今年7月1日，證監(jiān)會(huì)推出了適當(dāng)性管理,，希望通過(guò)給投資者分級(jí)的方式,，將沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者清理出去,，這意味著中國(guó)股市“去散戶化”的運(yùn)動(dòng)由此大張旗鼓的展開(kāi)。

　　“去散戶化”的分級(jí)制度推出后,，券商首當(dāng)其沖,，中型券商的投入成本增加了千萬(wàn)以上，但目前大部分券商能做的僅僅是APP,、PC端的前中后端的軟件層面的改造,，這些改造之后，同樣無(wú)法滿足投資者填表,、登記,、審核、風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),、分級(jí)歸檔等一些列的合規(guī)要求,，人力資源成本無(wú)形中又增加了不少,，工作效率反而還降低了,。

　　2016年,，作為中國(guó)的人工智能元年,，在金融科技領(lǐng)域也掀起了一場(chǎng)有關(guān)大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí),、計(jì)算機(jī)自然語(yǔ)音,、人臉識(shí)別、算法,、模型等等新技術(shù)應(yīng)用浪潮,。但是AI科技應(yīng)用在金融領(lǐng)域是把雙刃劍，運(yùn)用得好,，是有利于保護(hù)投資者的利益,。

　　服務(wù)中產(chǎn)階層

　　中國(guó)老百姓財(cái)富增長(zhǎng)越來(lái)越快，2016年已經(jīng)達(dá)到126萬(wàn)億,，僅次于美國(guó),，但是真正得到金融服務(wù)的老百姓卻不多。在財(cái)富增長(zhǎng)的過(guò)程中,，金融服務(wù)的門(mén)檻不斷提高,，大多數(shù)的長(zhǎng)尾用戶得不到任何的金融服務(wù),。

　　金融AI卻可以降低門(mén)檻,，即使是長(zhǎng)尾用戶也不會(huì)被拋棄,。如美國(guó)高盛,，2016年之前的服務(wù)門(mén)檻是在一千萬(wàn)美金以上,，現(xiàn)在低于一百萬(wàn)美金的用戶也能接收，以前是從來(lái)不接收的,，因?yàn)槿肆Y源上無(wú)法應(yīng)付,，現(xiàn)在不同了，全部用機(jī)器人來(lái)完成,。中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模是全世界最大的,，中國(guó)金融AI在這一領(lǐng)域的前景非常巨大,，對(duì)于長(zhǎng)尾用戶來(lái)說(shuō),，這是利好消息，因?yàn)樗麄円灿辛诉m合他們的投資渠道,。

　　AI金融的研發(fā)投入很大,，我們可以比較一下中美的投入差異，今年摩根大通投資了90億美金,，匯豐銀行在人臉識(shí)別,、區(qū)塊鏈技術(shù)的投入在24億美金，國(guó)內(nèi)華泰證券去年投入是3億人民幣,，今年12億,。國(guó)內(nèi)更多的券商和機(jī)構(gòu)還沒(méi)有自己的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，這對(duì)于我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的市場(chǎng)機(jī)會(huì),。

　　幫助投資者分級(jí)

　　在適當(dāng)性管理出臺(tái)后,，一方面，各大券商為了合規(guī)改造疲于應(yīng)付,，同時(shí)造假,、填報(bào)假信息的現(xiàn)象也開(kāi)始滋生，投資者的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有得到徹底控制,。另一方面,，投資者的狀況是動(dòng)態(tài)的，去年還是第五個(gè)級(jí)別的投資者,，到了今年或明年情況可能發(fā)生了很大的改變,。這樣一來(lái)，券商每年都要給這些投資者做評(píng)測(cè),，耗費(fèi)大量的人力物力,，兩邊都不討好。

　　美國(guó)的情況是不是好很多呢？并沒(méi)有,。美國(guó)金融機(jī)構(gòu)每年花在反洗錢(qián)上是200億美金,。如果匯豐銀行反洗錢(qián)方面不投入的話，可能一下要罰幾十億美金,。美國(guó)在這方面工作也是大量的靠人工完成的,，和中國(guó)當(dāng)前的情況類似。

　　這些矛盾通過(guò)金融AI是可以解決的,，大大提高了效率,。

　　我們的AI團(tuán)隊(duì)目前在同一些券商機(jī)構(gòu)合作，券商的投資者數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)我們的設(shè)計(jì)好的模型和算法,，很快就能將這些投資者進(jìn)行分級(jí),，投資者是什么樣的等級(jí)，擁有怎樣的的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，有怎樣的投資風(fēng)格等信息很快就可以呈現(xiàn)出來(lái),，而且數(shù)據(jù)信息是動(dòng)態(tài)更新的，這不僅節(jié)省了券商日常的行政支出,，也可以提升投資者體驗(yàn),，更重要的是，投資者的等級(jí)分級(jí)是無(wú)法造假的,，投資者的風(fēng)險(xiǎn)從監(jiān)管層面得到了有效的控制。

