新三板創(chuàng)新層公司迎來制度紅利,。根據日前發(fā)布的《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉換公司債券業(yè)務實施細則(試行)》,，符合條件的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司可在滬深交易所發(fā)行可轉換債券。不過,，可轉換債券發(fā)行前,，發(fā)行人股東人數不超過200人。

多位專家對中國證券報記者表示,，雙創(chuàng)可轉債的推出,，有助于豐富新三板創(chuàng)新層企業(yè)的融資方式，擴寬融資渠道,。同時,，發(fā)行可轉債有助于引導合格投資者進入新三板市場。不過,，在目前的市場環(huán)境下,，符合條件的企業(yè)騰挪空間有限，加之存在股東人數限制等方面問題,，預計初期規(guī)模有限,。

雙創(chuàng)可轉債推出

上述實施細則指出，非公開發(fā)行可轉換公司債券的發(fā)行人應在滿足非公開發(fā)行公司債券相關規(guī)定的前提下,，符合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的相關要求,。發(fā)行主體包括新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)兩大類。

同時,，明確以私募方式發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉債,。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉債應符合非公開發(fā)行公司債券轉讓條件的相關規(guī)定。實施細則基于轉股條款的特殊性,，規(guī)定私募可轉債的發(fā)行人股東人數在發(fā)行之前應不超過200人,，債券存續(xù)期限應不超過六年；發(fā)行人債券發(fā)行決議應對轉股價格的確定和修正,、無法轉股時的利益補償安排要求進行明確,；對于新三板創(chuàng)新層公司發(fā)行的可轉換債券,，債券持有人應在轉股前開通股轉公司合格投資者公開轉讓權限。

此外,，明確了轉股流程,。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉債發(fā)行六個月后可進行轉股，轉股流程主要包括轉股申報及轉股操作兩個環(huán)節(jié),。上述實施細則指出,，申報發(fā)行階段，發(fā)行人應披露現有股權結構,、轉股價格及其確定方式,、轉股及利益補償安排等事項。

拓寬融資渠道

可轉債是指公司非公開發(fā)行,，在一定期間內依照約定條件可以轉換成公司股份的公司債券?！皞鹘y的可轉債發(fā)行主體是滬深兩市上市公司,，新三板及非公眾公司一直無法進入?？紤]到公司債和企業(yè)債發(fā)行主體壁壘較高,，新三板掛牌企業(yè)融資渠道較窄?！狈治鋈耸繉τ浾弑硎?。

上交所方面表示，雙創(chuàng)可轉債的推出,，有利于增強創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的市場吸引力,，拓寬中小企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)融資成本,。上交所將繼續(xù)落實深化投融資體制改革的要求,，探索適合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的債券市場服務支持新模式，發(fā)揮交易所債券市場支持高科技成長型企業(yè)發(fā)展,、服務實體經濟的積極作用,，更好服務于供給側結構性改革。