基金公司發(fā)力滬港深基金的趨勢仍在延續(xù),，陸續(xù)有滬港深基金開啟發(fā)行。三季度共計(jì)成立三只滬港深基金,。根據(jù)基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度,，目前有超過50只滬港深基金正等待核準(zhǔn)。

對四季度港股市場流動(dòng)性,，國富大中華基金經(jīng)理徐成分析,，四季度美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)加息，并逐步推進(jìn)“縮表”,。歐洲經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇步伐,。因此，全球再次大規(guī)模貨幣放松可能性不大,。但是,，港股通資金仍值得關(guān)注，“南下資金”可能仍將給估值便宜的香港市場帶來支撐,。

除“南下資金”熱情不減外,，近期外資亦大舉進(jìn)入港股市場。多位基金經(jīng)理提及,，國慶節(jié)假期期間港股的強(qiáng)勁表現(xiàn),。由于港股通暫停交易，在缺少內(nèi)地資金的支撐下,，港股未受影響反而大幅走高,。這從一個(gè)側(cè)面說明，海外資金對港股市場看好,。

根據(jù)EPFR最新資金流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示,，在剔除流入內(nèi)地的資金后，上周流入海外中資股市場資金總量達(dá)11億美元左右,，創(chuàng)2015年中上一輪牛市以來最高水平,。

中金策略分析師認(rèn)為，海外資金重新大舉流入海外中資股市場且規(guī)模達(dá)到兩年來最高水平,，可能也是推動(dòng)市場走高直接因素。海外資金流入規(guī)模大幅增加的作用不僅限于短期推動(dòng)市場上漲,，而是有更深遠(yuǎn)的影響,。如海外資金回流具有持續(xù)性,，那么將成為除內(nèi)地資金持續(xù)南下外的另一新增動(dòng)力，進(jìn)而推動(dòng)港股市場重估行情繼續(xù),。

華夏基金首席策略分析師軒偉認(rèn)為,，未來數(shù)月，港股低估值優(yōu)勢,、內(nèi)外資持續(xù)流入港股將有利于支持港股大盤繼續(xù)上行,，港股市場在短期盤固后中期趨勢依然積極。同時(shí)也要防范可能出現(xiàn)的流動(dòng)性趨緊風(fēng)險(xiǎn),。

行情或轉(zhuǎn)入下半場

隨著市場估值提升,，港股整體估值水平已超過歷史中樞水平，一些基金經(jīng)理判斷,，港股行情可能將轉(zhuǎn)入下半場,，即由估值擴(kuò)張和盈利增長共同驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)為以企業(yè)盈利為主要驅(qū)動(dòng)力,。

萬家基金表示,，港股短期盈利疊加估值提升帶來的第一波牛市已得到充分釋放。從短期看,，支撐因素的邊際改善正在放緩,。美聯(lián)儲(chǔ)宣布10月開啟縮表進(jìn)程，12月加息概率再度攀升,，短期可能對市場情緒造成負(fù)面影響。從估值角度看,，恒指從7-8倍左右的估值底部反彈至中樞偏上位置,，短期市場整體波動(dòng)性將會(huì)加強(qiáng)。四季度港股在震蕩中的走勢將有明顯分化,，估值和盈利共振帶來系統(tǒng)性上漲可能暫告一段落,，轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性牛市。市場有望尋求具備一定向上彈性和安全邊際較高的板塊及行業(yè),。

長安基金投資總監(jiān)陳立秋表示,，考慮到港股整體市場估值已略高于歷史中位數(shù)，估值雖然仍有進(jìn)一步抬升空間,，但已相對有限,。“戴維斯雙擊”行情后,，下一階段市場主要推動(dòng)力將來自上市公司業(yè)績提升,。對下一階段看好的板塊，從收益風(fēng)險(xiǎn)比角度分析,，主要是保險(xiǎn),、銀行,、醫(yī)藥、TMT等,。對周期股則需區(qū)別看待,，一些行業(yè)下游需求放緩可能導(dǎo)致后市業(yè)績增速趨緩。