每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 楊 軍

通過(guò)重組跨入移動(dòng)信息傳輸服務(wù)業(yè)領(lǐng)域3年后,，茂業(yè)通信（000889,，SZ）再次出手,，欲通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大其行業(yè)勢(shì)力,。

10月11日,，茂業(yè)通信披露公告稱,，公司初步確定購(gòu)買北京中天嘉華信息技術(shù)有限公司（標(biāo)的公司,，以下簡(jiǎn)稱嘉華信息）的100%股權(quán)作價(jià)14.8億元,，較賬面價(jià)值增值率為1144.69%,。同時(shí),，茂業(yè)通信擬募資不超過(guò)11.1億元。

嘉華信息的客戶主要集中在金融服務(wù)領(lǐng)域,，嘉華信息擁有提供完整的移動(dòng)商務(wù)解決方案的能力以及齊全的業(yè)務(wù)資質(zhì)許可,，已為諸多大型金融機(jī)構(gòu)提供過(guò)短信平臺(tái)建設(shè)及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)等服務(wù)。茂業(yè)通信認(rèn)為,，收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)可“產(chǎn)生新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”,。通信行業(yè)觀察家吳純勇就此向記者分析認(rèn)為，移動(dòng)信息傳輸服務(wù)業(yè)門檻較低,，以收購(gòu)的方式可快速擴(kuò)大規(guī)模,，以增強(qiáng)議價(jià)能力。

　　募資3.7億支付標(biāo)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)

經(jīng)過(guò)半年籌劃,，茂業(yè)通信于10月11日披露與嘉華信息的交易預(yù)案：以2017年7月31日為基準(zhǔn)日,，嘉華信息100%股權(quán)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值約1.19億元，預(yù)估值約14.82億元,，最終作價(jià)14.8億元,。

14.8億元中有75%以上市公司發(fā)行股份的方式支付。而茂業(yè)通信此前股權(quán)就相對(duì)分散,，無(wú)實(shí)際控制人,，以“小靈通之父”吳鷹為代表的鷹溪谷及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股28.35%，中兆投資及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股24.2%，而中兆投資曾在茂業(yè)物流時(shí)期是控股股東,，持股比例一度高達(dá)46.7%。

本次重組完成后,，在不考慮配套融資的前提下,，鷹溪谷及其一致行動(dòng)人持股比例下降為25.4%，中兆投資及其一致行動(dòng)人持股比例下降為21.69%,，而嘉華信息股東方則合計(jì)持股10.41%,，股權(quán)更加分散。

交易價(jià)格中另外25%以現(xiàn)金支付,，來(lái)源于茂業(yè)通信募集的配套資金,。茂業(yè)通信披露，擬募資不超過(guò)11.1億元,，其中3.7億元用于支付標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)金對(duì)價(jià),，剩余7.4億元用于標(biāo)的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資。

茂業(yè)通信不僅將通過(guò)收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)移動(dòng)信息傳輸服務(wù)業(yè)務(wù)的規(guī)模擴(kuò)張,，還擬通過(guò)標(biāo)的公司進(jìn)入金融服務(wù)外包領(lǐng)域,。嘉華信息官網(wǎng)介紹稱，公司成立于2000年,，主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋科技金融,、消費(fèi)金融和財(cái)富管理三大領(lǐng)域，在保險(xiǎn)和基金行業(yè)擁有80%以上的客戶占有率,。

盈利能力方面,，嘉華信息的歸母凈利潤(rùn)占同期茂業(yè)通信歸母凈利潤(rùn)的比例呈逐期提升的趨勢(shì)。茂業(yè)通信披露,，嘉華信息2015年度,、2016年度、2017年1~7月歸母凈利潤(rùn)分別為1832.99萬(wàn)元,、5558.47萬(wàn)元,、5122.52萬(wàn)元，相當(dāng)于同期茂業(yè)通信合并報(bào)表歸母凈利潤(rùn)的11.93%,、25.27%,、41.08%。

公告顯示,，在2014年,、2015年和2016年，茂業(yè)通信歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為9774.49萬(wàn)元,、15540.06萬(wàn)元和21495.37萬(wàn)元,。

溢價(jià)“收編”同行以謀擴(kuò)張

茂業(yè)通信在2014年通過(guò)重組北京創(chuàng)世漫道科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱創(chuàng)世漫道）由百貨零售業(yè)進(jìn)入通信訊息服務(wù)業(yè)。

就嘉華信息的評(píng)估增值率達(dá)1144.69%來(lái)說(shuō)，茂業(yè)通信證券部工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，這是該行業(yè)的正常估值,，“我們2014年重組（創(chuàng)世漫道）比這還高呢”。記者查詢茂業(yè)通信2014年7月披露的交易預(yù)案發(fā)現(xiàn),，創(chuàng)世漫道的增值率為1750.38%,。

茂業(yè)通信在10月11日的交易預(yù)案公告中披露，嘉華信息移動(dòng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)累計(jì)客戶月130家,，2016年全年實(shí)現(xiàn)短彩信業(yè)務(wù)發(fā)送量約50.6億條,。

吳純勇向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹稱，移動(dòng)信息智能傳輸服務(wù)技術(shù)門檻比較低,，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,，茂業(yè)通信通過(guò)收購(gòu)的方式擴(kuò)大規(guī)模可提升其與運(yùn)營(yíng)商的議價(jià)能力,，提升利潤(rùn)水平,。

以規(guī)模效應(yīng)提升議價(jià)能力，茂業(yè)通信此前就嘗到了“甜頭”,。在2017年半年報(bào)中,，茂業(yè)通信介紹稱，期內(nèi)公司憑借規(guī)模,、技術(shù),、服務(wù)優(yōu)勢(shì)，與運(yùn)營(yíng)商合作,，每1元短信收入的采購(gòu)成本比2016年度的0.83元有所下降,，盈利能力有所提升，信息智能傳輸業(yè)務(wù)毛利率為33.75%,，較上年同期提升2.9個(gè)百分點(diǎn),，其中短（彩）信業(yè)務(wù)毛利率較上年同期提升0.49個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是,，移動(dòng)信息智能傳輸服務(wù)業(yè)曾因“垃圾短信”被詬病,。茂業(yè)通信也在公告中坦言，行業(yè)內(nèi)仍存在著部分違規(guī)電信增值服務(wù)企業(yè)和個(gè)人利用垃圾短信擾亂行業(yè)秩序的行為,，行業(yè)主管部門和電信運(yùn)營(yíng)商在出臺(tái)政策整治的同時(shí)可能會(huì)短期影響標(biāo)的公司的正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),。