新三板創(chuàng)新層公司迎來制度紅利。根據(jù)日前發(fā)布的《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實施細(xì)則(試行)》，符合條件的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司可在滬深交易所發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,。不過,，可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行前，發(fā)行人股東人數(shù)不超過200人,。

多位專家對中國證券報記者表示,，雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的推出，有助于豐富新三板創(chuàng)新層企業(yè)的融資方式,，擴寬融資渠道,。同時，發(fā)行可轉(zhuǎn)債有助于引導(dǎo)合格投資者進(jìn)入新三板市場,。不過,，在目前的市場環(huán)境下，符合條件的企業(yè)騰挪空間有限,，加之存在股東人數(shù)限制等方面問題,，預(yù)計初期規(guī)模有限。

雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債推出

上述實施細(xì)則指出,，非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行人應(yīng)在滿足非公開發(fā)行公司債券相關(guān)規(guī)定的前提下,，符合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的相關(guān)要求。發(fā)行主體包括新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)兩大類,。

同時,，明確以私募方式發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債應(yīng)符合非公開發(fā)行公司債券轉(zhuǎn)讓條件的相關(guān)規(guī)定,。實施細(xì)則基于轉(zhuǎn)股條款的特殊性,，規(guī)定私募可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前應(yīng)不超過200人，債券存續(xù)期限應(yīng)不超過六年,；發(fā)行人債券發(fā)行決議應(yīng)對轉(zhuǎn)股價格的確定和修正,、無法轉(zhuǎn)股時的利益補償安排要求進(jìn)行明確；對于新三板創(chuàng)新層公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券,，債券持有人應(yīng)在轉(zhuǎn)股前開通股轉(zhuǎn)公司合格投資者公開轉(zhuǎn)讓權(quán)限,。

此外，明確了轉(zhuǎn)股流程,。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債發(fā)行六個月后可進(jìn)行轉(zhuǎn)股,，轉(zhuǎn)股流程主要包括轉(zhuǎn)股申報及轉(zhuǎn)股操作兩個環(huán)節(jié)。上述實施細(xì)則指出,，申報發(fā)行階段,，發(fā)行人應(yīng)披露現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)股價格及其確定方式,、轉(zhuǎn)股及利益補償安排等事項,。

拓寬融資渠道

可轉(zhuǎn)債是指公司非公開發(fā)行，在一定期間內(nèi)依照約定條件可以轉(zhuǎn)換成公司股份的公司債券?！皞鹘y(tǒng)的可轉(zhuǎn)債發(fā)行主體是滬深兩市上市公司,，新三板及非公眾公司一直無法進(jìn)入?？紤]到公司債和企業(yè)債發(fā)行主體壁壘較高,，新三板掛牌企業(yè)融資渠道較窄?！狈治鋈耸繉τ浾弑硎?。

上交所方面表示，雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的推出,，有利于增強創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的市場吸引力,，拓寬中小企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)融資成本,。上交所將繼續(xù)落實深化投融資體制改革的要求,，探索適合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的債券市場服務(wù)支持新模式，發(fā)揮交易所債券市場支持高科技成長型企業(yè)發(fā)展,、服務(wù)實體經(jīng)濟的積極作用,，更好服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。