開“城門”后,，出城的人多還是進(jìn)城的人多？今年四季度,，債券市場不確定性因素眾多,，業(yè)績領(lǐng)先的長盛盛琪將何去何從？

9月21日,，《證券日報》基金新聞部記者走進(jìn)長盛基金管理有限公司,，采訪了長盛盛琪基金經(jīng)理李琪，在他看來,，今年四季度債券市場的配置價值正在提升,，尤其是明年,，債券市場的相對確定性會更高，相比今年會有明顯改善,?！坝袆e于通常的大類資產(chǎn)配置視角，我們更強(qiáng)調(diào)在穩(wěn)定復(fù)利內(nèi)核上,，結(jié)合對市場各主動投資機(jī)會的把握。其核心在于通過合理的久期安排,、倉位配置和信用甄選追求投資組合較為穩(wěn)定的復(fù)利回報,，同時加入適度的利率波段交易、信用定價錯誤挖掘,、可轉(zhuǎn)債投資,、統(tǒng)計套利手段博取超額收益?！?/p>

雙降+雙平衡

長盛盛琪業(yè)績領(lǐng)先

長盛盛琪成立于2016年9月27日,，目前仍在第一個封閉期內(nèi)，將于2017年9月27日打開封閉期開放申購,。據(jù)《證券日報》基金新聞部及WIND資訊最新統(tǒng)計,，截至上周末（9月22日），長盛盛琪累計單位凈值為1.0079元,，近一年斬獲0.79%正收益,。為了能更精準(zhǔn)地考察這只基金的業(yè)績水平，《證券日報》基金新聞部記者橫向比對了去年8月中旬到9月份成立的13只定開債基,，發(fā)現(xiàn)有11只近一年業(yè)績虧損,，而長盛盛琪不但實現(xiàn)正收益，而且在同期同類基金里業(yè)績領(lǐng)先,。

“客觀地講,，長盛盛琪成立時間點不好，成立后不久債市即步入熊市,。外有美國,、歐洲等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債市大幅調(diào)整，內(nèi)有通脹預(yù)期下資金面收緊困擾債市情緒,，再加上理財資金大規(guī)模贖回更是加速了債市下跌,。剛剛成立的長盛盛琪由于沒有積累安全收益，導(dǎo)致凈值跌破面值,?！崩铉鲗Α蹲C券日報》基金新聞部記者解釋道，“隨著債市急轉(zhuǎn)直下,，我們迅速做出了策略判斷,，一是降低久期,，二是降低倉位，三是嚴(yán)控信用風(fēng)險,。今年以來,，在金融去杠桿主基調(diào)下，債市波動加劇,，長盛盛琪通過穩(wěn)健的個券甄選和資產(chǎn)配置,，取得了較好的投資業(yè)績，在控制風(fēng)險回撤和收益平衡方面顯示出良好的把控能力,?！?/p>

談到“平衡”，李琪強(qiáng)調(diào)：做證券投資特別是債券投資,，基金經(jīng)理一要做到收益與風(fēng)險的平衡,，二要做到絕對收益與相對收益的平衡?！凹词乖谛苁兄?，我們要盡量獲得絕對的收益，不能為了相對排名而放棄絕對收益的理念,。另外,，我們追求盡量長期地衡量基金業(yè)績，雖然長盛盛琪成立只有一年的時間,，但從長期角度看它有望帶來相對比較穩(wěn)定的增值,。另外，注重收益與風(fēng)險平衡,，在熊市中,，我們盡量控制基金的業(yè)績回撤；牛市里,，盡量抓住機(jī)會來做高收益,。”