每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 胡楊 每經(jīng)編輯 畢陸名

“開(kāi)門(mén)紅,，全年紅”幾乎是保險(xiǎn)行業(yè)的一條“金科玉律”。隨著“保監(jiān)人身險(xiǎn)（2017）134號(hào)文”要求10月1日前完成自查和整改的大限將至,，各大險(xiǎn)企所主推的“開(kāi)門(mén)紅”產(chǎn)品將不得踩到新規(guī)在返還時(shí)間和附加萬(wàn)能險(xiǎn)方面設(shè)置的兩道紅線(xiàn),。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)：最近三年，六家上市險(xiǎn)企主打的21款“開(kāi)門(mén)紅”產(chǎn)品中,，有20款都無(wú)法滿(mǎn)足這一監(jiān)管規(guī)定,，快速返還型產(chǎn)品的占比達(dá)到了95.24%。通常來(lái)說(shuō),，每年“開(kāi)門(mén)紅”,，這類(lèi)“快返”產(chǎn)品一向是保險(xiǎn)公司大規(guī)模吸引客源的殺手锏。而如今,，在新規(guī)作用下，“快返”產(chǎn)品無(wú)法快速為消費(fèi)者提供現(xiàn)金流,，產(chǎn)品的吸引力被弱化,。

北京工商大學(xué)保險(xiǎn)研究中心主任王緒瑾認(rèn)為,，自查、整改大限將至,，壽險(xiǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)必將得到調(diào)整,，會(huì)有其它的險(xiǎn)種替補(bǔ)過(guò)來(lái)，但暫時(shí)很難對(duì)保費(fèi)情況做一個(gè)準(zhǔn)確的估測(cè),?！耙?yàn)橛绊懸蛩靥嗔耍踔辽鐣?huì)保障制度的完善,、資本市場(chǎng)的走勢(shì)都會(huì)產(chǎn)生不同的影響,。”

●“開(kāi)門(mén)紅”“快返”產(chǎn)品占逾九成

134號(hào)文全稱(chēng)為中國(guó)保監(jiān)會(huì)《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》,，涉及兩大核心內(nèi)容：一是兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品,、年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，首次生存保險(xiǎn)金給付應(yīng)在保單生效滿(mǎn)5年之后,，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過(guò)已交保險(xiǎn)費(fèi)的20%,；二是保險(xiǎn)公司不得以附加險(xiǎn)形式設(shè)計(jì)萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品。

134號(hào)文有關(guān)自查和整改的大限將至,，正好撞上不少保險(xiǎn)公司確定“開(kāi)門(mén)紅”計(jì)劃及目標(biāo)的時(shí)間,，因此，大限將至背景之下,，各家險(xiǎn)企將主打何種“開(kāi)門(mén)紅”產(chǎn)品也成為了業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn),。

從往年的情況來(lái)看，觸及134號(hào)文監(jiān)管警戒線(xiàn)的快速返還型產(chǎn)品一直是各大保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“開(kāi)門(mén)紅”的主力產(chǎn)品,。由于能迅速給付生存保險(xiǎn)金,，為消費(fèi)者帶來(lái)快速的現(xiàn)金返還，這類(lèi)“快返”型產(chǎn)品一直備受市場(chǎng)青睞,，也是各人身保險(xiǎn)公司拉攏客源,、大規(guī)模賺取保費(fèi)的殺手锏。

為了解過(guò)去三年內(nèi),，在上市險(xiǎn)企主推的“開(kāi)門(mén)紅”產(chǎn)品中,，快速返還型產(chǎn)品究竟占比幾何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)國(guó)壽,、平安,、新華、太平等六家公司2015年至2017年“開(kāi)門(mén)紅”的主打產(chǎn)品進(jìn)行了不完全的梳理與統(tǒng)計(jì),。

統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,，近三年來(lái)，六家上市險(xiǎn)企有據(jù)可查的“開(kāi)門(mén)紅”產(chǎn)品共有21款，其中,，只有2015年平安開(kāi)門(mén)紅“雙主打”之一的“平安福終身壽險(xiǎn)”面向保障功能,，不受134號(hào)文影響，至今仍在銷(xiāo)售,。

而除此之外的20款產(chǎn)品,，盡管首次返還的時(shí)間不完全相同，短則猶豫期10天后立即返還,，長(zhǎng)則第三個(gè)保單年開(kāi)始返還,，但也都無(wú)法滿(mǎn)足“首次生存保險(xiǎn)金給付應(yīng)在保單生效滿(mǎn)5年之后”的規(guī)定，幾乎已經(jīng)全部停售,。

具體來(lái)看,，2016年，這六家上市險(xiǎn)企主打的約7款“開(kāi)門(mén)紅”產(chǎn)品中,，有逾半數(shù)承諾自第三個(gè)保單周年開(kāi)始返還生存保險(xiǎn)金,，平安主打的“尊宏人生兩全保險(xiǎn)（分紅型）”就是一個(gè)代表。由于會(huì)受到快返限制影響,，這款產(chǎn)品已不再銷(xiāo)售,。東北證券研究數(shù)據(jù)顯示，這款產(chǎn)品是平安人壽2016 年度保費(fèi)收入的冠軍產(chǎn)品,，為平安帶來(lái)了207.48億元的保費(fèi)收入,。

