柏可林 攝

人工智能并非是個新鮮詞，但絕對是近兩年一個大熱的詞,。

谷歌旗下的DeepMind又推出了新一代的AlphaGo Zero（阿爾法元）,，只訓練了短短3天時間就以100:0的絕對優(yōu)勢戰(zhàn)勝了AlphaGo，并在訓練21天的基礎上繼續(xù)擊敗了AlphaGo Master,。

對于AlphaGo和AlphaGo Master,，相信大家都不陌生。2016 年3月,，AlphaGo以四勝一負的戰(zhàn)績擊敗世界冠軍韓國棋手李世石,；2017年5月，AlphaGo Master在烏鎮(zhèn)以3:0完勝世界圍棋第一人中國棋手柯潔,。

人工智能（AI）技術的迅速崛起,，讓人們看到了人工智能在各個領域的應用前景,。

而在大數(shù)據(jù)時代,，傳統(tǒng)金融也面臨著轉型升級，對于金融機構來說,，智能化投資是行業(yè)內的“黑科技”,，或許它還處在初級的發(fā)展階段，但是不可否認,，AI已經進入到資本市場,，未來的發(fā)展空間也足夠廣闊。

對沖基金早已“嘗鮮”

在基金行業(yè),，人工智能大部分是和量化投資,、對沖基金相結合的。

北京時間10月21日，據(jù)彭博消息,，美股市場新出了一支交易所交易基金,，由機器人挑選股票。雖然10月18日才開始交易,，這支代碼為“AIEQ”的人工智能選股ETF卻已經發(fā)掘出了一些大熱的股票,，該基金在IBM的Watson平臺上運行自營的量化模型。

“機器人搞投資的時代真的來了,，‘AI+EQ’,，這個名字本身就代表了人工智能啊,！”一位投資者如是感嘆,。

不僅是AIEQ，據(jù)《國際金融報》記者了解,，包括橋水基金,、德劭基金等在內的多家知名對沖基金早已開始使用量化投資進行交易。

此前2017年1月,，香港投資公司Aidyia啟動了一支對沖基金,，其背后的系統(tǒng)借助了多種形式的人工智能技術，對各種數(shù)據(jù)進行分析,，這些數(shù)據(jù)包括市場價格,、成交量，以及宏觀經濟數(shù)據(jù),、企業(yè)會計憑證,，然后系統(tǒng)自主作出市場預測，以“投票”的方式選出最佳行動步驟,。

“量化基金的業(yè)績主要來源于系統(tǒng)化的投資方式,，成千上萬的策略模型，在投資過程中隨著投資信號的變化而不斷進出,。哪個策略可以幫助投資人賺錢,？需要投資經理去作判斷，但是通過深度學習,，或許機器人有希望作出比人類更準確的判斷,?！币幻炕顿Y經理表示,。

此外,，在量化投資領域，人工智能還可以克服一些“人性的弱點”,。

在國泰基金量化投資事業(yè)部副總監(jiān)梁杏看來,，當前量化投資回撤和實盤之間存在差距的原因主要在于：一方面投資經理患得患失的現(xiàn)象比較普遍，在模型交易時或許可以重倉，但是在權益?zhèn)}位就不敢加到模型交易倉位,，而且一旦市場出現(xiàn)上漲,，投資經理又極其容易提前減倉，股票調整出時斬倉也不夠堅決,。

知識的“自我生長”

人工智能和量化投資領域結合有兩個方面,，除了深度學習，另一個就是智能投顧,。

“隨著AI和人工智能的發(fā)展,，未來金融市場不可避免地成為智能化投資的一個風口，智能投顧未來肯定是一個藍海,?！币婷斯煞萜煜隆耙嫜芯俊毖芯靠偙O(jiān)王艇在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“智能投顧最大的優(yōu)勢是不需要重復學習,，只要掌握了核心算法,，知識就是可以復制的?！?/p>

