抄底商品基金仍需謹(jǐn)慎

商品基金是否迎來抄底機(jī)會(huì)了呢？程小勇表示，由于大多數(shù)商品類基金是被動(dòng)的指數(shù)型基金,，因此在四季度經(jīng)濟(jì)潛在增速回落,、前期供給側(cè)改革透支以及四季度基建和地產(chǎn)投資增速回落的影響下，商品整體表現(xiàn)預(yù)計(jì)不會(huì)如三季度強(qiáng)勁,，因此未來商品類基金凈值面臨回撤風(fēng)險(xiǎn)，年化收益率可能收斂，甚至不排除出現(xiàn)負(fù)收益率的可能,。

對(duì)于近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的銅，中銀國(guó)際期貨研究部劉超表示,，目前各大礦山紛紛增加產(chǎn)量以達(dá)到年初預(yù)期的財(cái)務(wù)目標(biāo),，第一量子公司的新增礦山年底逐漸投放，且四季度長(zhǎng)單價(jià)格已經(jīng)簽訂,，預(yù)計(jì)年末精礦供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn),。國(guó)內(nèi)PMI數(shù)據(jù)較好，四季度消費(fèi)旺季銅材加工企業(yè)開工率有望繼續(xù)穩(wěn)定回升,，消費(fèi)市場(chǎng)穩(wěn)定向好,，銅供需較為平穩(wěn)，價(jià)格更多將受到短期庫(kù)存和美元疲弱影響,，階段性表現(xiàn)較突出,，而總體趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍不明朗。

付曉蕓則認(rèn)為,，目前國(guó)際上油企盈利在改善,，特別是明顯滯后于油價(jià)以及其自身FCF的表現(xiàn)，這一背離會(huì)修復(fù),。而近期油價(jià)上方空間不確定性在增大,，所以在接下來的時(shí)間，配置油氣股ETF的基金表現(xiàn)可能趨好,，確定性相對(duì)更大,。只要美元不大幅及趨勢(shì)性走強(qiáng),，這一判斷的風(fēng)險(xiǎn)不大。