在證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)更加多元化,、產(chǎn)品設(shè)計(jì)不斷創(chuàng)新,、監(jiān)管部門大力支持等有力因素影響下，我國資產(chǎn)證券化規(guī)模再上新臺(tái)階,。不過,，專家認(rèn)為，目前資產(chǎn)證券化在法律,、會(huì)計(jì)和稅收制度等方面,，仍存在制度不健全或有待改善的地方

隨著我國首單基于區(qū)塊鏈技術(shù)的交易所ABS“百度—長安新生—天風(fēng)2017年第一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”于近期發(fā)行，我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品數(shù)量和發(fā)行總規(guī)模再上新臺(tái)階,。據(jù)中央結(jié)算公司統(tǒng)計(jì),，近5年來，我國資產(chǎn)證券化發(fā)行額呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢,。2017年上半年,，全國共發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品4884.1億元，同比增長68.87%,，市場存量為14624.78億元,，同比增長66.48%。

企業(yè)ABS后來居上

所謂資產(chǎn)證券化（簡稱“ABS”）,，是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持,，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)信用增級，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過程,。按照資產(chǎn)類別,，一般分為信貸資產(chǎn)證券化、企業(yè)資產(chǎn)證券化,、資產(chǎn)支持票據(jù)等幾類,。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年,，我國信貸資產(chǎn)支持證券（以下簡稱“信貸ABS”）發(fā)行1911.82億元,，同比增長42.05%，占發(fā)行總量的39.10%,；企業(yè)資產(chǎn)支持證券（以下簡稱“企業(yè)ABS”）發(fā)行2864.14億元,，同比增長89.33%，占發(fā)行總量的58.58%,；資產(chǎn)支持票據(jù)（以下簡稱“ABN”）發(fā)行113.68億元,，同比增長237.53%，占發(fā)行總量的2.32%,。

惠金所總經(jīng)理?xiàng)罴酱ń榻B,，長期以來，銀行間市場信貸ABS及交易所企業(yè)ABS發(fā)行市場較大,，銀行間市場資產(chǎn)支持票據(jù)及保監(jiān)會(huì)主管的資產(chǎn)支持計(jì)劃市場相對較小,。不過，近期證監(jiān)體系下的企業(yè)ABS已全面趕超信貸ABS,，保險(xiǎn)資管ABS也逐步嶄露頭角,。

中誠信證券評估有限公司結(jié)構(gòu)融資部高級分析師鄭凱文表示，2017年上半年,，資產(chǎn)證券化市場延續(xù)了2016年快速擴(kuò)容態(tài)勢,。資產(chǎn)證券化在盤活存量資產(chǎn)、提高資金配置效率,、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮著越來越重要的作用,。

三因素助力大發(fā)展

近5年來，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品快速發(fā)展主要有證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)更加多元化,、產(chǎn)品設(shè)計(jì)不斷創(chuàng)新,、監(jiān)管部門大力支持三方面原因。

隨著資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展日趨常規(guī)化,，其底層基礎(chǔ)資產(chǎn)類型更加豐富,。整體看，近年來基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)成呈現(xiàn)出百花齊放的局面,，租賃租金,、信托受益權(quán),、保理債權(quán)、票據(jù)收益權(quán),、商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款,、保單質(zhì)押貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款等都成為基礎(chǔ)資產(chǎn)的重要來源,。