本報(bào)記者姜詩(shī)薔北京報(bào)道

債券市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整在一定程度上波及債券基金業(yè)績(jī)，而距離公募基金年底業(yè)績(jī)排名，已經(jīng)只剩兩個(gè)月時(shí)間,。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì),，在整個(gè)10月份17個(gè)交易日中，10年期國(guó)債期貨T1712有11個(gè)交易日收跌，在臨近月末的10月25日、10月27日、10月30日下調(diào)幅度較大,，分別收跌0.57%、0.44%和0.88%,。

從10月9日至10月31日,，可統(tǒng)計(jì)的1842只債券型基金的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率平均值為-0.33%；從截至10月31日的近5日凈值增長(zhǎng)率來(lái)看,，其中1118只債基凈值均為下降狀態(tài),，占比61%。

“本輪債市大幅調(diào)整更多反映的是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷超預(yù)期帶給債券投資者心理預(yù)期上的改變。短期之內(nèi)再度深度調(diào)整的可能性不大,，不過(guò),，中長(zhǎng)期來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)因素猶存,?！?0月31日，北京某公募基金債券基金經(jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,。

目前公募基金三季報(bào)已經(jīng)披露完畢,。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)債券基金的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率平均值為0.33%,，不過(guò),，債券基金資產(chǎn)凈值約1.64萬(wàn)億元，較二季度末下降了9.71%,。

多機(jī)構(gòu)取消發(fā)債計(jì)劃

針對(duì)本輪債市調(diào)整,，在21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者與多位機(jī)構(gòu)人士溝通過(guò)程中，機(jī)構(gòu)人士判斷分歧明顯,。

10月31日,，北京某大型公募基金固收投資總監(jiān)表示，“這輪調(diào)整主要來(lái)自于美聯(lián)儲(chǔ)更換主席懸念,，美國(guó)國(guó)債下調(diào)的影響,。市場(chǎng)普遍認(rèn)為全球通脹處于一個(gè)相對(duì)較低的水平,，認(rèn)為遲早會(huì)轉(zhuǎn)向,，但是這個(gè)時(shí)間點(diǎn)不好判斷?！?/p>

此外,，也有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為此次調(diào)整并未超出預(yù)期，市場(chǎng)長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)仍在發(fā)酵,。

“此次調(diào)整沒有超出我的預(yù)期,。”一位私募機(jī)構(gòu)債券基金經(jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,，“本次調(diào)整的原因有加息大周期的影響,，以及短期內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)疊加地方債供應(yīng)加大?！?/p>

10月31日,，國(guó)債期貨高開，10年期國(guó)債期貨T1712收漲0.31%,，盤中最大漲幅達(dá)0.5%,，5年期國(guó)債期貨TF1712收漲0.25%。同時(shí)，銀行間現(xiàn)券收益率下行,，10年期國(guó)債170018收益率下跌2.99個(gè)基點(diǎn),，回落至3.88%。

從資金面來(lái)看,，截至10月31日,，央行已經(jīng)連續(xù)3日進(jìn)行63天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日央行進(jìn)行1400億7天期逆回購(gòu),，600億14天期逆回購(gòu),、以及1000億63天期逆回購(gòu)操作，凈投放800億元,。不過(guò),，10月31日，Shibor繼續(xù)延續(xù)前一日上漲態(tài)勢(shì),。

據(jù)前述固收總監(jiān)分析,，央行此次推出63天期逆回購(gòu)，其目的是為平抑資金面波動(dòng)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu),。

值得注意的是,，受近期市場(chǎng)調(diào)整的影響，已經(jīng)有不少發(fā)行人宣布取消發(fā)債計(jì)劃,。僅10月31日,，就有云南能投（002053）、寧波鎮(zhèn)海投資,、悅達(dá)資本3家公司共25億規(guī)模的債券取消發(fā)行,。

而在10月30日晚間，國(guó)開行還公告稱調(diào)整10月31日的發(fā)行計(jì)劃,，其原計(jì)劃10月31日招標(biāo)發(fā)行不超過(guò)280億元三期金融債,，調(diào)整為10月31日招標(biāo)發(fā)行不超過(guò)200億元三期金融債，發(fā)行計(jì)劃縮減了80億元,。

機(jī)構(gòu)配置求謹(jǐn)慎

事實(shí)上,，面對(duì)近期的市場(chǎng)調(diào)整，機(jī)構(gòu)也在配置上緊跟步伐,。

“目前止損盤沒有完全出,，不排除急跌后止損盤加速債市繼續(xù)交易性調(diào)整的可能?！币晃还蓟饌鸾?jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,，“驅(qū)動(dòng)收益率的長(zhǎng)短期因素不同，在趨勢(shì)性機(jī)會(huì)不大之時(shí),，不建議追短期超跌后的交易性機(jī)會(huì),?！?/p>

從公募基金三季報(bào)的數(shù)據(jù)看，總體來(lái)說(shuō)與二季度相比,，債券基金增加了同業(yè)存單的配置,，減少了信用債的配置。

其中,，同業(yè)存單市值占基金資產(chǎn)凈值比例為17.41%,，環(huán)比二季度增長(zhǎng)31.20%；國(guó)債市值占基金資產(chǎn)凈值比例為1.39%,，環(huán)比二季度減少15.76%,；企債市值占基金資產(chǎn)凈值比例為4.97%，環(huán)比二季度減少6.93%,；企業(yè)短期融資券市值占基金資產(chǎn)凈值比例為4.7%,，環(huán)比二季度減少16.37%。

在各券種的配置上,，前述基金經(jīng)理指出,，“由于金融監(jiān)管驅(qū)動(dòng)交易性調(diào)整，信用債配置應(yīng)保持謹(jǐn)慎,，此外,，海外市場(chǎng)上周利率債收益率上行，符合前期四季度利率債上行壓力大的判斷,。但對(duì)信用利差的進(jìn)一步壓縮并不悲觀,，投資仍以信用債票息策略為主?！?/p>

“明顯超跌,，但不建議交易戶追跌?！鄙鲜龉蓟鸾?jīng)理認(rèn)為,。在之后的配置上,，該基金經(jīng)理亦指出,，“配置短久期品種，等待短線超跌,；小博長(zhǎng)久期品種的反彈,，但不建議常期持有長(zhǎng)久期品種?！?/p>