陳綾稱,，在實際操作中，相對來看,，找信托公司融資的上市公司風險相對高一些,。“合規(guī)部門的意見是,，只看質(zhì)押股票的基本面,、股價波動幅度、融資人償還能力三大因素,。不過,，業(yè)務部門業(yè)績壓力大，肯定要把完成業(yè)績指標放到首位,?！标惥c說。

數(shù)據(jù)顯示,，對上市公司“抵押借貸”類公告進行統(tǒng)計,，截至9月21日，今年A股市場上市公司及其子公司與信托公司共發(fā)生42起借貸或者擬借貸行為。其中已經(jīng)簽署貸款合同的信貸行為32起,，貸款總額達到130億元,。

在所有上市公司中，渤海金控手筆最大,。渤海金控一次性向中信信托借款15億元,，為上市公司借款最高額。不過,，中信信托是以分期發(fā)放的形式借貸,。公告顯示，在協(xié)議簽署日,，中信信托向渤海金控發(fā)放了7.8億元貸款,，為總貸款額一半。

中信信托除了向渤海金控借貸15億元以外,，還向新光圓成提供了7億元貸款,。

其次，興業(yè)信托向上市公司發(fā)放3筆貸款,，共計16.1億元,，僅次于中信信托。其中,，興業(yè)信托向飛馬國際貸款3億元,，分兩次向新疆城建貸款11億元和2.1億元。給上述兩家公司發(fā)放的貸款,，除用于補充公司流動性資金,，還用于支付股份認購價款；貸款期限均為3年,，貸款利率分別為年化5.8%和5.5%,。

今年以來，上市公司與信托公司之間發(fā)生的“抵押借貸”利率差異很大：貸款年利率最高為12%,，最低為5.5%,，相差一半之多。

不過,，僅通過上市公司公告,，有時無法分辨信托公司是以自有資金，還是以信托計劃的形式發(fā)放貸款,。而且部分上市公司子公司或?qū)O公司并未披露貸款事宜,。

防風險

“如果信托不能做，還可以找第三方機構(gòu)做場外質(zhì)押,，質(zhì)押率可以做得比較高，達到七折,；期限很短,，有些利率甚至達到月息2分,。”上海一家投資公司的負責人介紹,，“應當引起警惕的是,，質(zhì)押新規(guī)出臺前一兩個月，大批上市公司股東在想方設(shè)法進行質(zhì)押融資,，把持有的全部股票都押上,。當時，我覺得這種現(xiàn)象很奇怪?，F(xiàn)在看來,，可能是他們提前感知了政策風向?！?/p>

不過,，上市公司大股東通過第三方理財公司進行場外股票質(zhì)押融資已有風險事件發(fā)生。當然,，問題并非出在渠道,，而是上市公司本身。

例如,，億陽信通的控股股東億陽集團多個資管計劃逾期,，億陽集團公募債跳水。