股票質(zhì)押融資新規(guī)征求意見稿頒布已有一個(gè)半月，券商股票質(zhì)押的門檻提高，信托公司由此嗅到商機(jī)，上市公司大股東通過信托公司進(jìn)行質(zhì)押融資的規(guī)模有所提高,。此外，上市公司大股東還可通過第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資,。上述兩種方式均為場(chǎng)外股票質(zhì)押,。

增長(zhǎng)點(diǎn)

“質(zhì)押新規(guī)出臺(tái)后，我們內(nèi)部探討過有何途徑拓展信托業(yè)務(wù),，結(jié)論是股票質(zhì)押融資和信用貸款可能是今后的業(yè)務(wù)重點(diǎn),。”某信托公司投研部負(fù)責(zé)人陳綾(化名)告訴中國(guó)證券報(bào)記者,。

陳綾透露,，這次股票質(zhì)押新規(guī)征求意見稿由交易所下發(fā)。從股票質(zhì)押類型來看,，主要影響的是券商作為質(zhì)押方的場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押業(yè)務(wù),。而場(chǎng)外業(yè)務(wù)可以直接向銀行或者信托融資，所以不受征求意見稿影響,。只要質(zhì)押股票的基本面良好,、股價(jià)波動(dòng)不大、融資人的償還能力足夠強(qiáng),，信托公司就可以做,。

除股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)之外，信用貸款也是信托公司重點(diǎn)考慮的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn),。

“對(duì)于質(zhì)押融資的監(jiān)管日趨嚴(yán)格,，出于股票流動(dòng)性考慮，必然在股票質(zhì)押方面更加謹(jǐn)慎,，例如采取降低質(zhì)押率等措施,。”陳綾說,，與股票質(zhì)押大約6%左右的利率相比,，信用貸款的利率要高出兩三倍。盡管如此,，在無法以股票質(zhì)押方式獲得資金的情況下,，企業(yè)的融資需求必然會(huì)被擠壓到信用貸款市場(chǎng)。

正如他所料,，業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn),。

9月8日,，上交所、深交所聯(lián)合中登公司發(fā)布股票質(zhì)押融資新規(guī)征求意見稿,，該文件出臺(tái)前后,，上市公司通過信托公司進(jìn)行股票質(zhì)押融資的變化相當(dāng)明顯。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，9月共有59家上市公司向信托公司進(jìn)行了86筆股票質(zhì)押融資,，質(zhì)押總市值約513億元。而8月,，有62家上市公司向信托公司質(zhì)押股票融資78筆,，質(zhì)押總市值約384億元。

新隱憂

但在另一家信托公司的投資總監(jiān)老梁看來,，要想在股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)上有所斬獲并非易事,。

“我們不能像證券公司那樣，通過銀行間市場(chǎng)拆入低成本資金,?！崩狭赫J(rèn)為，這是信托公司大規(guī)模開展股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的最大障礙,。按照監(jiān)管規(guī)定,，信托公司只能在銀行間市場(chǎng)拆入7天的短期資金，總額不能超過信托公司資本金的20%,。

當(dāng)然,，在實(shí)際業(yè)務(wù)中，仍會(huì)有一定的操作空間,。

“如果企業(yè)需要融資,，信托公司肯定不是首選。借不到錢,，才不得不來找我們,。”針對(duì)老梁的看法,，陳綾回應(yīng),。