而作為回報(bào)，眾安在線會(huì)向生態(tài)系統(tǒng)中的合作伙伴支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)，2016年及截至2017年3月31日的3個(gè)月,，眾安在線向五大生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴支付的手續(xù)費(fèi),、傭金及技術(shù)服務(wù)費(fèi)總額分別為9.66億元及2.51億元,。

根據(jù)招股文件,，眾安在線的手續(xù)費(fèi)及傭金占比在進(jìn)一步增加，由2014年的2.3%上升至2015年的5.2%,，進(jìn)一步上升到2016年的8.9%,，同時(shí)，眾安在線的研發(fā)投資也很大,，占總保費(fèi)的百分比由2014年及2015年的2.8%,，上升至2016年的6.3%。

眾安在線稱(chēng),，2014年至2016年的凈利潤(rùn)主要受其投資收益凈額推動(dòng),，實(shí)際上，過(guò)去公司的投資表現(xiàn)也并不盡如人意,，去年投資收益凈額為9862.4萬(wàn)元,，同比大減81.05%。眾安在線首席財(cái)務(wù)管理鄧銳民在香港的記者會(huì)上稱(chēng),，由于去年A股市場(chǎng)波動(dòng)很大,，拖累投資表現(xiàn)，未來(lái)公司會(huì)增加更多投資管理人協(xié)助管理金融資產(chǎn),，以分散風(fēng)險(xiǎn),，在資產(chǎn)配置上，也會(huì)增加以固定收入為主的資產(chǎn)占比,，而今年首季的收益凈額達(dá)9555.2萬(wàn)元,。

　　金融科技股估值偏高

宏匯資產(chǎn)管理董事及投資策略總監(jiān)林嘉麒對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱(chēng)：“眾安在線是香港第一只Fintech股，業(yè)務(wù)模式與傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司不同,，而未來(lái)可以吸引更多保險(xiǎn)公司合作,。但如果投資者投資這家公司，需要做好心理準(zhǔn)備,，盡管眾安在線的業(yè)務(wù)很簡(jiǎn)單,，但由于規(guī)模不大，每年保費(fèi)收入的費(fèi)用率很高,，加上投資收益也很波動(dòng),，會(huì)令公司在近兩年的盈利很波動(dòng)，進(jìn)一步影響股價(jià)的表現(xiàn),?！?/p>

有投資者對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱(chēng)，眾安在線的估值偏高，公司的股東陣容異常強(qiáng)大,，包括阿里巴巴主席馬云,、騰訊主席馬化騰、平安保險(xiǎn)董事長(zhǎng)馬明哲,，還引入了全球最大的科技基金軟銀愿景基金為基石投資者,，頗具名人效應(yīng)。該名投資者認(rèn)為,，“名人效應(yīng)”只能為公司帶來(lái)短期炒作效應(yīng),，未必能夠帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的股價(jià)上漲。

有市場(chǎng)人士則認(rèn)為,，正在招股的眾安在線,，其招股價(jià)上限為59.7港元/股，下限則為53.7港元/股,，其股份市值將會(huì)達(dá)到773.24億港元至859.63億港元,，如果以市賬率作估值，眾安在線的保薦人之一的招銀國(guó)際預(yù)計(jì),，公司明年預(yù)測(cè)市賬率為2.9倍至3.6倍,，遠(yuǎn)低于金融科技同業(yè)8.3倍的水平。