收益和風(fēng)險(xiǎn)一直是金融投資中的一對(duì)“小冤家”,，風(fēng)險(xiǎn)越大,，收益越大,，黃金投資也不例外,。如果您對(duì)黃金市場(chǎng)洞若觀火，如果您對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制游刃有余,，那么“黃金T+D”將是一個(gè)不錯(cuò)的選擇,?！包S金T+D”是一款風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的金融產(chǎn)品,，如果操作得當(dāng),，您可以小博大、獲益不菲;如果操作失誤,，將會(huì)面臨套牢,、爆倉的風(fēng)險(xiǎn)。這一期就一起來看看“黃金T+D”的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn),。

　　雙向操作 以小博大

　　所謂“黃金T+D”就是黃金延期交易業(yè)務(wù),，“T+D”的意思是Trade(交易)Delay(延期)。該業(yè)務(wù)由上海黃金交易所于2004年推出,，以保證金方式進(jìn)行買賣,，亦即交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以無限延期交割,。

　　保證金交易是“黃金T+D”的一大特色,，也是俗稱的“杠桿交易”，杠桿能有效地提高個(gè)人資金的使用效率,。正如買房付一定比例的首付款就可以入住一樣,，“黃金T+D”只要求付約10%的首付款(保證金)便可以交易100%的金額,。

　　打比方說,，小麗有10萬元要進(jìn)行投資，全部買金條,，小麗就需要將10萬元全掏出來買金條,。假如有10倍杠桿,，小麗就只需要即1萬元就可以交易價(jià)值10萬元黃金。只要占用原來的1/10的資金,，就能撬動(dòng)100%資金的效果,，達(dá)到了10萬元的投資效果。

　　如小麗風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高并期望獲得更高的收益,，用滿倉10萬元全額投入則可以交易100萬元的“黃金T+D”,。然而滿倉操作的高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存，如果市場(chǎng)波動(dòng)1%,，判斷正確可以賺10%,，判斷錯(cuò)誤則虧10%。

　　與股票只能買漲不同,，“黃金T+D”由于采取保證金交易模式,，可以做多也可以做空，雙向交易,，無論金價(jià)漲跌,，投資者都有交易盈利機(jī)會(huì)。

　　杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)可控

　　杠桿交易為投資者提供了靈活的投資方法,，普通投資者往往對(duì)“杠桿交易”聞之色變,，然而杠桿交易的風(fēng)險(xiǎn)并不在于杠桿交易本身，而是在于投資人自己對(duì)倉位的控制,。

　　因此,，投資人可以通過倉位高低調(diào)節(jié)來控制杠桿水平、風(fēng)險(xiǎn)度和交易金額,。如案例中的投資者小麗,，可以利用較小資金達(dá)到自己投資目的;也可以利用杠桿放大作用，以小博大,，增大獲利的空間,。

　　“黃金T+D”的杠桿特點(diǎn)，為投資者提供了靈活投資方式,，投資者可以根據(jù)自己的投資預(yù)期,、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，資金量大小靈活決策是否放大杠桿,，或者說杠桿的放大比例,。

　　合約豐富容易入門

　　以中國銀行代理個(gè)人上海黃金交易所業(yè)務(wù)為例，除了可交易“黃金T+D”合約,，還可以交易“白銀T+D”合約,，目前“黃金T+D”的保證金比例為9.8%，“白銀T+D”保證金比例為12.6%,?！包S金T+D”起點(diǎn)為一手1000克,，若黃金價(jià)格為270元/克，買一手需要270×1000×9.8%=26460元;如果黃金上漲至273元/克,，就可以賺取3000元利潤,。

　　如果覺得“黃金T+D”的門檻略高也可以投資迷你“黃金T+D”合約，一手交易100克,，按比例只需要2646元,，便于投資者靈活選擇投資。

　　“白銀T+D”起點(diǎn)為1千克,，若白銀價(jià)格為3700元/千克,，交易一手需要3700×12.6%=466元。較低的投資起點(diǎn)金額,，投資新手可以試水參與,，以熟悉產(chǎn)品特點(diǎn)及操作。