而2017年的開(kāi)門(mén)紅，六大壽險(xiǎn)公司推出了約8款產(chǎn)品,，主流保單形式為分紅型年金產(chǎn)品,。相比傳統(tǒng)險(xiǎn)，分紅險(xiǎn)投資收益較高,，而相比萬(wàn)能險(xiǎn),，分紅險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)又比較小，可以看出,，在數(shù)條中短存續(xù)期新政的作用下,，幾家上市險(xiǎn)企已經(jīng)進(jìn)行了業(yè)務(wù)上的調(diào)整。

在返還時(shí)間方面,，其中3款產(chǎn)品在條款中承諾“繳費(fèi)/合同生效/猶豫期的10天后即可返還一定保額比例的生存金”,。總體上來(lái)看,，相對(duì)于2016年還存在“第三年返還”的情況,，2017年“開(kāi)門(mén)紅”，列入記者統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的幾款產(chǎn)品,，其返還周期大多有所縮短,，除前述的“10天”，還有3款為首年末返還。

●“明年‘開(kāi)門(mén)紅’分紅型年金險(xiǎn)仍為主流”

需要知道的是,，134號(hào)文早已不是監(jiān)管層面指導(dǎo)壽險(xiǎn)行業(yè)回歸本源的第一紙規(guī)定,。去年以來(lái),，保監(jiān)會(huì)已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布了諸如中國(guó)保監(jiān)會(huì)《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》等多部規(guī)范性文件,。從最新的保費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，這種“倒逼”人身保險(xiǎn)市場(chǎng)回歸保障的措施已漸出成效,，今年前七個(gè)月,，人身險(xiǎn)公司共實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1.92萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了23.8%,。從新單業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看,，根據(jù)東北證券研報(bào)，今年上半年,，壽險(xiǎn)行業(yè)的期繳原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比33.11%,，同比上升6.47個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯,。

但從公司角度來(lái)說(shuō),，134號(hào)文的實(shí)施對(duì)各家險(xiǎn)企的產(chǎn)品形態(tài)、營(yíng)銷(xiāo)策略等方方面面都會(huì)是一場(chǎng)嚴(yán)峻的考驗(yàn),。最近幾年,，尤其是“開(kāi)門(mén)紅”期間，各種規(guī)模的保險(xiǎn)公司在個(gè)險(xiǎn)渠道主推的產(chǎn)品類(lèi)型幾乎都是“快返”產(chǎn)品附加萬(wàn)能險(xiǎn),。因此,，該如何在監(jiān)管邊界之內(nèi)探索研發(fā)新產(chǎn)品，又該如何在134號(hào)文規(guī)定的大限前實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和現(xiàn)金流方面的平穩(wěn)過(guò)渡,，成為過(guò)去幾個(gè)月不少保險(xiǎn)公司思考的頭等大事,。

“十一”之后的新產(chǎn)品會(huì)是什么形態(tài)？有業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,，根據(jù)行業(yè)目前的反應(yīng)來(lái)看,，由于附加萬(wàn)能險(xiǎn)與快速返還型產(chǎn)品的下架，行業(yè)對(duì)于開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品的形態(tài)也眾說(shuō)紛紜,，目前討論較多的產(chǎn)品形態(tài)為萬(wàn)能主險(xiǎn)與分紅型年金險(xiǎn),。

據(jù)太平人壽介紹，2018年,，該公司將個(gè)險(xiǎn)開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品定為“太平卓越至尊終身年金保險(xiǎn)（分紅型）”,，也與前述行業(yè)內(nèi)部對(duì)“十一”之后產(chǎn)品形態(tài)的預(yù)判一致。

而現(xiàn)金流方面,，新規(guī)將對(duì)“開(kāi)門(mén)紅”的保費(fèi)收入造成多大沖擊,，業(yè)內(nèi)也眾口不一。據(jù)相關(guān)業(yè)內(nèi)人士透露，在圈內(nèi)交流的過(guò)程中,，有人預(yù)計(jì)明年“開(kāi)門(mén)紅”業(yè)績(jī)會(huì)下降一半,。

北京工商大學(xué)保險(xiǎn)研究中心主任王緒瑾?jiǎng)t認(rèn)為，自查,、整改大限將至,，壽險(xiǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)必將得到調(diào)整，會(huì)有其它的險(xiǎn)種替補(bǔ)過(guò)來(lái),，但暫時(shí)很難對(duì)保費(fèi)情況做一個(gè)準(zhǔn)確的估測(cè),。“因?yàn)橛绊懸蛩靥嗔?，甚至社?huì)保障制度的完善,、資本市場(chǎng)的走勢(shì)都會(huì)產(chǎn)生不同的影響?！?/p>

某險(xiǎn)企人士在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：各家公司“開(kāi)門(mén)紅”要沖量,，預(yù)計(jì)兩全保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)依舊為主流,，因我公司已根據(jù)市場(chǎng)需求及實(shí)際情況變化及時(shí)調(diào)整策略,，134號(hào)文件對(duì)我公司2018年“開(kāi)門(mén)紅”預(yù)計(jì)影響不大。