本報記者 趙學毅

9月份,，多個近期成交火熱的二線城市再次出臺新的限售政策。目前全國已經(jīng)有將近30個城市出臺了限售政策,，調(diào)控政策引發(fā)了市場對于房地產(chǎn)行業(yè)的擔憂,。“2018年房地產(chǎn)市場可能再次面臨顯著的銷售和投資萎縮壓力,，限購政策也在一定程度上限制了今年"十一"期間的返鄉(xiāng)購房需求,。”某知名私募對《證券日報》基金新聞部記者表示,。除了私募基金對房地產(chǎn)股謹慎外,，公募基金對該板塊是怎樣的態(tài)度呢？

地產(chǎn)股下跌 投資變謹慎

據(jù)《證券日報》基金新聞部及Wind資訊統(tǒng)計,，截至2017年二季度末,，公募基金已經(jīng)連續(xù)9個季度低配房地產(chǎn)板塊，不過,，萬家基金卻在二季度高配房地產(chǎn)股,，旗下24只基金共持有22.93億元房地產(chǎn)股，占公司持有股票市值比為20.66%,，高出行業(yè)標準配置16.19個百分點,。萬家基金基金經(jīng)理李文賓曾對《證券日報》基金新聞部記者表示，短期內(nèi)地產(chǎn)板塊下行風險較小,，適宜配置,。從一兩年的維度看，隨著需求繼續(xù)下行一段時間,，房地產(chǎn)政策面存在變化的可能,，隨著長效機制的逐步建立，當前熱點城市“房價行政管控、地價市場化競爭”的矛盾有望得到緩解,，地產(chǎn)股將有一波較大的上漲行情,。

不過，這家高度重倉持有房地產(chǎn)股的基金公司最近松口了,，在其剛剛發(fā)布的四季度投資策略報告中,，卻對房地產(chǎn)用一句話輕描淡寫。難道,，最愛地產(chǎn)股的萬家基金要“轉(zhuǎn)舵”了,？記者發(fā)現(xiàn)，截至上周末,，自9月20日以來,，房地產(chǎn)開發(fā)板塊累計下跌5.56%，而同期上證指數(shù)累計上漲1%,。

上周末,，萬家基金發(fā)布了2017年四季度投資策略展望，預計2017年下半年GDP增速將會落在6.8%附近,，仍會在政策的穩(wěn)定區(qū)間內(nèi),。“在環(huán)保限產(chǎn),、地產(chǎn)調(diào)控雙重趨嚴,，以及北方停工停產(chǎn)的共同作用下，我們預計四季度國內(nèi)經(jīng)濟將會溫和放緩,，但這并不會影響我們對全年經(jīng)濟中性偏樂觀的判斷,。”

“低估值背景下也值得配置”

隨即,，萬家基金披露了配置建議,，提出了五個策略角度，其中,，在房地產(chǎn)方面表述為“低估值背景下也值得配置”,。

萬家基金首先表示,，強周期板塊（鋼鐵,、有色、煤炭,、化工等）步入9月份后有所調(diào)整,，但相關(guān)板塊有較優(yōu)秀的業(yè)績支撐，調(diào)整后將逐步具備投資價值,。其次,，隨著中國經(jīng)濟風險變小，煤炭、化工,、有色,、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負債表修復，市場將逐步修復對銀行的悲觀預期,，而目前銀行板塊PB較低,，因此有較好的投資收益?！俺y行外,，地產(chǎn)和券商等行業(yè)在低估值的背景下也值得配置?！?/p>

雖然對房地產(chǎn)變得謹慎了,，但萬家基金轉(zhuǎn)身偏愛基建板塊（尤其是PPP），該公司認為,，由于2016年,、2017年訂單超預期，該板塊未來業(yè)績將會有不錯的增長,，而今年以來收益較少,，所以年底會有較為不錯的投資機會。另外,，萬家基金還特別關(guān)注消費板塊中的白酒和醫(yī)藥,，認為兩板塊估值合理，增速穩(wěn)定,，估值切換行情或值得期待,。最后，萬家基金還特別看好新興行業(yè)中成長空間確定的新能源汽車,、消費電子（蘋果產(chǎn)業(yè)鏈）和5G,，但萬家基金提醒投資者，投資這些板塊的個股時,，需要極為重視估值和增速的匹配度,，以及成長的確定性。