第三是全球價值鏈的擴張趨于停滯,。全球貿易中的外國增加值,，即各國出口總額中所包含的進口商品和服務價值,，在經歷了20年的持續(xù)增長后于2010年至2012年達到31％的頂點,。聯(lián)合國全球價值鏈數(shù)據(jù)庫顯示，2016年至2017年全球貿易外國增加值占比下降了1個百分點,，降至30％,。研究顯示，與上一個10年相比,，最近幾年所有發(fā)達及發(fā)展中地區(qū)在全球價值鏈中的參與度增長勢頭都在顯著下降,。眾所周知，全球價值鏈與FDI是正相關的，全球價值鏈增長放緩抑制了全球FDI流量,。

第四是跨境銀行貸款的溢出效應,。近年來，跨境銀行貸款和證券投資處于活躍期,，成為跨境資本流動的一個突出特點,。銀行貸款和證券投資與FDI存在一定的互補關系，前者的活躍在一定程度上彌補了后者的萎靡,。去年,，全球跨境資本總流量占GDP比重從上一年的5.6％增至6.9％，其主要驅動力即為銀行貸款和證券投資,。這也使得流入發(fā)展中國家的國際資本能夠保持溫和增長,，占GDP比重從2016年的4.0％增至去年的4.8％。當然,，F(xiàn)DI仍然是發(fā)展中經濟體最大的外部資金來源,，所占比例接近四成。

此外,，目前投資保護主義呈抬頭之勢,，不利于外國直接投資的開展。2017年,，一些國家內顧傾向明顯,，對外資采取歧視態(tài)度，以涉及敏感產業(yè)或敏感領域為由,，對外國投資嚴格審查,，導致一些跨國并購未能獲得東道國審批,，迫使交易失敗,。（原文來源：經濟日報 作者：徐惠喜）