房地產(chǎn)市場(chǎng)依然支撐經(jīng)濟(jì)向好

　　10月19日上午,，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2017年1—9月份全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售情況,。數(shù)據(jù)顯示,，前三季度全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)8.1%,，增速比1—8月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn),，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然支撐經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展;基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)19.8%,，比上年同期加快0.4個(gè)百分點(diǎn),。筆者認(rèn)為，數(shù)據(jù)將燃起市場(chǎng)對(duì)鋼材需求的信心,。果然,，當(dāng)天螺紋鋼期貨從低點(diǎn)3566元/噸回升至收盤的3604元/噸，跌幅從4.5%縮減為3.46%,。持倉(cāng)量從盤中最低時(shí)的302.3萬(wàn)手回升到333.7萬(wàn)手,，表明主力資金在低位精準(zhǔn)進(jìn)場(chǎng),。次日大漲4.31%，報(bào)收3776元/噸,。當(dāng)天的持倉(cāng)量大減17.2萬(wàn)手,，至316.5萬(wàn)手，凈頭寸轉(zhuǎn)為凈多5781手,，凈多持倉(cāng)創(chuàng)下9月29日以來(lái)新高,。這表明反彈行情主要是由空頭離場(chǎng)引發(fā)的，主動(dòng)性買盤仍然不足,，暗示反彈行情還會(huì)有波折,。

　　根據(jù)上述特征，筆者判斷,，螺紋鋼最近三天的連續(xù)下跌伴隨的是多空力量的轉(zhuǎn)換,，空頭持續(xù)逢低大減倉(cāng)，而多頭選擇在關(guān)鍵的低點(diǎn)附近大舉建倉(cāng),。也就是說(shuō),，價(jià)格經(jīng)過(guò)持續(xù)下跌之后，已具備較強(qiáng)的吸引力,，大規(guī)模的反彈已是大概率事件,。

　　期貨仍有修復(fù)基差的動(dòng)力

　　螺紋鋼雖有反彈跡象，但目前盤面漲跌無(wú)常,。究其原因,，主要是鋼材庫(kù)存變化仍存在較大的不確定性。一方面,，螺紋鋼社會(huì)在連續(xù)兩周增長(zhǎng)之后開始大幅下降,，目前降至452.70萬(wàn)噸，處于歷史較低水平;另一方面,，從鋼廠庫(kù)存來(lái)看,，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，截至10月上旬末,，會(huì)員企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1342.42萬(wàn)噸,，旬環(huán)比增加121.31萬(wàn)噸，增幅9.93%,，創(chuàng)5月中旬以來(lái)新高,。筆者認(rèn)為，環(huán)保限產(chǎn)時(shí)間為10月15日至次年3月15日,，而高爐停產(chǎn)后復(fù)產(chǎn)最起碼需要一個(gè)月,，即此輪環(huán)保限產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致明年4月15日之前高爐供應(yīng)無(wú)法恢復(fù),。

　　盡管庫(kù)存是一個(gè)變數(shù),，但鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格在穩(wěn)步上漲,，從10月12日的3500元/噸反彈至22日的3730元/噸，創(chuàng)9月18日以來(lái)新高,，累計(jì)上漲230元/噸，漲幅為6.6%,。尤其是上周末,，鋼坯現(xiàn)貨累計(jì)上漲70元/噸，漲幅約2%,，與上周五夜盤螺紋鋼期貨下跌1.77%形成鮮明對(duì)比?，F(xiàn)貨的堅(jiān)挺與期貨的低迷導(dǎo)致兩者價(jià)差居高不下,，截至10月20日,，螺紋鋼期貨貼水231元/噸，仍處歷史較高水平,，螺紋鋼期貨仍有向上修復(fù)基差的動(dòng)力。

　　從日線走勢(shì)觀察,，螺紋鋼1801合約反彈雖然遇挫,，但下方支撐點(diǎn)明顯在提升。當(dāng)前利多因素逐漸浮出水面,，預(yù)計(jì)期價(jià)反彈行情將持續(xù)。上方阻力為10月16日高點(diǎn)3878元/噸,，下方支撐已提升至10月20日最低價(jià)3591元/噸附近,。