3）內(nèi)容收入

商業(yè)模式為向其他視頻網(wǎng)站轉(zhuǎn)賣獨(dú)家內(nèi)容,，或銷售自制劇版權(quán)，下游客戶為其他視頻網(wǎng)站,。

2015年-2017年，內(nèi)容收入分別為3.88億,、5億,、11.91億,，占營業(yè)收入的比例為7.4%、4.4%,、6.9%,，呈下降趨勢。

注意,，愛奇藝營收結(jié)構(gòu)中,，會員費(fèi)收入從2015年的18.7%占比，增長到2017年的37.6%,。付費(fèi)會員人數(shù)從2015年的1070萬,，增長到2017年的5080萬，增加4.75倍,。這就是收入結(jié)構(gòu)上的變動,。

2017年收入結(jié)構(gòu)如下：

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簡單看完視頻網(wǎng)站的三種收入來源，我們來看它的業(yè)績：簡單看完視頻網(wǎng)站的三種收入來源,，我們來看它的業(yè)績：

2015-2017年,，愛奇藝營收為53.18億、112.37億,、173.78億,，凈利潤為-25.75億、-30.74億,、-37.36億,，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為10.71億、26.12億,、40.12億,；毛利率為-45.64%、-24.82%,、-22.75%,。

注意，作為行業(yè)內(nèi)收費(fèi)會員最高的一家視頻網(wǎng)站,，愛奇藝,，至今仍是巨虧，但是,，注意愛奇藝賬面雖然巨虧,，但經(jīng)營性現(xiàn)金流卻很彪悍、逐年增加，2017年,，高達(dá)40.12億,，也就是說，雖然愛奇藝看起來巨虧,，但實(shí)際上現(xiàn)金卻越來越多,？

答案，在兩于個會計(jì)科目：

1）版權(quán)攤銷,；

2）遞延收入,。

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視頻網(wǎng)站財(cái)報(bào)密碼一

無形資產(chǎn)、版權(quán)攤銷

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當(dāng)前,，視頻三巨頭競爭非常激烈,，愛奇藝、優(yōu)酷土豆,、騰訊視頻等視頻巨頭對比,，最明顯的差別就是內(nèi)容,。

2015年-2017年,，愛奇藝的版權(quán)資產(chǎn)主要包括電影、電視劇,、綜藝節(jié)目,、體育賽事等，金額高達(dá)29.43億,、53.77億,、53.80億，三年復(fù)合增速為35.2%,。累計(jì)攤銷為53.8億,。

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注意，高達(dá)53.8億的版權(quán),，對于視頻網(wǎng)站來說,，這個會計(jì)科目中，藏著很大的智慧,。對它的處理,，只需要稍稍變更攤銷方法、攤銷年限,，就能影響上億利潤,。因此，作為投資機(jī)構(gòu),，必須關(guān)注版權(quán)的攤銷政策,。