當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月20日,，美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）本年度第六次議息會(huì)議聲明對(duì)外發(fā)布,。不出市場(chǎng)預(yù)期及經(jīng)濟(jì)學(xué)家所料,，美聯(lián)儲(chǔ)維持目前1.00%至1.25%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變，從今年10月開始縮減規(guī)模達(dá)4.5萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表,，以逐步收緊貨幣政策,。

2008年國際金融危機(jī)發(fā)生后，美聯(lián)儲(chǔ)不僅將聯(lián)邦基金利率降至接近零的超低水平,，又先后通過三輪量化寬松貨幣政策（QE）購買大量美國國債和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券（MBS）,，大幅壓低長期利率，以促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費(fèi),，刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。過去9年，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模膨脹近5倍,，從危機(jī)前約9000億美元增至目前約4.5萬億美元,。

在美聯(lián)儲(chǔ)龐大的資產(chǎn)負(fù)債表中，美國國債規(guī)模為2.46萬億美元,，占比52%,，機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券（MBS）占比37%，規(guī)模為1.77萬億美元,，另有約11%是逆回購協(xié)議,，還有不到1%的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券以及央行間流動(dòng)性互換和貸款。

所謂“縮表”,，是指美聯(lián)儲(chǔ)縮減自身資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模,，這將推高長期利率，提高企業(yè)融資成本,，從而令美國金融環(huán)境收緊,。可以說,，“縮表”和加息一樣,，都是收緊貨幣政策的一種政策工具。

美聯(lián)儲(chǔ)緣何定于今年10月份開啟“縮表”,？首先,，美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在更加穩(wěn)固。美聯(lián)儲(chǔ)在過去兩年4次上調(diào)短期利率,，考慮到借貸成本已經(jīng)處在零水平上方,，美聯(lián)儲(chǔ)已做好準(zhǔn)備,，退出應(yīng)對(duì)2008年國際金融危機(jī)最后一大舉措的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

其次，美聯(lián)儲(chǔ)的龐大資產(chǎn)已成為政治負(fù)擔(dān)，批評(píng)人士對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在危機(jī)時(shí)期的實(shí)驗(yàn)性救助舉措很是不滿,。也有人士稱,，美聯(lián)儲(chǔ)為支持住房市場(chǎng)購買抵押貸款證券的做法屬于財(cái)政政策范疇,，因而應(yīng)該交給美國國會(huì)議員來制定。

第三，今年10月份開啟“縮表”可以打消金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)此后如何處理其資產(chǎn)負(fù)債表的擔(dān)憂，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層即將換屆,。未來一年，美國總統(tǒng)特朗普將有機(jī)會(huì)提名美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)7名成員中的5人,，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席和副主席人選,。如果美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在就能對(duì)“縮表”方案達(dá)成一致，在執(zhí)行上沒有異議,，那么未來的美聯(lián)儲(chǔ)新領(lǐng)導(dǎo)層將很難對(duì)“縮表”的相關(guān)決策作出改變,。

FOMC第6次議息會(huì)議聲明指出，美聯(lián)儲(chǔ)將按照今年6月14日公布的“縮表”原則和計(jì)劃行動(dòng),，即“縮表”將小規(guī)模起步,，逐漸加大縮減力度,，從最初的每月減少100億美元,，一年內(nèi)擴(kuò)大至每月減少500億美元。