雙焦”期貨品種昨日再遭重挫,，其中焦煤期貨主力合約以3.37%的跌幅領(lǐng)跌市場(chǎng)，焦炭(2024, 16.00, 0.80%)期貨緊隨其后,，主力合約跌幅超2%,。分析人士表示，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及鋼材(3606, 23.00, 0.64%)需求預(yù)期不佳,，疊加多地樓市調(diào)控升級(jí)等因素,，令其承壓下挫。盡管鋼焦企業(yè)庫(kù)存增加,，但鋼廠對(duì)于10月焦化限產(chǎn)仍有顧慮,，主流鋼廠仍在加緊補(bǔ)庫(kù)，暫無(wú)打壓焦炭?jī)r(jià)格意愿,，短期或限制期價(jià)進(jìn)一步下跌空間,。

　　遭遇重挫

　　繼上周大跌之后，昨日雙焦期貨再度遭遇重挫,。其中,，焦煤期貨1801合約盤(pán)初一度小幅拉升，但隨后再度跳水,，盤(pán)中續(xù)創(chuàng)逾兩個(gè)月新低1137元/噸,，最終收?qǐng)?bào)1175元/噸，跌3.37%;焦炭期貨主力1801合約維持弱勢(shì)運(yùn)行,，盤(pán)中最低至1956元/噸,，創(chuàng)近兩個(gè)月新低，最終收?qǐng)?bào)2012元/噸,，跌2.42%,。

　　東吳期貨研究所分析師楊中平表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及鋼材需求預(yù)期不佳影響,，上周黑色系出現(xiàn)大幅回調(diào)。此外,，多地樓市調(diào)控升級(jí)，房地產(chǎn)去投資趨勢(shì)愈加明顯,，中長(zhǎng)期看,，亦對(duì)黑色建材商品形成利空。

　　華泰期貨研究所分析師尉俊毅表示,，焦炭現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持2300元/噸,，盤(pán)面貼水接近300元/噸，再度逼近貼水極值?，F(xiàn)貨方面,，上周部分鋼廠繼續(xù)上調(diào)第九輪采購(gòu)價(jià)，主要集中在西南地區(qū),，這樣南方和北方地區(qū)的上漲幅度基本相同;山西焦煤繼續(xù)上調(diào),，非長(zhǎng)協(xié)價(jià)上調(diào)幅度在70元/噸至120元/噸左右。

　　廣州期貨分析師表示,，從當(dāng)前基本面來(lái)看,，雙焦開(kāi)始轉(zhuǎn)弱。繼邯鄲后,，唐山亦啟動(dòng)緊急限產(chǎn),，這反映鋼廠的限產(chǎn)時(shí)間點(diǎn)可能比預(yù)期更早，焦化企業(yè)和鋼廠限產(chǎn)的時(shí)間差所導(dǎo)致的供應(yīng)缺口可能沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期的明顯,。此外,，由于當(dāng)前鋼廠庫(kù)存普遍較高，且已有壓價(jià)心態(tài),，預(yù)計(jì)月底焦化企業(yè)的第十輪提價(jià)較難成功，在焦炭再度上漲空間有限的情況下,，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格同樣將受到抑制,，再度提漲的可能性較小。

　　下跌空間有限

　　尉俊毅表示,，隨著山東等地焦化廠開(kāi)工快速恢復(fù),，全國(guó)焦化廠開(kāi)工率提升;焦炭需求略有疲軟，但短期仍無(wú)明顯跌價(jià)壓力,。鋼廠庫(kù)存仍維持在12天左右,，部分地區(qū)庫(kù)存較高，下游端采購(gòu)謹(jǐn)慎,。焦煤方面,，低硫低灰的好煤依然處于偏緊狀態(tài),。澳煤大幅降價(jià)，周度累計(jì)跌至176美元,，折合盤(pán)面為1370元/噸,。在“十一”限產(chǎn)預(yù)期下，焦煤下游仍在積極補(bǔ)庫(kù),，焦化廠,、鋼廠焦煤庫(kù)存小幅攀升。除澳煤因素,，國(guó)內(nèi)焦煤整體來(lái)看短期較為平穩(wěn),。

　　展望后市，尉俊毅表示,，近兩周周期股,、工業(yè)品基本達(dá)成需求萎縮共識(shí)，整體情緒維持弱勢(shì),。后期看來(lái),，繼續(xù)關(guān)注環(huán)保對(duì)于供需端的雙重影響。對(duì)雙焦期價(jià)維持弱勢(shì)回調(diào)的看法,，但考慮基差因素,，建議空單減持，跟蹤價(jià)格下跌后的庫(kù)存積累情況,。

　　格林大華煤焦投研團(tuán)隊(duì)表示,，近期部分地區(qū)焦化廠限產(chǎn)20%到50%。除山西局部地區(qū)焦企庫(kù)存微增外,，其他產(chǎn)區(qū)焦化廠仍保持零庫(kù)存狀態(tài),，雖然鋼焦企業(yè)庫(kù)存均在增加，但鋼廠對(duì)于10月焦化限產(chǎn)仍有顧及,。主流鋼廠仍在加緊補(bǔ)庫(kù),，暫無(wú)打壓焦炭?jī)r(jià)格意愿，短期繼續(xù)支撐部分煤種維持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì),。