《方案》中提出15項完善監(jiān)管規(guī)則的具體任務。包括研究和探索在資本計量中引入調(diào)控性特征因子,，更好地體現(xiàn)監(jiān)管和政策導向,，引導保險業(yè)回歸本源；修訂完善資本的定義,，提高資本標準,，強化資本的真實性、合規(guī)性,；校準更新最低資本要求,，重點在市場風險、信用風險,、保險風險,，增設對集中度風險的資本要求等。

一位保險系私募基金人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示,，“償二代二期工程會進一步對股票,、股權投資、房地產(chǎn)投資的集中度提高要求,，風險因子會提升,，會壓制保險公司配置此類資產(chǎn)的沖動，避免出現(xiàn)集中投資在股市興風作浪,、高價接盤地產(chǎn)項目等風險,。”

“這里的風險因子主要是針對金融機構(gòu)資本金管理方法,，會對投資品種設置資本占用風險因子,，如果資本占用額度用光，一些資產(chǎn)就不能投,，除非擴充資本,。”該私募人士稱,，雖然償二代二期工程不會限制險資對另類資產(chǎn)的配置,，但是總體將不利于向這方面配置。

根據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù),，截至今年7月底,，保險資金運用余額144264.58億元，較年初增長7.73%,。其中,，銀行存款19588.12億元,，占比13.58%；債券49882.54億元,，占比34.58%,；股票和證券投資基金18412.73億元，占比12.76%,；其他投資56381.19億元,，占比39.08%。

中小險企增資忙

身處“償二代”時代,，險企償付能力普降,，不少險企開啟增資計劃。

據(jù)不完全統(tǒng)計,，自去年以來,，50多家險企實施增資，其中,，去年全年實施增資的企業(yè)超過40家,，而今年以來，有增資需求的企業(yè)也超過17家,。

根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至今年8月底，已有17家保險公司宣布增資計劃,，共計擬增資金額達302.67億元,。

記者注意到，償付能力亮紅燈的浙商財險（15億元）,、中法人壽（13億元）,、長城人壽（50億元）盡管都有增資計劃，但這些注資計劃預計在3至5年內(nèi)不一定能徹底改變其現(xiàn)金流吃緊的狀態(tài),。

浙商財險二季度報告顯示,，核心償付能力充足率45.4%，綜合償付能力充足率90.79%,，償付能力不達標,，風險綜合評級為D類。對此,，保監(jiān)會責令其盡快增加資本金、停止接受非車險新業(yè)務以及停止增設分支機構(gòu),。數(shù)據(jù)顯示,，今年1至6月，浙商財險經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為-4億元,，上半年虧損為3.07億元,。

中法人壽今年第一季度風險綜合評級結(jié)果為D級,，自去年9月末以來，由于公司償付能力不足,，暫停了新業(yè)務開展,，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金支出需求僅依靠存量投資資產(chǎn)的贖回變現(xiàn)及股東借款進行支持，公司流動性風險日益凸顯,。今年二季度償付能力報告顯示,，核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為-1843.06%，今年上半年保費收入僅為18.06萬元,。

長城人壽自2005年建立以來已第七次增資,。據(jù)其二季度償付能力報告，上半年凈利潤虧損近3億元,；綜合償付能力充足率131.09%,，核心償付能力充足率為123.6%。預期現(xiàn)金流在1年內(nèi),、3-5年內(nèi)以及5年以上的時間都將會是負數(shù),，該公司計劃增資的50億元已經(jīng)到賬，但目前還在等待保監(jiān)會最終批復,。

有業(yè)內(nèi)專家認為,，除了增資，中小險企還必須通過調(diào)整業(yè)務,、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及借助外部資本補充工具,，比如發(fā)行資本補充債等措施來迎合償二代監(jiān)管體系。