英國股票在2月份的大幅下挫除了美股外溢效應(yīng)之外，英國央行的鷹派態(tài)度也不可忽視,。英國央行2月份將2018年英國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從此前的1.7%上調(diào)至1.8%,，并表示未來可能以快于預(yù)期的速度加息。受此影響,，英鎊持續(xù)走強(qiáng)，大盤股也持續(xù)下挫,，2月份總體富時羅素100指數(shù)下滑3.4%,。

進(jìn)入3月份，市場走勢開始呈現(xiàn)央行和貿(mào)易政策交叉主導(dǎo)態(tài)勢,。3月份美聯(lián)儲如市場預(yù)期加息25個基點,，但表示2018年加息路徑并沒有變化。這一表態(tài)短暫地安撫了全球市場,，但是隨后美國在貿(mào)易政策上的單邊態(tài)度開始主導(dǎo)全球股票市場,。在市場風(fēng)險上升預(yù)期下，美國股票基金持續(xù)面臨資金流出,，標(biāo)普500指數(shù)最終在一季度收跌2.04%,。其中，下挫最為明顯的仍然是公共產(chǎn)業(yè),、電訊,、房地產(chǎn)等對利率敏感的產(chǎn)業(yè)部門。

美國對歐洲鋼鋁產(chǎn)業(yè)貿(mào)易保護(hù)政策以及意大利大選的政治不確定性在3月份對歐洲股市造成持續(xù)壓力。同時,，此前一直向好的歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也開始顯現(xiàn)出疲態(tài),，前瞻數(shù)據(jù)PMI已經(jīng)在3月份下挫至14個月以來的最低水平。受上述因素綜合影響,，MSCI歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟指數(shù)一季度總體下挫0.39%,。

英國股市則在貿(mào)易危機(jī)之外仍然備受英央行加息預(yù)期和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遜于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的沖擊。海外投資者對于英國股票的熱情不斷回落,。因此,，富時羅素全股指數(shù)一季度總體下挫7.34%，成為一季度全球表現(xiàn)最差的市場,。

在全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場普遍下挫之際,，MSCI新興市場指數(shù)一季度逆市上漲，成為支撐全球股市的重要力量,。因此,，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的分化也成為一季度的重要特征。

在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市未發(fā)生大規(guī)模修正之前,，1月份MSCI除日本之外的亞洲股指漲幅高達(dá)7.6%,。受中國經(jīng)濟(jì)增速和韌性超預(yù)期影響，中國國內(nèi)科技企業(yè)和銀行業(yè)表現(xiàn)良好,，成為拉動1月份該指數(shù)的關(guān)鍵力量,。同時，美元弱勢也導(dǎo)致大量資金流入新興市場股市,，巴西和俄羅斯股市因此表現(xiàn)優(yōu)異,。

由于新興市場普遍開放的特性，2月份美股修正和全球流動性收緊的預(yù)期造成新興市場股票大幅受挫,。上述不利態(tài)勢疊加2月份印度國內(nèi)銀行股重挫,，導(dǎo)致MSCI除日本之外亞洲指數(shù)下挫5%。

3月份中國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn),，高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健態(tài)勢不變,，這為中國股市提供了穩(wěn)健基礎(chǔ)。同時,，巴西,、俄羅斯股市的良好表現(xiàn)也在一定程度上彌補(bǔ)了印尼、印度以及歐洲新興市場國家的不利表現(xiàn),。最終,，新興市場國家在一季度維持了1.42%的增長態(tài)勢。（經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)駐倫敦記者 蔣華棟）