證券時(shí)報(bào)記者 應(yīng)尤佳

今天是第三只信用申購(gòu)的轉(zhuǎn)債標(biāo)的金禾轉(zhuǎn)債的“打新”日,。從第一只信用申購(gòu)雨虹轉(zhuǎn)債開始，轉(zhuǎn)債“打新”火了起來,，相比之下,，整體可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)顯得有點(diǎn)冷了，個(gè)債表現(xiàn)明顯遜于正股,。

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示,，由于市場(chǎng)預(yù)期未來轉(zhuǎn)債市場(chǎng)將大幅擴(kuò)容，資金不愿意過早介入,。但不少機(jī)構(gòu)投資者仍對(duì)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)高度關(guān)注,，伺機(jī)入場(chǎng)。

全新的信用申購(gòu)方式刺激了市場(chǎng)對(duì)轉(zhuǎn)債打新的熱情,，首只雨虹轉(zhuǎn)債的中簽率僅為萬分之0.13,，第二只林洋轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上中簽率為萬分之0.29。有債券基金經(jīng)理介紹,，可轉(zhuǎn)債打新是安全的套利行為,，幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，大家都想?yún)⑴c,。但是“打新”之火并沒有讓轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體燃起來,。可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)一直較弱,，不少可轉(zhuǎn)債走勢(shì)都弱于正股,。如上海電氣，該股近期上漲12.11%,，而電氣轉(zhuǎn)債幾乎平盤,。格力電器也是如此，正股一路上漲,，轉(zhuǎn)債保持平盤,；而格力電器回調(diào)時(shí)，格力轉(zhuǎn)債則破位下跌,。

而且,，即使是雨虹轉(zhuǎn)債，上市首日高開后便一路回調(diào),。雖然東方雨虹也在回調(diào),，但較轉(zhuǎn)債的回調(diào)幅度要小。

據(jù)可轉(zhuǎn)債投資人士介紹,，這樣的情況主要是由兩大原因所致,。一是債市整體走勢(shì)較弱,，拖累了可轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)；另一方面,，未來可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)將迎來巨大增量,，資金基本對(duì)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)持觀望態(tài)度。

從已發(fā)布的公告來看,，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)未來將迎來3500億到4000億的增量,，擴(kuò)容幅度相當(dāng)大。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),，擴(kuò)容將改變可轉(zhuǎn)債的整體生態(tài),，可轉(zhuǎn)債將從小眾市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊娛袌?chǎng)。

有基金經(jīng)理向記者表示,，目前的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)正處于“黎明前的黑暗”,，是最難的階段，但會(huì)很快過去?，F(xiàn)在大家都在持幣等待可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的調(diào)整,，增量可能很快就會(huì)出現(xiàn)，資金不愿意在這個(gè)時(shí)點(diǎn)以任何價(jià)格去買,，即使價(jià)格并不高,。該基金經(jīng)理介紹，目前過會(huì)的可轉(zhuǎn)債有幾十只,，還有一批積壓未發(fā),，未來一兩周就會(huì)有不少轉(zhuǎn)債上市。

還有基金經(jīng)理告訴記者,，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于可轉(zhuǎn)債的關(guān)注度正在提高,，他分析這可能是近期債市降溫,，資金在尋找出路。對(duì)于固定收益投資者來說,，如果在整個(gè)債券市場(chǎng)內(nèi)尋找標(biāo)的,，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的機(jī)會(huì)更好一些,。

正在發(fā)行可轉(zhuǎn)債基金的中歐基金黃華認(rèn)為，當(dāng)前轉(zhuǎn)債估值水平接近歷史中樞水平,，大體量轉(zhuǎn)債的發(fā)行將進(jìn)一步壓低轉(zhuǎn)債的整體估值,，有利于持幣擇債。同時(shí)他判斷,，新券估值可能會(huì)更低一些,，安全性也會(huì)優(yōu)于存量轉(zhuǎn)債品種,，因此會(huì)優(yōu)先關(guān)注次新轉(zhuǎn)債。