每經實習記者 胡楊 每經編輯 畢陸名

“開門紅，全年紅”幾乎是保險行業(yè)的一條“金科玉律”,。隨著“保監(jiān)人身險（2017）134號文”要求10月1日前完成自查和整改的大限將至,，各大險企所主推的“開門紅”產品將不得踩到新規(guī)在返還時間和附加萬能險方面設置的兩道紅線,。

據(jù)《每日經濟新聞》記者不完全統(tǒng)計：最近三年，六家上市險企主打的21款“開門紅”產品中,，有20款都無法滿足這一監(jiān)管規(guī)定,，快速返還型產品的占比達到了95.24%。通常來說,，每年“開門紅”，這類“快返”產品一向是保險公司大規(guī)模吸引客源的殺手锏,。而如今,，在新規(guī)作用下，“快返”產品無法快速為消費者提供現(xiàn)金流,，產品的吸引力被弱化,。

北京工商大學保險研究中心主任王緒瑾認為，自查,、整改大限將至,，壽險市場的業(yè)務結構必將得到調整，會有其它的險種替補過來,，但暫時很難對保費情況做一個準確的估測,。“因為影響因素太多了,，甚至社會保障制度的完善,、資本市場的走勢都會產生不同的影響?！?/p>

●“開門紅”“快返”產品占逾九成

134號文全稱為中國保監(jiān)會《關于規(guī)范人身保險公司產品開發(fā)設計行為的通知》,，涉及兩大核心內容：一是兩全保險產品、年金保險產品,，首次生存保險金給付應在保單生效滿5年之后,，且每年給付或部分領取比例不得超過已交保險費的20%；二是保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產品或投資連結型保險產品,。

134號文有關自查和整改的大限將至,，正好撞上不少保險公司確定“開門紅”計劃及目標的時間,，因此，大限將至背景之下,，各家險企將主打何種“開門紅”產品也成為了業(yè)界關注的焦點,。

從往年的情況來看，觸及134號文監(jiān)管警戒線的快速返還型產品一直是各大保險機構“開門紅”的主力產品,。由于能迅速給付生存保險金,，為消費者帶來快速的現(xiàn)金返還，這類“快返”型產品一直備受市場青睞,，也是各人身保險公司拉攏客源,、大規(guī)模賺取保費的殺手锏。

為了解過去三年內,，在上市險企主推的“開門紅”產品中,，快速返還型產品究竟占比幾何？《每日經濟新聞》記者對國壽,、平安,、新華、太平等六家公司2015年至2017年“開門紅”的主打產品進行了不完全的梳理與統(tǒng)計,。

統(tǒng)計結果顯示,，近三年來，六家上市險企有據(jù)可查的“開門紅”產品共有21款,，其中,，只有2015年平安開門紅“雙主打”之一的“平安福終身壽險”面向保障功能，不受134號文影響,，至今仍在銷售,。

而除此之外的20款產品，盡管首次返還的時間不完全相同,，短則猶豫期10天后立即返還,，長則第三個保單年開始返還，但也都無法滿足“首次生存保險金給付應在保單生效滿5年之后”的規(guī)定,，幾乎已經全部停售,。

具體來看，2016年,，這六家上市險企主打的約7款“開門紅”產品中,，有逾半數(shù)承諾自第三個保單周年開始返還生存保險金，平安主打的“尊宏人生兩全保險（分紅型）”就是一個代表,。由于會受到快返限制影響,，這款產品已不再銷售。東北證券研究數(shù)據(jù)顯示，這款產品是平安人壽2016 年度保費收入的冠軍產品,，為平安帶來了207.48億元的保費收入,。

而2017年的開門紅，六大壽險公司推出了約8款產品,，主流保單形式為分紅型年金產品,。相比傳統(tǒng)險，分紅險投資收益較高,，而相比萬能險,，分紅險的風險又比較小，可以看出,，在數(shù)條中短存續(xù)期新政的作用下,，幾家上市險企已經進行了業(yè)務上的調整。

在返還時間方面,，其中3款產品在條款中承諾“繳費/合同生效/猶豫期的10天后即可返還一定保額比例的生存金”,。總體上來看,，相對于2016年還存在“第三年返還”的情況,，2017年“開門紅”，列入記者統(tǒng)計范圍內的幾款產品,，其返還周期大多有所縮短,，除前述的“10天”，還有3款為首年末返還,。

●“明年‘開門紅’分紅型年金險仍為主流”

需要知道的是，134號文早已不是監(jiān)管層面指導壽險行業(yè)回歸本源的第一紙規(guī)定,。去年以來,，保監(jiān)會已經陸續(xù)發(fā)布了諸如中國保監(jiān)會《關于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產品有關事項的通知》等多部規(guī)范性文件。從最新的保費數(shù)據(jù)來看,，這種“倒逼”人身保險市場回歸保障的措施已漸出成效,，今年前七個月，人身險公司共實現(xiàn)原保費收入1.92萬億元,，同比增長了23.8%,。從新單業(yè)務結構看，根據(jù)東北證券研報,，今年上半年,，壽險行業(yè)的期繳原保險保費收入占比33.11%，同比上升6.47個百分點,，業(yè)務結構優(yōu)化明顯,。

但從公司角度來說，134號文的實施對各家險企的產品形態(tài)、營銷策略等方方面面都會是一場嚴峻的考驗,。最近幾年,，尤其是“開門紅”期間，各種規(guī)模的保險公司在個險渠道主推的產品類型幾乎都是“快返”產品附加萬能險,。因此,，該如何在監(jiān)管邊界之內探索研發(fā)新產品，又該如何在134號文規(guī)定的大限前實現(xiàn)產品和現(xiàn)金流方面的平穩(wěn)過渡,，成為過去幾個月不少保險公司思考的頭等大事,。

“十一”之后的新產品會是什么形態(tài)？有業(yè)內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示,，根據(jù)行業(yè)目前的反應來看,，由于附加萬能險與快速返還型產品的下架，行業(yè)對于開門紅產品的形態(tài)也眾說紛紜,，目前討論較多的產品形態(tài)為萬能主險與分紅型年金險,。

據(jù)太平人壽介紹，2018年,，該公司將個險開門紅產品定為“太平卓越至尊終身年金保險（分紅型）”,，也與前述行業(yè)內部對“十一”之后產品形態(tài)的預判一致。

而現(xiàn)金流方面,，新規(guī)將對“開門紅”的保費收入造成多大沖擊,，業(yè)內也眾口不一。據(jù)相關業(yè)內人士透露,，在圈內交流的過程中,，有人預計明年“開門紅”業(yè)績會下降一半。

北京工商大學保險研究中心主任王緒瑾則認為,，自查,、整改大限將至，壽險市場的業(yè)務結構必將得到調整,，會有其它的險種替補過來,，但暫時很難對保費情況做一個準確的估測?！耙驗橛绊懸蛩靥嗔?，甚至社會保障制度的完善、資本市場的走勢都會產生不同的影響,?！?/p>

某險企人士在回復《每日經濟新聞》記者采訪時表示：各家公司“開門紅”要沖量，預計兩全保險,、年金保險依舊為主流,，因我公司已根據(jù)市場需求及實際情況變化及時調整策略,，134號文件對我公司2018年“開門紅”預計影響不大。