本報記者姜詩薔北京報道

債券市場連續(xù)調(diào)整在一定程度上波及債券基金業(yè)績,，而距離公募基金年底業(yè)績排名,，已經(jīng)只剩兩個月時間。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計,，在整個10月份17個交易日中,，10年期國債期貨T1712有11個交易日收跌，在臨近月末的10月25日,、10月27日,、10月30日下調(diào)幅度較大，分別收跌0.57%,、0.44%和0.88%,。

從10月9日至10月31日，可統(tǒng)計的1842只債券型基金的業(yè)績增長率平均值為-0.33%,；從截至10月31日的近5日凈值增長率來看,，其中1118只債基凈值均為下降狀態(tài)，占比61%,。

“本輪債市大幅調(diào)整更多反映的是經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷超預(yù)期帶給債券投資者心理預(yù)期上的改變,。短期之內(nèi)再度深度調(diào)整的可能性不大，不過,，中長期來看,，風險因素猶存?！?0月31日,，北京某公募基金債券基金經(jīng)理告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

目前公募基金三季報已經(jīng)披露完畢,。數(shù)據(jù)顯示,，報告期內(nèi)債券基金的業(yè)績增長率平均值為0.33%,，不過，債券基金資產(chǎn)凈值約1.64萬億元,，較二季度末下降了9.71%,。

多機構(gòu)取消發(fā)債計劃

針對本輪債市調(diào)整，在21世紀經(jīng)濟報道記者與多位機構(gòu)人士溝通過程中,，機構(gòu)人士判斷分歧明顯,。

10月31日，北京某大型公募基金固收投資總監(jiān)表示,，“這輪調(diào)整主要來自于美聯(lián)儲更換主席懸念,，美國國債下調(diào)的影響。市場普遍認為全球通脹處于一個相對較低的水平,，認為遲早會轉(zhuǎn)向,，但是這個時間點不好判斷?！?/p>

此外,，也有機構(gòu)人士認為此次調(diào)整并未超出預(yù)期，市場長期風險仍在發(fā)酵,。

“此次調(diào)整沒有超出我的預(yù)期,。”一位私募機構(gòu)債券基金經(jīng)理告訴21世紀經(jīng)濟報道記者,，“本次調(diào)整的原因有加息大周期的影響,，以及短期內(nèi)信用風險疊加地方債供應(yīng)加大?！?/p>

10月31日,，國債期貨高開，10年期國債期貨T1712收漲0.31%,，盤中最大漲幅達0.5%,，5年期國債期貨TF1712收漲0.25%。同時,，銀行間現(xiàn)券收益率下行,，10年期國債170018收益率下跌2.99個基點，回落至3.88%,。

從資金面來看,，截至10月31日，央行已經(jīng)連續(xù)3日進行63天期逆回購操作,，當日央行進行1400億7天期逆回購,，600億14天期逆回購、以及1000億63天期逆回購操作,，凈投放800億元,。不過,，10月31日，Shibor繼續(xù)延續(xù)前一日上漲態(tài)勢,。

據(jù)前述固收總監(jiān)分析,，央行此次推出63天期逆回購，其目的是為平抑資金面波動和引導金融機構(gòu)資產(chǎn)負債的期限結(jié)構(gòu),。

值得注意的是,，受近期市場調(diào)整的影響，已經(jīng)有不少發(fā)行人宣布取消發(fā)債計劃,。僅10月31日,，就有云南能投（002053）,、寧波鎮(zhèn)海投資,、悅達資本3家公司共25億規(guī)模的債券取消發(fā)行。

而在10月30日晚間,，國開行還公告稱調(diào)整10月31日的發(fā)行計劃,，其原計劃10月31日招標發(fā)行不超過280億元三期金融債，調(diào)整為10月31日招標發(fā)行不超過200億元三期金融債,，發(fā)行計劃縮減了80億元,。

機構(gòu)配置求謹慎

事實上，面對近期的市場調(diào)整,，機構(gòu)也在配置上緊跟步伐,。

“目前止損盤沒有完全出，不排除急跌后止損盤加速債市繼續(xù)交易性調(diào)整的可能,?！币晃还蓟饌鸾?jīng)理告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“驅(qū)動收益率的長短期因素不同,，在趨勢性機會不大之時,，不建議追短期超跌后的交易性機會?！?/p>

從公募基金三季報的數(shù)據(jù)看,，總體來說與二季度相比，債券基金增加了同業(yè)存單的配置,，減少了信用債的配置,。

其中，同業(yè)存單市值占基金資產(chǎn)凈值比例為17.41%,，環(huán)比二季度增長31.20%,；國債市值占基金資產(chǎn)凈值比例為1.39%，環(huán)比二季度減少15.76%,；企債市值占基金資產(chǎn)凈值比例為4.97%,，環(huán)比二季度減少6.93%,；企業(yè)短期融資券市值占基金資產(chǎn)凈值比例為4.7%,，環(huán)比二季度減少16.37%,。

在各券種的配置上，前述基金經(jīng)理指出,，“由于金融監(jiān)管驅(qū)動交易性調(diào)整,，信用債配置應(yīng)保持謹慎,，此外，海外市場上周利率債收益率上行,，符合前期四季度利率債上行壓力大的判斷,。但對信用利差的進一步壓縮并不悲觀，投資仍以信用債票息策略為主,?！?/p>

“明顯超跌，但不建議交易戶追跌,?！鄙鲜龉蓟鸾?jīng)理認為。在之后的配置上,，該基金經(jīng)理亦指出,，“配置短久期品種，等待短線超跌,；小博長久期品種的反彈,，但不建議常期持有長久期品種?！?/p>