經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京10月23日訊 A股在上周呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)型行情,，滬指一度沖高至3400點(diǎn)，隨后大盤運(yùn)行重心有所降低,，而中小板,、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則有較大幅度的回落,，資金兌現(xiàn)中小市值品種獲利籌碼的意愿較為明顯，盤中拋壓持續(xù)加大,，對(duì)市場(chǎng)人氣造成較大挫傷,。

截至上周五收盤,，滬指報(bào)3378.65點(diǎn)，漲幅0.25%,；深成指報(bào)11238.88點(diǎn)，漲幅0.44%,；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1880.21點(diǎn),，漲幅0.94%；中小板指報(bào)7752.53,，漲幅0.47%,。

盤面上,，板塊之間的分化較為明顯，意味著資金的多空分歧持續(xù)加大,。一方面,，雖然銀行、保險(xiǎn)等金融板塊盤中表現(xiàn)活躍,，起到了積極的護(hù)盤作用，但作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的券商板塊卻震蕩回落,，表明市場(chǎng)對(duì)指數(shù)短期持續(xù)走高存在較大疑慮，而煤炭,、有色金屬等前期活躍的強(qiáng)周期板塊也呈現(xiàn)出沖高回落走勢(shì)，市場(chǎng)整體的做多人氣也難以得到有力的提振,。

另一方面，以中小市值為主的各類題材概念品種盤中遭遇較大的拋壓,，從全息概念,、物聯(lián)網(wǎng)等近期活躍的板塊,，到電動(dòng)汽車,、無人駕駛等得到政策扶持的板塊，都呈現(xiàn)出不同程度的回落,，資金兌現(xiàn)獲利籌碼的意愿持續(xù)提升,，板塊熱點(diǎn)的散亂狀態(tài)導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)做多合力難以得到有效凝聚。

雖然醫(yī)療保健,、白酒等防御性板塊在盤中一度得到資金的青睞,，但其本身的抗周期屬性使得其領(lǐng)漲性和對(duì)其他板塊的帶動(dòng)性都非常有限,。整體來看,，板塊之間的明顯差異性導(dǎo)致上周盤面的板塊效應(yīng)和賺錢效應(yīng)都有所減弱，主流資金不斷調(diào)倉換股的過程也在無形中延長(zhǎng)指數(shù)整固的時(shí)間周期。

分析人士認(rèn)為,，從中短線來看，滬指可能難以對(duì)3400點(diǎn)形成快速突破,，但在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)定,、貨幣政策預(yù)期偏樂觀的大背景下，指數(shù)下跌的空間也較為有限,，預(yù)計(jì)滬指在3400點(diǎn)下方蓄勢(shì)整理之后仍將重拾升勢(shì)。操作上,，適當(dāng)以長(zhǎng)線思路逢低布局產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景明確的電動(dòng)汽車,、節(jié)能環(huán)保、5G等板塊中的績(jī)優(yōu)品種,。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

景順長(zhǎng)城：目前中國經(jīng)濟(jì)韌性加強(qiáng),，結(jié)構(gòu)化行情將有望延續(xù)，A股市場(chǎng)的估值體系將持續(xù)重構(gòu),。隨著需求持續(xù)增長(zhǎng),、供給側(cè)持續(xù)調(diào)整，產(chǎn)能過剩局面趨于化解,，長(zhǎng)期通縮風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)解除,，經(jīng)濟(jì)重新煥發(fā)活力。在經(jīng)濟(jì)向好,，貨幣政策穩(wěn)健的大背景下,，A股慢牛行情或走得很長(zhǎng)。

廣發(fā)證券：由“中國制造”向“中國創(chuàng)造”和“中國智造”轉(zhuǎn)型升級(jí),，必將引領(lǐng)中國制造業(yè)的二次騰飛,。行業(yè)布局方面，具有持續(xù)成長(zhǎng)能力,、估值合理的優(yōu)質(zhì)高端制造龍頭公司獲取超額收益機(jī)會(huì)更多,。新能源汽車、LED,、智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈,、重卡等高端制造行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。

興業(yè)證券：在越來越開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,，全球競(jìng)爭(zhēng)力或是一種可取的標(biāo)準(zhǔn),，與全球同業(yè)巨頭相比都已經(jīng)具備一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中國企業(yè)，可被稱為龍頭公司,、中國的核心資產(chǎn),。在中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，龍頭企業(yè),、核心資產(chǎn)將成為中國經(jīng)濟(jì)的核心驅(qū)動(dòng)力,，順應(yīng)大趨勢(shì)，布局中國的核心資產(chǎn),，這個(gè)投資邏輯未來還會(huì)得到持續(xù)強(qiáng)化,。

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　　外圍市場(chǎng)

截至發(fā)稿時(shí)

指數(shù)名稱 最新價(jià) 漲跌額漲跌幅

恒生指數(shù)　　 28487.24 328.15 1.17%

日經(jīng)225指數(shù)　 21660.00 202.36 0.94%

韓國指數(shù)　　 2490.50 0.96 0.04%

澳大利亞指數(shù) 5911.30 4.31 0.07%

道瓊斯平均 23328.63 165.59 0.71%

標(biāo)普500 2575.21 13.11 0.51%

納斯達(dá)克綜合 6629.05 23.98 0.36%

德國DAX指數(shù)　 12991.28 1.18 0.01%