分析人士表示,，當(dāng)前市場中存量資金博弈的特征明顯,，導(dǎo)致熱點間強(qiáng)弱的切換,。即前期漲幅較大的板塊很難持續(xù)上漲,，而前期漲幅較小的板塊往往有補(bǔ)漲的機(jī)會,。與此相應(yīng)的是,，盡管近期指數(shù)“拉鋸”態(tài)勢明顯,，但受前期獲利盤等因素影響,，成交量出現(xiàn)持續(xù)萎縮,。因此,，歸根結(jié)底，資金仍是當(dāng)前左右市場的一大決定性變量,，由于缺少資金發(fā)力,，滬指3400點關(guān)鍵點位近期仍較難突破，本周量能的變化也依然將是市場關(guān)注的焦點,。

中長線仍可看高一線

上證綜指突破3300點后,，各方資金始終缺乏對上沖3400點的一致共識。一方面是由于數(shù)度沖關(guān)3400點未果造成的“畏高”情緒，另一方面也是因為在盤面上,，熱點之間頻繁切換,，“賺錢效應(yīng)”下降導(dǎo)致資金分歧所致。分析人士指出,，雖然當(dāng)前擾動因素仍然較多,，但做出趨勢性的解讀其實并不合理。當(dāng)前基本面情況依然向好,，越來越多跡象的出現(xiàn)也都表明A股后期走勢并不悲觀,。

從基本面來看，今年前三季度GDP同比增長6.9%,，其中第三季度GDP同比增長6.8%,，經(jīng)濟(jì)已連續(xù)9個季度運行在6.7%-6.9%的區(qū)間，保持中高速增長,。而中國證券市場投資者信心指數(shù)在8月創(chuàng)出2016年以來新高后,，9月份小幅回落至58.1，環(huán)比微降0.9%,，同比大幅上升15.5%,，仍處于近兩年來較高水平。分析人士表示,，當(dāng)前全球市場的共識在于盯緊基本面,，A股也不例外。

光大證券則表示,，相比宏觀經(jīng)濟(jì)走勢,，企業(yè)盈利的變化與市場關(guān)系更為密切。由于供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)下工業(yè)品價格維持高位有效支撐了企業(yè)盈利增長,。根據(jù)A股三季報業(yè)績預(yù)告大體預(yù)計,，A股2017年三季報歸母凈利潤增速在30%左右，雖相較37%的中報業(yè)績繼續(xù)略有下滑,，但仍保持在較高水平,，還能有效支撐ROE的進(jìn)一步提升。因此從這一角度來看,，市場短期也不必悲觀,，仍可把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

中金公司指出,，回顧今年以來股票市場的表現(xiàn)并對比去年年底投資者普遍偏謹(jǐn)慎的預(yù)期,，這兩者之間存在顯著的“預(yù)期差”，而最近市場走勢顯示投資者心態(tài)再度趨于謹(jǐn)慎,。但從九月份數(shù)據(jù)的增長依然顯現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性,，整體看未來潛在增長趨勢依然健康,。此外，在人民幣貶值預(yù)期快速消退的背景下,，外匯占款23個月來首次上升,，也意味著2014年以來外匯流出的趨勢可能正在逆轉(zhuǎn)，這都有利于促進(jìn)市場局部活躍,。綜合來看,，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的趨勢依然穩(wěn)健，對A股四季度表現(xiàn)仍無需過度悲觀,。