從A股總市值前10公司來看,，銀行保險(xiǎn)業(yè)占了7席,，但很多公司已失去了昔日的榮光，特別是中國(guó)石化和中國(guó)鋁業(yè)市值跌幅較大,。作為價(jià)值投資典范的貴州茅臺(tái)市值增長(zhǎng)了300%,，排名總市值第七名。

A股多方面發(fā)生巨變

十年來，A股市場(chǎng)發(fā)生了廣泛而深刻的變化,。

首先,，A股市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大。雖然上證綜指從6124點(diǎn)下跌到目前的不到3400點(diǎn),，幾近腰斬,，但是經(jīng)過10年的發(fā)展，A股上市公司從1462家上升到3397家,，翻了一倍有余,，兩市市值從35.2萬億元上升到現(xiàn)在的61.58萬億元，增長(zhǎng)了74.94%,。值得一提的是,，A股流通市值大幅增長(zhǎng)。據(jù)交易所最新數(shù)據(jù),，截至10月15日,，兩市總市值為61.58億元（含B股），其中流通市值達(dá)42.18億元,，流通市值占比達(dá)68.50%,。而6124點(diǎn)時(shí)，A股流通市值占總市值的比例約為26%,。

其次,，市場(chǎng)估值漸趨理性。按平均市盈率(PE)計(jì)算,，A股從2007年高點(diǎn)時(shí)的54倍,，下降到目前的約19倍；按平均市凈率(PB)計(jì)算,，A股從高點(diǎn)時(shí)的8.47倍,，下降到目前的2.18倍。藍(lán)籌股票估值更低,，其中,，上證50目前的市盈率只有11倍，市凈率只有1.3倍,，滬深300的市盈率只有13倍,，市凈率只有1.6倍。

第三,、A股國(guó)際化進(jìn)程加快,。這十年來，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的步伐一直沒有停止,。QDII,、QFII,、RQFII等國(guó)際性資本流通的額度越來越高，深港通,、滬港通,、債券通等有利于投資資金雙向流動(dòng)的交易機(jī)制已經(jīng)建立，今年6月,，A股終于被MSCI納入其中,，從明年開始，國(guó)際上追蹤MSCI的大型投資機(jī)構(gòu)可能會(huì)對(duì)A股進(jìn)行大量配置,。A股市場(chǎng)迎來國(guó)際資金的同時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)格和行情走向正向國(guó)際成熟市場(chǎng)靠攏,。

第四,、市場(chǎng)波動(dòng)率大幅下降。2007年,，A股市場(chǎng)的年度波動(dòng)率超過133%,，而今年的前10個(gè)月，兩市的波動(dòng)率已經(jīng)下降到12%,。從極高波動(dòng)性到極低波動(dòng)性的過渡,，正是A股市場(chǎng)逐漸走向完善和規(guī)范化的過程。

第五,、養(yǎng)老金從醞釀,、研究，到真正入市的階段,。養(yǎng)老金,、企業(yè)年金等長(zhǎng)線資金入市，對(duì)于改變A股投資者結(jié)構(gòu),、穩(wěn)定市場(chǎng)行情都會(huì)產(chǎn)生積極的影響,。

此外，股指期貨的建立,，使A股從單向市場(chǎng)變?yōu)殡p向市場(chǎng),。

6124點(diǎn)短期內(nèi)很難超越

2017年10月16日，6124點(diǎn)十周年紀(jì)念日,，A股是否會(huì)站在新的起點(diǎn),，挑戰(zhàn)往日的輝煌呢？

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示,，當(dāng)前A股市場(chǎng)平均市盈率約19倍,，而上證綜指3390點(diǎn)，若上證綜指到6124點(diǎn),，還需要持續(xù)上漲80.6%,，相當(dāng)于A股平均市盈率提升約16倍,，兩市平均市盈率回升到35倍，這意味著A股市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)估值泡沫,，在當(dāng)前市場(chǎng)投資理念日趨成熟背景下,，短期內(nèi)A股很難超越6124點(diǎn)。李大霄認(rèn)為,，A股經(jīng)過10年的發(fā)展,，市場(chǎng)規(guī)模、有效性,、投資環(huán)境等都達(dá)到了一個(gè)新的階段,，只有堅(jiān)持價(jià)值投資、理性投資,，還有余錢投資,，方能更加久遠(yuǎn)。