根據(jù)并購草案披露的資料,，2015年、2016年和2017年1~6月卓譽自動化存貨中的原材料金額分別為194.28萬元,、256.56萬元和81.66萬元,。其中2015年存貨中的原材料金額與上文中記者核算出當年原材料新增金額差不多，這也就意味著該公司2014年期末存貨中根本沒有原材料,。雖然我們無法獲得該公司2014年的存貨數(shù)據(jù),，但我們可按照此邏輯去推算其2016年和2017年1-6月的存貨情況，看其是否合理,？

卓譽自動化2015年期末的原材料金額為194.28萬元,，而上文推算的2016年新增了355.01萬元的材料,，這意味著公司2016年的原材庫存金額應該為549.29萬元，然而相較并購草案提供的數(shù)據(jù)256.56萬元,，明顯要多出一倍,。2017年1~6月，理論原材料減少了68.95萬元,，如實際考慮2016年期末的原材存貨金額為256.56萬元,，則2017年6月末的原材料存貨金額應該為187.61萬元，相較存貨中實際披露的當期原材料金額81.66萬元,，理論值比真實值要多出100多萬元,。

連續(xù)數(shù)年，實際存貨與推算結(jié)果不相符,。如果說，公司披露的存貨數(shù)據(jù)真實的話,，那么顯然該公司所提供的生產(chǎn)成本中原材料和能源的消耗數(shù)據(jù)就有“縮水”的嫌疑,，人為縮減了材料能源消耗金額，使得通過上文邏輯推算出的新增金額偏高,，如此做法的目的是什么呢,？而這也就需要公司去做相應解釋了。

　　標的公司陷入現(xiàn)金流危機

在并購草案中,，從卓譽自動化相關(guān)財務數(shù)據(jù)看,，該公司存在不小的危機。

在2015年到2017年6月間,，表面上看卓譽自動化的營業(yè)收入增速很快,，但問題在于其應收賬款卻以更快的速度增加，其中,，2015年其應收賬款金額有282.71萬元,，而到了2016年則增長到了1133.41萬元，增速高達300.91%,。與此同時其營業(yè)收入的增速僅為209.93%,，顯然，其應收賬款增速遠遠超過了營業(yè)收入的增速,。截止到2017年6月末,，其應收賬款金額更是高達3054.30萬元。

應收賬款的的快速增加,，使得應收賬款占營業(yè)收入的比例逐年提高,，其中2015年時這一比例只有25.16%，而到了2016年則增加到32.55%,， 2017年6月末進一步增加到了55.17%,，這一占比的增加反映出該公司的賒銷政策放寬導致自己賒銷比例的大幅增大,，而增加賒銷來提高收入，不但會大量占用企業(yè)的流動資金,，而且還會形成應收賬款壞賬風險,，這是非常典型的殺雞取卵行為。