　　夜盤交易 T+0交易無限制

　　喜歡炒股的白領(lǐng)肯定有這樣的抱怨,，股市只有白天開市,，炒股工作難兼顧。然而“黃金T+D”就沒有這個(gè)麻煩,，可以晚上交易,，這也是“黃金T+D”的另一大優(yōu)勢(shì)。

　　“黃金T+D”的交易時(shí)間為早市：9：00～11：30,、午市13：30～15：30,、夜市20：00～02：30，特別是晚上這段時(shí)間正是美國的白天,，交易非?；钴S，黃金價(jià)格波動(dòng)頻繁,，賺錢機(jī)會(huì)也多,。可別小看這一點(diǎn),，因?yàn)橛幸故?，一來方便上班族?二來給晚上有空閑的人們多個(gè)投資門路;第三，也是最重要的,，不僅夜市中金價(jià)波動(dòng)帶來更多賺錢機(jī)會(huì),，也降低了持倉過夜的風(fēng)險(xiǎn)，一發(fā)現(xiàn)有異常情況,，可以及時(shí)調(diào)整自己的交易方向,。

　　另外，“黃金T+D”不像股票T+1的交易機(jī)制，當(dāng)天買需要下一個(gè)交易日才能賣出,。“黃金T+D”是T+0的交易機(jī)制,，可以現(xiàn)在買入又馬上賣出,，一天可以操作很多個(gè)來回。這樣無疑增加了很多次的賺錢機(jī)會(huì),，同時(shí)也可以避免長時(shí)間持倉所帶來的風(fēng)險(xiǎn),。

　　同時(shí)，“黃金T+D”也可以用來對(duì)沖所持有的實(shí)物黃金,、積利金定期產(chǎn)品及其他黃金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),。

　　舉個(gè)例子，假如小麗通過中行積利金以每克260購買1000克積利金(積利金詳見本欄目8月23日內(nèi)容),，投入資金26萬元,，存一年定期。在一年內(nèi),，黃金波動(dòng)不斷,，在金價(jià)280元/克的時(shí)候，覺得黃金已到高位,，將會(huì)下跌,。為了防范價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)存量黃金投資進(jìn)行保值,，小麗可以用2.8萬元的保證金通過“黃金T+D”做空1000克黃金,。假設(shè)黃金跌到250元/克，小麗就可以有30元/克的價(jià)差收益,。由此例可見,，通過“黃金T+D”的收益可以抵消持有黃金長期投資產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到保值效果,。

　　控制風(fēng)險(xiǎn) 多方考慮

　　投資“黃金T+D”的第一風(fēng)險(xiǎn)不是市場(chǎng)而是平臺(tái),。上海黃金交易所實(shí)行會(huì)員制管理，個(gè)人投資者無法直接參與與交易所的黃金交易,，投資者需要通過黃金交易平臺(tái)參與黃金交易,。但是，市場(chǎng)上的黃金交易平臺(tái)良莠不齊,，亦曾出現(xiàn)“山寨平臺(tái)”卷跑投資者本金的情況,。因此，投資者一定要選擇正規(guī)黃金交易平臺(tái),，以及有信譽(yù)的黃金交易商,。選擇四大國有銀行之一的中國銀行，擔(dān)任交易資金托管銀行，是安心,、睿智的投資決策,。

　　其次，通過“黃金T+D”參與黃金交易,，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)使投資者在一天之內(nèi)體會(huì)到坐“過山車”的感覺,。黃金價(jià)格走勢(shì)受多方面因素影響，黃金價(jià)格走勢(shì)可能與投資者的預(yù)判有偏差,。因此,，黃金交易的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是不容忽視的?！包S金T+D”是杠桿交易,，會(huì)把收益與風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)放大，交易一定要合理控制倉位,，合理使用杠桿,，避免因行情誤判而被強(qiáng)行平倉。以中行“黃金T+D”業(yè)務(wù)來說,，通常以“持倉保證金/客戶權(quán)益”衡量風(fēng)險(xiǎn)程度,，即所需保證金和“黃金T+D”賬戶金額的比值。比值小于100%就是安全等級(jí),，大于100%要求增補(bǔ)保證金,，連續(xù)兩天比值大于100%或者比值增長超過140%就會(huì)強(qiáng)制平倉，所以投資者一定要注意自己倉位風(fēng)險(xiǎn),。(本文不構(gòu)成投資建議,，黃金投資有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎,。)