盡管今年6月份的貨幣政策例會后,，美聯(lián)儲公布了“縮表”計劃細節(jié),，讓市場提前有了心理準備,，相關(guān)政策公布后并未對市場產(chǎn)生較大沖擊，但仍需對美聯(lián)儲傳遞出的回歸貨幣政策正?；盘柤右灾匾?。美聯(lián)儲貨幣政策正常化對全球市場產(chǎn)生的影響很有可能以“溫水煮青蛙”的方式來實現(xiàn),，由此帶來的風(fēng)險不能不高度警惕,。新興市場和發(fā)展中國家需要認真審視可能面臨的資本外流風(fēng)險，以及由此給本國及周邊區(qū)域經(jīng)濟帶來的不利影響

當(dāng)?shù)貢r間9月20日,，美聯(lián)儲宣布維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間不變,，同時宣布將從今年10月份開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產(chǎn)負債表。這是美聯(lián)儲自2008年國際金融危機以來首次宣布“縮表”,，也標志著美聯(lián)儲貨幣政策進一步收緊,。由于“縮表”決定符合預(yù)期，政策公布后并未在全球市場造成較大波動,。但是,，美聯(lián)儲貨幣政策正常化對全球流動性產(chǎn)生的“溫水煮青蛙”效應(yīng)不能不防,。

通過“縮表”這種方式,，美聯(lián)儲可以賣出國內(nèi)資產(chǎn)，收回過去9年投放在市場上流通的美元,，實現(xiàn)對基礎(chǔ)貨幣的直接回收從而實現(xiàn)貨幣政策正?；Ｏ鄬τ谔岣呃?，“縮表”更為嚴厲,。這展現(xiàn)出美聯(lián)儲推動貨幣政策回歸正常化的堅決立場,。這種立場從本次會議公報內(nèi)容和美聯(lián)儲主席耶倫在新聞發(fā)布會上的回應(yīng)都能看出端倪,。

一方面，在近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱和颶風(fēng)災(zāi)害席卷美國的情況下,，美聯(lián)儲仍堅定地為“美國經(jīng)濟溫和增長”這一結(jié)論背書,。耶倫“認可經(jīng)濟表現(xiàn)良好”，但美聯(lián)儲在聲明中雖然承認“最近幾周襲擊德州和佛羅里達州的颶風(fēng)造成了重大影響”,，卻仍強調(diào)“風(fēng)暴不可能實質(zhì)性改變?nèi)珖?jīng)濟中期的走向”,；另一方面，雖然美聯(lián)儲承認通脹數(shù)據(jù)仍處低位,，但是加息的節(jié)奏仍未受到較大影響,。一邊開啟“縮表”，一邊繼續(xù)加息,，正如耶倫在新聞發(fā)布會上所表述的那樣,，美聯(lián)儲“堅決捍衛(wèi)退出寬松立場”。

美聯(lián)儲在收緊貨幣政策的政策預(yù)期指引上應(yīng)當(dāng)算是比較成功的,?！翱s表”的風(fēng)聲早早放出,。今年6月份的貨幣政策例會后美聯(lián)儲還公布了“縮表”計劃細節(jié)，這都讓市場提前有了心理準備,，因此政策公布后并未對市場產(chǎn)生較大沖擊,。截至9月20日收盤，紐約道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲了0.19%,，標準普爾500種股票指數(shù)上漲了0.06%,，納斯達克綜合指數(shù)下跌了0.08%，整體反應(yīng)較為平靜,。