放眼未來(lái),，坐實(shí)第一把交椅三大隱憂不能忽視

隱憂一：在新能源客車市場(chǎng)占有率低

根據(jù)2016年中國(guó)客車企業(yè)新能源客車銷量數(shù)據(jù)顯示,，安凱客車在2016年全年銷售新能源客車4950輛，市場(chǎng)占有率為4.2%,，排名第8,，與排名第一的宇通客車22.8%的市場(chǎng)占有率有較大差距，但是步入2017年后,，安凱客車市場(chǎng)占有率直接按下了下行鍵,，根據(jù)已披露的2017年2—8月新能源客車銷售數(shù)據(jù)顯示，安凱客車月占有率最高為3月的8.01%（見(jiàn)圖一）,，2017年其他月份的市場(chǎng)占有率均低于2016年的年市場(chǎng)占有率,，市場(chǎng)占有率排名在2017年4月開(kāi)始下滑，由第8名下滑至第9名和第10名,，在6月和8月更是排在10名開(kāi)外,。反觀宇通客車，在2017年所有的月份市場(chǎng)占有率都在15%以上,，大多月份的市場(chǎng)占有率都超過(guò)了20%,，市場(chǎng)占有率排名也名列前茅,，6月以來(lái)新能源客車的市場(chǎng)占有率都穩(wěn)居第1,，相比之下,，安凱客車市場(chǎng)占有率則相形見(jiàn)絀,。

　　隱憂二：非經(jīng)常性損益大大影響凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流有大漏洞

根據(jù)安凱客車披露的2014年、2015年,、2016年全年和2017年中期的財(cái)務(wù)報(bào)告,，公司在凈利潤(rùn)和應(yīng)收賬款方面存在嚴(yán)重的問(wèn)題。公司在2014年—2016年都實(shí)現(xiàn)盈利,，盈利金額分別為2400萬(wàn)元,、4000萬(wàn)元和5100萬(wàn)元，但是扣除非經(jīng)常性損益后,，公司在2014和2016年度都以虧損結(jié)尾,，分別虧損2723萬(wàn)和741萬(wàn)，2015年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)數(shù)額雖然為正,，但是與3352萬(wàn)元的非經(jīng)常性損益相比,，數(shù)額較小，更不用說(shuō)2014年和2016年5123萬(wàn)元和5841萬(wàn)元的非經(jīng)常性損益了,，在2017年上半年公司本身虧損的情況下,，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)更低。不僅如此,，在2014年至2016年公司凈利潤(rùn)逐年增加的情況下,，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額缺逐年減少，分別為1.27億元,、-2900萬(wàn)元和-12.56億元,，不僅跟不上凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的節(jié)奏，中間差額也在逐年增加,。安凱客車能否具備通過(guò)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利而不是用非經(jīng)常性損益來(lái)粉飾業(yè)績(jī)的能力,，將是公司新能源客車業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要里程碑。

　　隱憂三：過(guò)度依賴政府補(bǔ)貼嫌疑