2)用戶偏向于購買長期會員服務(wù);
而這兩個現(xiàn)象會對財報的直接影響就是,,遞延收入的增加,,因此,我們可以采用遞延收入變動這項指標,,橫向?qū)Ρ饶募业臅T業(yè)務(wù)更好,。
2016-2017年,,愛奇藝遞延收入的增長8.39億人民幣,,占會員收入的比例為21.16%、25.02%,,增速為18.13%,。
對比同業(yè)的netflix,,2016-2017年,,遞延收入增長1.75億美元(約合人民幣11.38億),占會員收入的5%,、5.3%,,增速為5.3%,。
綜上研究邏輯,,結(jié)論如下:
對比中美兩家互聯(lián)網(wǎng)視頻巨頭,,Netflix和愛奇藝,,都值得長期跟蹤研究,。盡管愛奇藝目前巨虧,,但如果從現(xiàn)金流角度,,以及過去的發(fā)展重要節(jié)點上的戰(zhàn)略決策來看,未來完全有可能對標Netflix,。
而研究的重點,,就在上述幾條:一是版權(quán)投入(內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的核心護城河),二是遞延收入(代表會員付費意愿),。
在以視頻為代表的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈上,,無論產(chǎn)業(yè)鏈的哪個環(huán)節(jié),上游IP制造商,,還是下游的視頻分發(fā)平臺,其實,,核心就是一句話,。
盡管表面紛繁蕪雜,但剝開洋蔥的核心,,還是那四個字:內(nèi)容為王,。即便是在流量平臺這樣看似流量更重要的產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點上,只要專心深耕優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,,仍然能脫穎而出,。
最后,補充一個聲明,,本研究報告所涉案例,,僅做學術(shù)交流,均不構(gòu)成任何建議,,韭菜們,,市場有風險,風險需注意,。千萬不要一把梭,。
此外,報告中所涉會計處理案例,,均合情,、合理、合法,、合規(guī),,我們默認經(jīng)過審計機構(gòu)審計的所有財務(wù)數(shù)據(jù)真實可信。
另,,版權(quán)所有,,嚴禁拷貝、翻版、復(fù)制,、摘編,,違者必究。
07
除了這個案例,,你還需要學習
中國資本市場進程中
典型的財務(wù)魔術(shù)
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案例已經(jīng)看完,,但我們的研究還在繼續(xù)。
作為IPO領(lǐng)域獨立投研機構(gòu),,優(yōu)塾投研團隊認為,,公司研究能力、財務(wù)分析能力,、行業(yè)研判能力,,是每位金融人都需要終生研究的技藝。無論你在一級市場,,還是二級市場,,只有掌握這幾大技能,才能在激烈的競爭中安身立命,。
我們站在投資機構(gòu)角度,,像醫(yī)生一樣,解剖IPO,、并購的每項細節(jié),,將要點系統(tǒng)梳理,形成系統(tǒng)的研究框架,。
中國青年網(wǎng)北京4月10日電 今日晚間有消息稱,,《奇葩大會》第二季的正片已經(jīng)從愛奇藝網(wǎng)站下架