證券時報記者 應(yīng)尤佳

今天是第三只信用申購的轉(zhuǎn)債標(biāo)的金禾轉(zhuǎn)債的“打新”日,。從第一只信用申購雨虹轉(zhuǎn)債開始,，轉(zhuǎn)債“打新”火了起來，相比之下,，整體可轉(zhuǎn)債市場顯得有點(diǎn)冷了,，個債表現(xiàn)明顯遜于正股。

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示,，由于市場預(yù)期未來轉(zhuǎn)債市場將大幅擴(kuò)容,，資金不愿意過早介入。但不少機(jī)構(gòu)投資者仍對轉(zhuǎn)債市場高度關(guān)注,，伺機(jī)入場,。

全新的信用申購方式刺激了市場對轉(zhuǎn)債打新的熱情,，首只雨虹轉(zhuǎn)債的中簽率僅為萬分之0.13，第二只林洋轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上中簽率為萬分之0.29,。有債券基金經(jīng)理介紹,，可轉(zhuǎn)債打新是安全的套利行為，幾乎沒有風(fēng)險,，大家都想?yún)⑴c,。但是“打新”之火并沒有讓轉(zhuǎn)債市場整體燃起來?？赊D(zhuǎn)債市場一直較弱,，不少可轉(zhuǎn)債走勢都弱于正股。如上海電氣,，該股近期上漲12.11%,，而電氣轉(zhuǎn)債幾乎平盤。格力電器也是如此,，正股一路上漲,，轉(zhuǎn)債保持平盤；而格力電器回調(diào)時,，格力轉(zhuǎn)債則破位下跌,。

而且，即使是雨虹轉(zhuǎn)債,，上市首日高開后便一路回調(diào),。雖然東方雨虹也在回調(diào)，但較轉(zhuǎn)債的回調(diào)幅度要小,。

據(jù)可轉(zhuǎn)債投資人士介紹,，這樣的情況主要是由兩大原因所致。一是債市整體走勢較弱,，拖累了可轉(zhuǎn)債的表現(xiàn),；另一方面，未來可轉(zhuǎn)債市場將迎來巨大增量,，資金基本對轉(zhuǎn)債市場持觀望態(tài)度,。

從已發(fā)布的公告來看，可轉(zhuǎn)債市場未來將迎來3500億到4000億的增量,，擴(kuò)容幅度相當(dāng)大,。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，擴(kuò)容將改變可轉(zhuǎn)債的整體生態(tài),，可轉(zhuǎn)債將從小眾市場轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊娛袌觥?/p>

有基金經(jīng)理向記者表示,，目前的可轉(zhuǎn)債市場正處于“黎明前的黑暗”，是最難的階段,，但會很快過去?，F(xiàn)在大家都在持幣等待可轉(zhuǎn)債市場的調(diào)整,，增量可能很快就會出現(xiàn)，資金不愿意在這個時點(diǎn)以任何價格去買,，即使價格并不高,。該基金經(jīng)理介紹，目前過會的可轉(zhuǎn)債有幾十只,，還有一批積壓未發(fā),，未來一兩周就會有不少轉(zhuǎn)債上市。

還有基金經(jīng)理告訴記者,，機(jī)構(gòu)投資者對于可轉(zhuǎn)債的關(guān)注度正在提高,，他分析這可能是近期債市降溫，資金在尋找出路,。對于固定收益投資者來說,，如果在整個債券市場內(nèi)尋找標(biāo)的，轉(zhuǎn)債市場的機(jī)會更好一些,。

正在發(fā)行可轉(zhuǎn)債基金的中歐基金黃華認(rèn)為,，當(dāng)前轉(zhuǎn)債估值水平接近歷史中樞水平，大體量轉(zhuǎn)債的發(fā)行將進(jìn)一步壓低轉(zhuǎn)債的整體估值,，有利于持幣擇債,。同時他判斷，新券估值可能會更低一些,，安全性也會優(yōu)于存量轉(zhuǎn)債品種,，因此會優(yōu)先關(guān)注次新轉(zhuǎn)債。