在分級(jí)產(chǎn)品方面,，《指導(dǎo)意見(jiàn)》充分考慮了當(dāng)前的行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)可以進(jìn)行分級(jí)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品類(lèi)型作了統(tǒng)一規(guī)定：即公募產(chǎn)品以及開(kāi)放式運(yùn)作的,、或者投資于單一投資標(biāo)的,、或者標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)投資占比50%以上的私募產(chǎn)品均不得進(jìn)行份額分級(jí)。對(duì)可分級(jí)的私募產(chǎn)品,，《指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，固定收益類(lèi)產(chǎn)品的分級(jí)比例（優(yōu)先級(jí)份額/劣后級(jí)份額）不得超過(guò)3：1,，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品不得超過(guò)1：1,，商品及金融衍生品類(lèi)產(chǎn)品、混合類(lèi)產(chǎn)品不得超過(guò)2：1,。為防止分級(jí)產(chǎn)品成為杠桿收購(gòu),、利益輸送的工具，要求發(fā)行分級(jí)產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行自主管理,，不得轉(zhuǎn)委托給劣后級(jí)投資者,，分級(jí)產(chǎn)品不得對(duì)優(yōu)先級(jí)份額投資者提供保本保收益安排。

十一,、如何消除多層嵌套和通道業(yè)務(wù),？

資管產(chǎn)品借通道多層嵌套，不僅增加了產(chǎn)品的復(fù)雜性,，導(dǎo)致底層資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)難以穿透,，也拉長(zhǎng)了資金鏈條，增加資金體內(nèi)循環(huán)和融資成本,。為此,，《指導(dǎo)意見(jiàn)》首先從根本上抑制多層嵌套和通道業(yè)務(wù)的動(dòng)機(jī)，要求金融監(jiān)督管理部門(mén)對(duì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展資管業(yè)務(wù)平等準(zhǔn)入,、給予公平待遇,，不得根據(jù)金融機(jī)構(gòu)類(lèi)型設(shè)置市場(chǎng)準(zhǔn)入障礙,，既不能限制本行業(yè)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品投資其他部門(mén)監(jiān)管的金融市場(chǎng)，也不能限制其他行業(yè)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品投資本部門(mén)監(jiān)管的金融市場(chǎng),。其次,，從嚴(yán)規(guī)范產(chǎn)品嵌套和通道業(yè)務(wù)，明確資管產(chǎn)品可以投資一層資管產(chǎn)品,，所投資的資管產(chǎn)品不得再投資其他資管產(chǎn)品（投資公募證券投資基金除外）,，并要求金融機(jī)構(gòu)不得為其他金融機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù),。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》充分考慮了金融機(jī)構(gòu)因自身投資能力不足而產(chǎn)生的委托其他機(jī)構(gòu)投資的合理需求,，明確金融機(jī)構(gòu)可以將資管產(chǎn)品投資于其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的資管產(chǎn)品，從而將本機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品資金委托給其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資,，但委托機(jī)構(gòu)不得因委托其他機(jī)構(gòu)投資而免除自身應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任,，受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為具有專業(yè)投資能力和資質(zhì)的受金融監(jiān)督管理部門(mén)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，并切實(shí)履行主動(dòng)管理職責(zé),，不得進(jìn)行轉(zhuǎn)委托,，不得再投資其他資管產(chǎn)品（投資公募證券投資基金除外）。

十二,、在加強(qiáng)對(duì)資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管方面有哪些舉措,？

加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，強(qiáng)化宏觀審慎管理,，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則,，實(shí)施功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，是規(guī)范資管業(yè)務(wù)的必要舉措,。一是人民銀行加強(qiáng)宏觀審慎管理,，建立資管業(yè)務(wù)的宏觀審慎政策框架，從宏觀,、逆周期,、跨市場(chǎng)的角度加強(qiáng)監(jiān)測(cè)、評(píng)估和調(diào)節(jié),。二是金融監(jiān)督管理部門(mén)在資管業(yè)務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和日常監(jiān)管中,，強(qiáng)化根據(jù)產(chǎn)品類(lèi)型進(jìn)行功能監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的行為監(jiān)管,，加大對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)力度,。三是按照資管產(chǎn)品的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)屬性，進(jìn)行監(jiān)管穿透,，向上穿透識(shí)別產(chǎn)品的最終投資者是否為合格投資者,，向下穿透識(shí)別產(chǎn)品的底層資產(chǎn)是否符合投資要求，建立覆蓋全部資管產(chǎn)品的綜合統(tǒng)計(jì)制度。四是加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào),，金融監(jiān)督管理部門(mén)在《指導(dǎo)意見(jiàn)》框架內(nèi),，研究制定配套細(xì)則，配套細(xì)則之間要相互銜接,，避免產(chǎn)生新的監(jiān)管套利和不公平競(jìng)爭(zhēng),。同時(shí)，要持續(xù)評(píng)估資管業(yè)務(wù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的有效性,，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融改革發(fā)展變化適時(shí)調(diào)整,。