9月下旬以來,，雞蛋期貨主力1801合約出現(xiàn)一波小幅上漲行情,，自4000元/500千克漲至4300元/500千克,。在此過程中,，現(xiàn)貨走勢偏弱。雞蛋市場期現(xiàn)分化,，期貨提前反映了春節(jié)前的現(xiàn)貨上漲預(yù)期,。

　　供應(yīng)預(yù)期偏緊

　　按蛋雞養(yǎng)殖周期推算，今年下半年的補欄主要影響明年的雞蛋供應(yīng),。而目前,，影響雞蛋供應(yīng)的變量主要是淘汰雞的數(shù)量。養(yǎng)殖利潤尚可,，近期未出現(xiàn)老雞集中淘汰的情況,。若后期雞蛋現(xiàn)貨價格和淘汰雞價格繼續(xù)下跌，將刺激部分養(yǎng)殖戶淘汰老雞,，進(jìn)而造成春節(jié)前雞蛋供應(yīng)階段性緊張,。

　　交割成本提高

　　前期的“毒雞蛋”事件促使國內(nèi)加大對雞蛋質(zhì)檢的力度，質(zhì)檢費用隨之提高,。近期,，紙箱價格持續(xù)上漲，雞蛋包裝費用也水漲船高,。例如,，華北地區(qū)某品牌瓦楞紙報價9月初為4880元/噸，上周末為5980元/噸,，漲幅達(dá)到22.5%,。

　　雞蛋期貨交割成本中，包裝費用占交割成本的比重較大,，交割成本提高對雞蛋期價具有提振作用,。

　　需求短期轉(zhuǎn)淡

　　國慶節(jié)之后，雞蛋需求轉(zhuǎn)淡,。10—11月是雞蛋消費的傳統(tǒng)淡季;12月之后,，元旦、春節(jié)備貨啟動,，雞蛋需求才會好轉(zhuǎn),。

　　需求平淡，短期雞蛋現(xiàn)貨價格難有起色,。9月中旬見頂以來,，雞蛋現(xiàn)貨價格一路下跌，國慶節(jié)后才有所企穩(wěn),。目前,，基準(zhǔn)交割地山東德州的現(xiàn)貨報價為3.38元/斤、河南商丘為3.40元/斤,、河北石家莊為3.33元/斤,、遼寧大連為3.18元/斤。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示,，國慶節(jié)至11月中旬,，雞蛋現(xiàn)貨價格一般穩(wěn)中偏弱，之后受元旦,、春節(jié)備貨的提振,，現(xiàn)貨價格逐步上漲。

　　期貨做空尚早

　　從雞蛋期貨上市以來的季節(jié)性運行規(guī)律看,，國慶節(jié)歸來至12月初,，雞蛋期貨價格均會出現(xiàn)一波上漲行情。近期,，雞蛋現(xiàn)貨偏弱,，而期貨提前反映春節(jié)前現(xiàn)貨價格的季節(jié)性上漲，使得基差拉大,。

　　從時間節(jié)點來說,，進(jìn)場空單尚早，利多因素還未得到充分釋放,，投資者可重點關(guān)注11月的做空機會,。

　　從點位來說，今年春節(jié)到來較晚,，受節(jié)日備貨提振,，1月的現(xiàn)貨價格處于上漲趨勢中，與歷史數(shù)據(jù)結(jié)合,，彼時的基準(zhǔn)交割地價格在4元/斤,，加上交割成本,，雞蛋期貨在4400元/500千克存在具有安全邊際的做空機會。