—— 四季度市場(chǎng)流動(dòng)性將保持總體平穩(wěn)

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京10月15日訊 （記者陳果靜）10月14日,，中國(guó)人民銀行公布的今年前三季度貨幣金融數(shù)據(jù)顯示,，9月末，M2余額165.57萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)9.2%，較上月出現(xiàn)反彈,；前三季度新增人民幣貸款11.16萬(wàn)億元,，同比多增9980億元，超出市場(chǎng)預(yù)期,；前三季度,，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為15.67萬(wàn)億元，同比多增2.21萬(wàn)億元,，增速平穩(wěn),。

近期，M2增速連續(xù)回落,。繼8月刷新歷史最低水平至8.9%后,，9月份M2增速有所回升，但比上年同期仍然低2.3個(gè)百分點(diǎn),。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析認(rèn)為,，一方面是由于銀行同業(yè)業(yè)務(wù)繼續(xù)收縮；另一方面是由于外匯占款邊際改善,、信貸和財(cái)政存款投放季節(jié)性增加等,，M2觸底反彈。

“9月份M2增速反彈的主因來(lái)自信貸增速相對(duì)穩(wěn)定,?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀認(rèn)為。

數(shù)據(jù)顯示,，前三季度新增人民幣貸款11.16萬(wàn)億元,，同比多增9980億元。陳冀分析稱,，近年來(lái),，9月份都有較多財(cái)政存款下放。此外,，在央行流動(dòng)性適度適量的調(diào)控下,，9月份市場(chǎng)利率總體相對(duì)穩(wěn)定，明年起實(shí)施定向降準(zhǔn)的消息也使市場(chǎng)利率中長(zhǎng)期產(chǎn)生了較為一致的遠(yuǎn)期預(yù)期,。值得注意的是，9月份,，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款較上月的3639億元增至5029億元,，脫虛向?qū)嵆尚д饾u顯現(xiàn)。

明年起開(kāi)始實(shí)施的定向降準(zhǔn)有望于四季度提前顯現(xiàn)出效果,。9月30日,，央行宣布從明年起對(duì)符合一定條件的商業(yè)銀行實(shí)施定向降準(zhǔn)政策。溫彬認(rèn)為，為了滿足明年初降準(zhǔn)要求,，四季度銀行將進(jìn)一步加大對(duì)普惠領(lǐng)域的投放,，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

“預(yù)計(jì)四季度流動(dòng)性總體平穩(wěn),?！睖乇虮硎荆S著11月份和12月份財(cái)政存款季節(jié)性投放增加,，流動(dòng)性狀況將有所改善,，考慮到明年元旦和春節(jié)因素，央行將繼續(xù)通過(guò)“逆回購(gòu)+中期借貸便利（MLF）”不同期限組合的投放保持市場(chǎng)利率平穩(wěn),。

持類似觀點(diǎn)的陳冀也認(rèn)為,，雖然定向降準(zhǔn)明年落地，然而在約3個(gè)月的“緩沖期”中,，由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)定向降準(zhǔn)政策的確定性預(yù)期,，使得機(jī)構(gòu)在政策支持的相關(guān)貸款上增加投放力度，M2增速也可能“提前”獲得來(lái)自信貸渠道的支撐,。

“要達(dá)到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)營(yíng)造穩(wěn)健的貨幣金融環(huán)境的目標(biāo),，當(dāng)前穩(wěn)定流動(dòng)性和利率環(huán)境至關(guān)重要?！标惣奖硎?，央行在不斷地加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的預(yù)調(diào)和預(yù)期引導(dǎo)，如提前續(xù)作MLF等操作都體現(xiàn)了其維穩(wěn)市場(chǎng)流動(dòng)性,、平滑利率波動(dòng)的決心,。近期推出的定向降準(zhǔn)也有益于從結(jié)構(gòu)上引導(dǎo)金融資源的流向和配置，增強(qiáng)脫虛向?qū)嵳叩挠行浴?/p>