　　確立用戶畫(huà)像

　　中國(guó)這幾年的金融創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)做得很好,，但很多創(chuàng)新沒(méi)有明確的用戶對(duì)象，帶來(lái)的可能結(jié)果是,，將私募產(chǎn)品,、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品推到了那些風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力有限的人面前。我認(rèn)為,，做金融要有敬畏之心,，創(chuàng)新帶來(lái)便利的同時(shí)也要防范風(fēng)險(xiǎn),，如果只顧及了便利而不防范風(fēng)險(xiǎn),，會(huì)得不償失,。我與香港很多金融機(jī)構(gòu)談?wù)摻鹑趧?chuàng)新的時(shí)候,，很多人開(kāi)始批評(píng)香港,，批評(píng)香港作為金融之都,，金融創(chuàng)新的步伐太緩慢了，卻做的非常不好,。持這些批評(píng)意見(jiàn)的人其實(shí)并不了解香港,，這是因?yàn)橄愀鄣姆煞浅?yán)格，各種限制,、審查做得滴水不漏,，香港的金融創(chuàng)新必須基于整個(gè)金融體系，所以香港的金融創(chuàng)新看起來(lái)很慢，但香港金融出問(wèn)題的幾率大大低于中國(guó)大陸的幾率,。

　　反觀大陸的情況,，互聯(lián)網(wǎng)上各類金融衍生產(chǎn)品的廣告鋪天蓋地,，老百姓很容易被那些打著高回報(bào)旗號(hào)的產(chǎn)品所誘導(dǎo),，像e租寶,、泛亞貴金屬的例子層出不窮,，就連學(xué)校也出現(xiàn)了高利貸從而導(dǎo)致裸貸的奇葩事件,。

　　而監(jiān)管部門(mén)很難也沒(méi)有精力識(shí)別出這些金融詐騙和高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，所以我們FDT-AI團(tuán)隊(duì)一直在做產(chǎn)品畫(huà)像的開(kāi)發(fā),，通過(guò)產(chǎn)品畫(huà)像可以幫助券商,、監(jiān)管部門(mén)快速的識(shí)別出高風(fēng)險(xiǎn)或者不合規(guī)的產(chǎn)品,。在美國(guó),，很多高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品是不能面向普通大眾做廣告推廣的，因?yàn)槠胀ɡ习傩帐菦](méi)有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，推給他們的最多也就是ETF類似的理財(cái)產(chǎn)品,。

　　有了產(chǎn)品畫(huà)像,，結(jié)合投資者畫(huà)像,，就能將合適的產(chǎn)品推送給合適的投資者,，我想這是金融科技帶給智能券商的最大進(jìn)步,，同時(shí)也解決了中國(guó)當(dāng)下最嚴(yán)重的資產(chǎn)錯(cuò)配問(wèn)題,。

　　如果券商們能做到智能資產(chǎn)配置,，那么券商和投資者的關(guān)系將會(huì)發(fā)生巨大變化，投資者的資產(chǎn)得到了有效的保護(hù),，風(fēng)險(xiǎn)控制好了,，用戶很難流失,，散戶自然對(duì)機(jī)構(gòu)就產(chǎn)生了信任和依賴，這種理想結(jié)局一旦出現(xiàn),，中國(guó)“去散戶化”的難題也就迎刃而解了,。

　　過(guò)去我們的投資者教育始終停留在“股市有風(fēng)險(xiǎn),，入市須謹(jǐn)慎”的概念化層面，形同虛設(shè),。

　　我認(rèn)為保護(hù)投資者最好的方式不是監(jiān)管，而是改變投資者的投資觀念,，提升投資者的交易能力,，也就是要給投資者賦能,。

　　面對(duì)億萬(wàn)級(jí)別的個(gè)體,，依靠人工方式的教育不現(xiàn)實(shí),，但通過(guò)AI科技就可以實(shí)現(xiàn)這個(gè)理想,。

　　我們的FDT-AI團(tuán)隊(duì)已經(jīng)在普惠金融教育方面做了幾年的研發(fā)工作，取得了初步的成效,，我們的做法是通過(guò)投資者的各項(xiàng)投資行為指數(shù)即可分析出投資者的個(gè)性風(fēng)格和交易能力,，然后針對(duì)不同的投資者精確的推送投資者所需要的知識(shí)和信息，從而做到千人千面。

　?。谑稣邽橄愀劢鹑跀?shù)據(jù)技術(shù)有限公司(Financial　Data　Technologies　Ltd.，F(xiàn)DT)　創(chuàng)始人及CEO,、本報(bào)記者鄭淯心采訪整理）