“智能投顧不能按照賣方的邏輯去研究,，一定是按照買方的邏輯去研究的，要從資金的使用角度去分析如何做好智能投顧,?！眹鹩扛皇袌隹偙O(jiān)王俊指出，“但是智能投顧同樣需要賣方機構的支持,?！?/p>

“比如券商的研報等可以為智能投顧提供很大的專業(yè)支持，對研究報告的分析和利用是發(fā)揮智能投顧專業(yè)性的基礎之一,?！蓖蹩”硎荆霸诋a品設計中,，我們對每家券商研報的選擇和權重會有傾斜,，主要依據(jù)是券商機構的分倉收益、新財富排名,、研報的準確度等,，因此我們會不斷做回溯和調整,?！?/p>

“首先，機器人一定擅長個性化的投資定制服務,，甚至不需要投資人進行主動選擇,，就能夠根據(jù)投資人的消費、生活習慣等進行合理的資產配置，確保投資人儲有增值,、花有閑錢,；其次，機器人有望在海量的數(shù)據(jù)訓練中尋找到不同市場,、不同板塊的運行規(guī)律,，尤其是對各類資產的風險收益特征有著準確甚至是動態(tài)準確的認識，也就能夠實時調整風險敞口的配置比例,，讓投資組合一直運行在可控范圍內,；最后，機器人還要有能夠持續(xù)挖掘并獲取阿爾法收益的能力,，因為只有這樣才能從為數(shù)眾多的資產管理者中脫穎而出,，當然并不要求機器人能夠持續(xù)戰(zhàn)勝市場，但他們必須朝著這一目標不斷努力,，這樣投資人才會放心地把錢交到機器人手中,，不過他們也要時刻處置好追求阿爾法收益所可能帶來的潛在風險?！蹦Ω康だA鑫基金數(shù)量化投資部王聯(lián)欣表示,。

未來想象空間巨大

需要注意的是，盡管人工智能已經徹底火了,，但是無論是在全球投資市場還在中國市場,，AI在投資領域的應用都處于初級階段。

“作為量化投資的基金經理,，即使利用人工智能進行模型的建立和選擇,，但是在很大程度上，券商的研究報告依舊是我們依賴的重點,?！币晃换鸾浝肀硎荆爸悄芡顿Y只能給我們提供量化模型的建立,，分析和研究能力還是要依賴人工,。”

“現(xiàn)在智能投顧市場還處于初期階段,?！眹鹩扛皇袌隹偙O(jiān)王俊表示，“市場上對智能投顧呼聲很高,，很多機構也愿意去嘗試和接觸智能投顧,，但是真正進入到市場的還不多，服務供應商也良莠不齊,，還需要一定的成長空間,?！?/p>

中國的智能投顧市場還處于早期階段，未來具有廣泛的發(fā)展空間,。王艇指出,，“智能投顧在美國金融市場的應用已經如火如荼，但在中國的發(fā)展還受到一些客觀條件的限制,，中國的智能投顧還是處于比較早期的階段,，智能投顧主要是和量化產品結合在一起的，短期內國內應該不會有真正的智能投顧產品,，比如類似美國Betterment,、Wealthfront那樣的公司?！?/p>

王艇認為,，中國的智能投顧市場主要還是受以下因素的影響：其一，國內資產的種類不夠豐富,，智能投顧是基于大類資產配置的基礎,，做個性化的選擇，但是國內的可供選擇的資產種類還不夠豐富,；其二,，費率的影響。國外智能投顧在金融市場得以廣泛應用的一個重要因素,，在于智能投顧可以降低投資費率,。而國內市場的交易傭金本身都是比較低的；其三,，國內市場對智能投顧的定義過于狹隘,，中國的智能投顧涉及到大類資產配置的產品其實不多，更多是在針對二級市場的選股策略,，大類資產配置的好處沒有發(fā)揮出來,。

王聯(lián)欣表示，雖然大部分事情也是我們目前都在努力去做的,，但鑒于有限的人力和精力,，很難一一實施。相信隨著AI技術的逐步發(fā)展,，許多我們能做到不能做到的,，乃至是目前不敢想象的，未來的人工智能技術都能給出一套完美的解決方案,。