同花順數(shù)據(jù)顯示,，上市房企今年中期的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率在 -52%至31%之間，可謂相差十分懸殊,。其中,，龍頭房企的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率大多在6%左右，除了華夏幸福以外,，均未超過(guò)10%,。不過(guò)，與銀行不同，上市房企該項(xiàng)指標(biāo)的波動(dòng)率較高,。

房貸競(jìng)爭(zhēng)3.0時(shí)代

周轉(zhuǎn)率為核心

事實(shí)上,，除了基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外，項(xiàng)目開發(fā)周期對(duì)于房企的融資成本和承壓能力而言也是至關(guān)重要,，甚至可能關(guān)系到房企未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,。

金地集團(tuán)中報(bào)顯示，盡管其具備較強(qiáng)的項(xiàng)目運(yùn)作能力以及較為豐富的項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn),，但如果項(xiàng)目的某個(gè)開發(fā)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題,，可能會(huì)直接或間接地導(dǎo)致項(xiàng)目開發(fā)周期延長(zhǎng)、成本上升,，存在項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)難以如期實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),。

中糧地產(chǎn)、華夏幸福等公司也紛紛表示,，其營(yíng)業(yè)周期通常從購(gòu)買土地起到建成開發(fā)產(chǎn)品并出售收回現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為止的期間，該營(yíng)業(yè)周期通常大于12個(gè)月,。

長(zhǎng)江證券研報(bào)指出,，時(shí)代變遷，房企核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷切換：1.0是土地為王時(shí)代,；2.0是杠桿為王時(shí)代,，房企通過(guò)多渠道融資并囤積土地，追求高杠桿并享受地價(jià)重估的高毛利,；3.0是周轉(zhuǎn)為王時(shí)代,，房企核心競(jìng)爭(zhēng)力是運(yùn)營(yíng)能力。研報(bào)指出,，在3.0階段,，房企由提升資金杠桿轉(zhuǎn)為提升資金效率，即高周轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng),，代表指標(biāo)為開盤周期,、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率,。在這一階段,，一方面資金環(huán)境收緊導(dǎo)致融資成本上升，另一方面房企資金杠桿基本上用足,，房地產(chǎn)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)為提升運(yùn)營(yíng)能力實(shí)現(xiàn)高周轉(zhuǎn),，從財(cái)務(wù)指標(biāo)上體現(xiàn)為開盤周期加快、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升,、存貨周轉(zhuǎn)率的提升,。