今年7月1日,，證監(jiān)會推出了適當性管理,，希望通過給投資者分級的方式,，將沒有風險承受能力的投資者清理出去，這意味著中國股市“去散戶化”的運動由此大張旗鼓的展開,。

　　“去散戶化”的分級制度推出后,，券商首當其沖，中型券商的投入成本增加了千萬以上,，但目前大部分券商能做的僅僅是APP,、PC端的前中后端的軟件層面的改造，這些改造之后，同樣無法滿足投資者填表,、登記,、審核、風險測評,、分級歸檔等一些列的合規(guī)要求,，人力資源成本無形中又增加了不少，工作效率反而還降低了,。

　　2016年,，作為中國的人工智能元年，在金融科技領域也掀起了一場有關大數(shù)據(jù),、機器學習,、計算機自然語音、人臉識別,、算法,、模型等等新技術應用浪潮。但是AI科技應用在金融領域是把雙刃劍,，運用得好,，是有利于保護投資者的利益。

　　服務中產(chǎn)階層

　　中國老百姓財富增長越來越快,，2016年已經(jīng)達到126萬億,，僅次于美國，但是真正得到金融服務的老百姓卻不多,。在財富增長的過程中,，金融服務的門檻不斷提高，大多數(shù)的長尾用戶得不到任何的金融服務,。

　　金融AI卻可以降低門檻,，即使是長尾用戶也不會被拋棄。如美國高盛,，2016年之前的服務門檻是在一千萬美金以上,，現(xiàn)在低于一百萬美金的用戶也能接收，以前是從來不接收的,，因為人力資源上無法應付,，現(xiàn)在不同了，全部用機器人來完成,。中國中產(chǎn)階級規(guī)模是全世界最大的,，中國金融AI在這一領域的前景非常巨大，對于長尾用戶來說,，這是利好消息,，因為他們也有了適合他們的投資渠道,。

　　AI金融的研發(fā)投入很大，我們可以比較一下中美的投入差異,，今年摩根大通投資了90億美金,，匯豐銀行在人臉識別、區(qū)塊鏈技術的投入在24億美金,，國內華泰證券去年投入是3億人民幣,，今年12億。國內更多的券商和機構還沒有自己的研發(fā)團隊,，這對于我們來說是一個很好的市場機會,。

　　幫助投資者分級

　　在適當性管理出臺后，一方面,，各大券商為了合規(guī)改造疲于應付,，同時造假、填報假信息的現(xiàn)象也開始滋生,，投資者的風險沒有得到徹底控制,。另一方面，投資者的狀況是動態(tài)的,，去年還是第五個級別的投資者,，到了今年或明年情況可能發(fā)生了很大的改變。這樣一來,，券商每年都要給這些投資者做評測,，耗費大量的人力物力，兩邊都不討好,。

　　美國的情況是不是好很多呢,？并沒有。美國金融機構每年花在反洗錢上是200億美金,。如果匯豐銀行反洗錢方面不投入的話,，可能一下要罰幾十億美金。美國在這方面工作也是大量的靠人工完成的,，和中國當前的情況類似。

　　這些矛盾通過金融AI是可以解決的,，大大提高了效率,。

　　我們的AI團隊目前在同一些券商機構合作，券商的投資者數(shù)據(jù)經(jīng)過我們的設計好的模型和算法,，很快就能將這些投資者進行分級,，投資者是什么樣的等級，擁有怎樣的的風險承受能力,，有怎樣的投資風格等信息很快就可以呈現(xiàn)出來,，而且數(shù)據(jù)信息是動態(tài)更新的,，這不僅節(jié)省了券商日常的行政支出，也可以提升投資者體驗,，更重要的是,，投資者的等級分級是無法造假的，投資者的風險從監(jiān)管層面得到了有效的控制,。

　　確立用戶畫像

　　中國這幾年的金融創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)做得很好,，但很多創(chuàng)新沒有明確的用戶對象，帶來的可能結果是,，將私募產(chǎn)品,、高風險產(chǎn)品推到了那些風險承擔能力有限的人面前。我認為,，做金融要有敬畏之心,，創(chuàng)新帶來便利的同時也要防范風險，如果只顧及了便利而不防范風險,，會得不償失,。我與香港很多金融機構談論金融創(chuàng)新的時候，很多人開始批評香港,，批評香港作為金融之都,，金融創(chuàng)新的步伐太緩慢了，卻做的非常不好,。持這些批評意見的人其實并不了解香港,，這是因為香港的法律非常嚴格，各種限制,、審查做得滴水不漏,，香港的金融創(chuàng)新必須基于整個金融體系，所以香港的金融創(chuàng)新看起來很慢,，但香港金融出問題的幾率大大低于中國大陸的幾率,。

　　反觀大陸的情況，互聯(lián)網(wǎng)上各類金融衍生產(chǎn)品的廣告鋪天蓋地,，老百姓很容易被那些打著高回報旗號的產(chǎn)品所誘導,，像e租寶、泛亞貴金屬的例子層出不窮,，就連學校也出現(xiàn)了高利貸從而導致裸貸的奇葩事件,。

　　而監(jiān)管部門很難也沒有精力識別出這些金融詐騙和高風險產(chǎn)品，所以我們FDT-AI團隊一直在做產(chǎn)品畫像的開發(fā),，通過產(chǎn)品畫像可以幫助券商,、監(jiān)管部門快速的識別出高風險或者不合規(guī)的產(chǎn)品。在美國,，很多高風險的產(chǎn)品是不能面向普通大眾做廣告推廣的,，因為普通老百姓是沒有相應的風險承受能力,，推給他們的最多也就是ETF類似的理財產(chǎn)品。

　　有了產(chǎn)品畫像,，結合投資者畫像,，就能將合適的產(chǎn)品推送給合適的投資者，我想這是金融科技帶給智能券商的最大進步,，同時也解決了中國當下最嚴重的資產(chǎn)錯配問題,。

　　如果券商們能做到智能資產(chǎn)配置，那么券商和投資者的關系將會發(fā)生巨大變化,，投資者的資產(chǎn)得到了有效的保護,，風險控制好了，用戶很難流失,，散戶自然對機構就產(chǎn)生了信任和依賴,，這種理想結局一旦出現(xiàn)，中國“去散戶化”的難題也就迎刃而解了,。

　　過去我們的投資者教育始終停留在“股市有風險,，入市須謹慎”的概念化層面，形同虛設,。

　　我認為保護投資者最好的方式不是監(jiān)管,，而是改變投資者的投資觀念，提升投資者的交易能力,，也就是要給投資者賦能,。

　　面對億萬級別的個體，依靠人工方式的教育不現(xiàn)實,，但通過AI科技就可以實現(xiàn)這個理想,。

　　我們的FDT-AI團隊已經(jīng)在普惠金融教育方面做了幾年的研發(fā)工作，取得了初步的成效,，我們的做法是通過投資者的各項投資行為指數(shù)即可分析出投資者的個性風格和交易能力,，然后針對不同的投資者精確的推送投資者所需要的知識和信息，從而做到千人千面,。

　?。谑稣邽橄愀劢鹑跀?shù)據(jù)技術有限公司(Financial　Data　Technologies　Ltd.，F(xiàn)DT)　創(chuàng)始人及CEO,、本報記者鄭淯心采訪整理）