而作為回報,，眾安在線會向生態(tài)系統(tǒng)中的合作伙伴支付技術(shù)服務(wù)費,，2016年及截至2017年3月31日的3個月，眾安在線向五大生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴支付的手續(xù)費,、傭金及技術(shù)服務(wù)費總額分別為9.66億元及2.51億元,。

根據(jù)招股文件，眾安在線的手續(xù)費及傭金占比在進一步增加,，由2014年的2.3%上升至2015年的5.2%,，進一步上升到2016年的8.9%，同時,，眾安在線的研發(fā)投資也很大，占總保費的百分比由2014年及2015年的2.8%,，上升至2016年的6.3%,。

眾安在線稱，2014年至2016年的凈利潤主要受其投資收益凈額推動,，實際上,，過去公司的投資表現(xiàn)也并不盡如人意，去年投資收益凈額為9862.4萬元,，同比大減81.05%,。眾安在線首席財務(wù)管理鄧銳民在香港的記者會上稱，由于去年A股市場波動很大,，拖累投資表現(xiàn),，未來公司會增加更多投資管理人協(xié)助管理金融資產(chǎn)，以分散風(fēng)險,，在資產(chǎn)配置上,，也會增加以固定收入為主的資產(chǎn)占比，而今年首季的收益凈額達9555.2萬元,。

　　金融科技股估值偏高

宏匯資產(chǎn)管理董事及投資策略總監(jiān)林嘉麒對第一財經(jīng)記者稱：“眾安在線是香港第一只Fintech股,，業(yè)務(wù)模式與傳統(tǒng)保險公司不同，而未來可以吸引更多保險公司合作,。但如果投資者投資這家公司,，需要做好心理準(zhǔn)備，盡管眾安在線的業(yè)務(wù)很簡單,，但由于規(guī)模不大,，每年保費收入的費用率很高,，加上投資收益也很波動，會令公司在近兩年的盈利很波動,，進一步影響股價的表現(xiàn),。”

有投資者對第一財經(jīng)記者稱,，眾安在線的估值偏高,，公司的股東陣容異常強大，包括阿里巴巴主席馬云,、騰訊主席馬化騰,、平安保險董事長馬明哲，還引入了全球最大的科技基金軟銀愿景基金為基石投資者,，頗具名人效應(yīng),。該名投資者認(rèn)為，“名人效應(yīng)”只能為公司帶來短期炒作效應(yīng),，未必能夠帶來長遠(yuǎn)的股價上漲,。

有市場人士則認(rèn)為，正在招股的眾安在線,，其招股價上限為59.7港元/股,，下限則為53.7港元/股，其股份市值將會達到773.24億港元至859.63億港元,，如果以市賬率作估值,，眾安在線的保薦人之一的招銀國際預(yù)計，公司明年預(yù)測市賬率為2.9倍至3.6倍,，遠(yuǎn)低于金融科技同業(yè)8.3倍的水平,。