規(guī)模升至全球第二 5.86萬億貨基的雙面之惑

《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》10月1日將正式實(shí)施,，新規(guī)專門針對(duì)貨幣市場基金制定了多個(gè)特別規(guī)定，包括機(jī)構(gòu)類貨基不得采用攤余成本法等,，這部嚴(yán)格的管理規(guī)定背后也折射出監(jiān)管層對(duì)貨基重視的態(tài)度,。

事實(shí)上,，貨基在大眾心中的地位非常高，其不僅在流動(dòng)性,、收益率等方面遠(yuǎn)勝銀行存款,，還有著類似于存款的安全性，屬于既可保值又可增值的產(chǎn)品,。因此,，我國貨基市場規(guī)模近年來迅速擴(kuò)大,，在2016年末成為僅次于美國、排名全球第二的市場,。

但,，這只是貨基天使的一面。

一位北方固定收益投資總監(jiān)告訴記者,，從海外經(jīng)驗(yàn)來看,，貨基流動(dòng)性危機(jī)往往伴隨著金融危機(jī)，兩者又會(huì)相互影響與加強(qiáng),。所以,，貨基危機(jī)一旦爆發(fā)，對(duì)整個(gè)金融市場影響極大,，美國貨基教父正是倒在自己一手創(chuàng)立的貨基市場中,。這是貨基鮮為人知的另一面。

業(yè)內(nèi)人士指出,，客觀而言,，貨基隱藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)，也正因此,，隨著貨基規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大,，監(jiān)管層對(duì)貨基的監(jiān)管日漸趨嚴(yán)。全國金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要以強(qiáng)化金融監(jiān)管為重點(diǎn),，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線,，加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)”，而管理新規(guī)正是在這樣的背景下誕生的,。

⊙記者 王炯業(yè) ○編輯 長弓

現(xiàn)象：貨基規(guī)模猛增

根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù),，截至2017年7月末，貨基總規(guī)模達(dá)到5.86萬億,，占公募基金資產(chǎn)總規(guī)模54.86%,，而2016年底貨基的總規(guī)模為4.28萬億。

短短7個(gè)月,，貨基規(guī)模增加1.58萬億,，增幅接近37%，且仍處于快速增長階段,。

將時(shí)間軸拉長,，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2003年,，我國首只貨基——華安現(xiàn)金富利正式成立,，募集42.55億份，有效認(rèn)購戶數(shù)12萬戶。此后,，貨基規(guī)?？焖僭鲩L，2014年底達(dá)到第一個(gè)2萬億規(guī)模,，2015年底實(shí)現(xiàn)了第二個(gè)2萬億,，2017年7月末達(dá)到5.86萬億，距離第三個(gè)2萬億只差一步之遙,。

第一個(gè)2萬億的臺(tái)階,，貨基走了12年，而從2萬億到5.86萬億,，貨基僅用了不到3年的時(shí)間,。

從個(gè)案來看，更為驚人,。天弘基金旗下的余額寶已成為全球最大的貨基,。2013年6月，余額寶正式上線,，定位于普惠金融的余額寶在“貨基浪潮”中迅速壯大,，截至今年二季度末，規(guī)模達(dá)到1.43萬億,，超越了大多數(shù)中型銀行的存款余額,。